期望值的計算公式為銷售額的期望值=Σ（各情況下的銷售額×各情況發(fā)生的概率），在概率論和統(tǒng)計學中，期望值（或數(shù)學期望、或均值，亦簡稱期望，物理學中稱為期待值）是指在一個離散性隨機變量試驗中每次可能結(jié)果的概率乘以其結(jié)果的總和。

　　期望值是指人們對所實現(xiàn)的目標主觀上的一種估計，人們對自己的行為和努力能否導(dǎo)致所企求之結(jié)果的主觀估計,即根據(jù)個體經(jīng)驗判斷實現(xiàn)其目標可能性的大小，也是某種激勵效能的預(yù)測；它是在社會大眾對處在某一社會地位、角色的個人或階層所應(yīng)當具有的道德水準和人生觀、價值觀的全部內(nèi)涵的一種主觀愿望。

　　什么是期望理論？

　　期望理論，又稱作“效價-手段-期望理論”，北美著名心理學家和行為科學家維克托·弗魯姆于1964年在《工作與激勵》中提出來的激勵理論。期望理論的基礎(chǔ)是：人之所以能夠從事某項工作并達成目標，是因為這些工作和組織目標會幫助他們達成自己的目標，滿足自己某方面的需要。弗魯姆認為，某一活動對某人的激勵力量取決于他所能得到結(jié)果的全部預(yù)期價值乘以他認為達成該結(jié)果的期望概率。

　　期望理論三個要素的含義是什么？

　　期望理論三個要素是努力與績效、績效與獎勵、獎勵與需要。努力與績效的含義是人們總是希望通過一定的努力達到預(yù)期的目標，如果個人主觀認為達到目標的概率很高，就會有信心，并激發(fā)出很強的工作力量，反之如果他認為目標太高，通過努力也不會有很好績效時，就失去了內(nèi)在的動力，導(dǎo)致工作消極。績效與獎勵的含義是績效即指個體經(jīng)過努力取得良好工作績效所帶來的對績效的獎賞性回報的期望。人總是希望取得成績后能夠得到獎勵，當然這個獎勵也是綜合的，既包括物質(zhì)上的，也包括精神上的。如果他認為取得績效后能得到合理的獎勵，就可能產(chǎn)生工作熱情，否則就可能沒有積極性。獎勵與需要的含義是任何結(jié)果對個體的激勵影響的程度，取決于個體對結(jié)果的評價，即獎勵與滿足個人需要的關(guān)系。人總是希望自己所獲得的獎勵能滿足自己某方面的需要。

　　期望值就是預(yù)期收益率嗎？

　　期望值不是是預(yù)期收益率，兩者不能等同起來。

　　比方說，公司未來10年獲得利潤為100萬的概率是0.5，未來獲得200利潤的概率是0.5。那么公司未來10年利潤的期望值=100*0.5+200*0.5=150萬。而預(yù)期收益率是一個相對量指標。公司未來10年內(nèi)投入資本為1000萬，獲得利潤為100萬的概率是0.5，未來獲得200利潤的概率是0.5。預(yù)期收益率=100/1000*0.5+200/1000*0.5=15%。

　　CMA考試是對整個CMA知識體系的考察，而不是對困難內(nèi)容的深入思考，將知識系統(tǒng)濃縮成能理解的筆記形式是節(jié)省考試準備時間的有效方法。會計網(wǎng)已經(jīng)為各位考生整理好預(yù)測技術(shù)—期望值的知識點。

　　CMA必背知識點之預(yù)測技術(shù)—期望值

　　期望值一般公式：期望值=X1xP1+X2xP2+...+XnxPn（X1—Xn某種自然狀態(tài)能產(chǎn)生的結(jié)果、P1+P2+...Pn=1，某種自然狀態(tài)出現(xiàn)的概率）

　　如果是對收入進行判斷，選擇期望值更大的那個方案。如果是對成本進行判斷，選擇期望值更小的那個方案。

　　期望值的作用

　　1、預(yù)測下一年度現(xiàn)金流。

　　2、有兩種或兩種以上可供選擇的行動方案中進行抉擇。

　　期望值的優(yōu)點：

　　為一種科學管理的工具，期望值法可以在一種不確定的狀態(tài)下進行客觀的分析和決策。

　　期望值的缺點：

　　1、建立在主觀的數(shù)據(jù)預(yù)估的基礎(chǔ)之上的，如果數(shù)據(jù)不可靠，其決策的結(jié)果就不能被依賴。

　　2、該分析假設(shè)決策者是風險中性者。如果決策者是風險偏好者或風險厭惡者，期望值模型就不再適用。

　　期望值的案例分析

　　一個公司正試圖確定在這個季節(jié)推出兩個新產(chǎn)品中的哪一個。根據(jù)對產(chǎn)品A做的市場調(diào)查，20%的概率銷售額是$800,000，50%的概率是$1,200,000，30%的概率是$1,500,000。同樣的對產(chǎn)品B的市場調(diào)查顯示，40%的概率銷售額是$900,000，60%的概率是$2,000,000。假設(shè)公司推出產(chǎn)品A的成本是$500,000，推出產(chǎn)品B的成本是$650,000，這個公司應(yīng)該推出哪個產(chǎn)品?

　　A、他應(yīng)該推出產(chǎn)品A，因為它有期望利潤$1,210,000

　　B、他應(yīng)該推出產(chǎn)品B，因為它有期望利潤$910,000

　　C、他應(yīng)該推出產(chǎn)品A，因為它有期望利潤$710,000.

　　D、他應(yīng)該推出產(chǎn)品B，因為它有期望利潤$1,560,000

　　【答案】B

　　【解析】產(chǎn)品A的銷售額的期望值是$1,210,000(800,000x0.2+1,200,000x0.5+1,500,000x0.3)。由于推出這個產(chǎn)品的推出成本是$500,000，產(chǎn)品A的期望利潤$710,000(1,210,000-500,000)。而產(chǎn)品B的銷售額期望值是$1,560,000(900,000x0.4+2,000,000x0.6)。由于這個產(chǎn)品的推出成本是$650,000，期望利潤是$910,000(1,560,000-650,000)。公司應(yīng)該推出產(chǎn)品B，因為它有更高的期望利潤。

　　CMA認證與其他財務(wù)會計認證有相同也有異處，其中所有的會計知識都是相通的、互滲的，且不同于CPA，CMA是在校生也可以考取的，最重要的是國家及企業(yè)都承認CMA證書。下面會計網(wǎng)將介紹Cmap1基礎(chǔ)知識之期望值概念和優(yōu)缺點。

　　期望值的定義

　　期望值是一種將金額與概率分布的每種可能結(jié)果相關(guān)聯(lián)的方法。事件的期望值是通過將每個結(jié)果的概率乘以其收益（或成本）并將乘積相加得到的。

　　期望值的優(yōu)缺點

　　1、優(yōu)點：

　　作為一種科學管理的工具，期望值法可以在一種不確定的狀態(tài)下進行客觀分析和決策。而且期望值法提供的是最優(yōu)的決策結(jié)果。

　　2、缺點：

　　這種客觀的決策方法則是建立在主觀的數(shù)據(jù)預(yù)估的基礎(chǔ)之上的，比如，自然狀態(tài)的發(fā)生概率和不同狀態(tài)下的收益都是主觀判斷的結(jié)果。一旦數(shù)據(jù)發(fā)生變化，其決策的結(jié)果就很有可能發(fā)生變化。因此，主觀的輸入降低了決策方法本身的客觀性。此外，期望值本質(zhì)上就是平均值，

　　它的內(nèi)在邏輯就是決策者持有風險中立的態(tài)度，但是事實上絕大多數(shù)的人都是風險規(guī)避者。

　　期望值相關(guān)知識點的例題分析

　　公司推出一條新生產(chǎn)線，高增長概率為60%，帶來的期望收益為＄220,000；低增長概率為20%，帶來的期望收益為＄100,000；經(jīng)濟衰退概率為20%，帶來的期望收益為-＄150,000；根據(jù)以上信息期望值應(yīng)該為多少？

　　A、＄122,000

　　B、＄152,000

　　C、＄170,000

　　D、＄182,000

　　正確答案：A

　　答案解析：期望值可以用每種情況下的概率和期望收益相乘之后相加求和得到。

　　所以根據(jù)這道題的信息，期望值=60%×＄220,000+20%×＄100,000+20%×(-＄150,000)=＄122,000

　　綜上，本題應(yīng)選擇A選項。

　　可變對價的最佳估計數(shù)的確定方法有：期望值和最可能發(fā)生金額。

　　期望值是按照各種可能發(fā)生的對價金額及相關(guān)概率計算確定的金額。最可能發(fā)生金額是一系列可能發(fā)生的對價金額中最可能發(fā)生的單一金額。

　　當合同僅有兩個可能結(jié)果時，通常按照最可能發(fā)生金額估計可變對價金額。當企業(yè)擁有大量具有類似特征的合同，并估計可能產(chǎn)生多個結(jié)果時，通常按照期望值估計可變對價金額

可變對價的情形

　　可變對價是指企業(yè)與客戶的合同中約定的對價金額可能是固定的，也可能會發(fā)生變化。包括以下情形：

　　1、因折扣、價格折讓、返利、退款、獎勵積分、激勵措施、業(yè)績獎金、索賠等因素發(fā)生變化。

　　2、根據(jù)一項或多項或有事項的發(fā)生而收取不同對價金額的合同。

計入交易價格的可變對價金額的限制條件

　　企業(yè)按照期望值或最可能發(fā)生金額確定可變對價金額之后，計入交易價格的可變對價金額還應(yīng)該滿足限制條件，即包含可變對價的交易價格，應(yīng)當不超過在相關(guān)不確定性消除時，累計已確認的收入極可能不會發(fā)生重大轉(zhuǎn)回的金額。

可變對價金額的重新估計

　　每一資產(chǎn)負債表日，企業(yè)應(yīng)當重新估計可變對價金額（包括重新評估對可變對價的估計是否受到限制），以如實反映報告期末存在的情況以及報告期內(nèi)發(fā)生的情況變化。

可變對價的賬務(wù)處理

　　1、銷售折讓

　　企業(yè)發(fā)生銷售折讓的，應(yīng)沖減當期銷售收入和增值稅銷項稅額。

　　借：主營業(yè)務(wù)收入(發(fā)生的銷售折讓金額）

　　　　應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅（銷項稅額）（發(fā)生的銷售折讓金額×增值稅稅率）

　　　　貸：應(yīng)收賬款

　　2、商業(yè)折扣和現(xiàn)金折扣

　　（1）對于商業(yè)折扣，企業(yè)應(yīng)按扣除商業(yè)折扣后的金額確認銷售收入和增值稅銷項稅額。

　?。?）對于現(xiàn)金折扣，一般根據(jù)最可能發(fā)生的現(xiàn)金折扣率預(yù)測其有權(quán)獲取的對價金額。

　　企業(yè)應(yīng)確認的銷售商品收入=商品單價×銷售數(shù)量-商業(yè)折扣-現(xiàn)金折扣

　　借：應(yīng)收賬款

　　　　貸：主營業(yè)務(wù)收入

　　　　　　應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅（銷項稅額）

　　3、根據(jù)期望值預(yù)測有權(quán)獲取的對價金額

　　企業(yè)應(yīng)確認的銷售商品收入=∑（可能發(fā)生的對價金額×相關(guān)概率）

　　增值稅銷項稅額=銷售商品收入×增值稅稅率

　　借：應(yīng)收賬款

　　　　貸：主營業(yè)務(wù)收入

　　　　應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅（銷項稅額）

　　2020年經(jīng)濟師考試很快就要到來，最近會計網(wǎng)在于歷屆學霸考生交流的時候，大家都談到考試心態(tài)的問題，要想順利通過經(jīng)濟師考試，那么在心態(tài)方面考生如何進行調(diào)整?

　　1、保持正常作息時間

　　合理、充足的睡眠時間，可是保證大家高效學習、備考的重要前提，睡眠質(zhì)量好，自己就會保持最佳的精神狀態(tài)去學習、做題，那么在學習方面就會達到事半功倍的效果。

　　而對于那些作息時間不規(guī)律的、經(jīng)常熬夜的考生，因為作息時間不規(guī)律，以至于學習生活同樣出現(xiàn)不規(guī)律，不但身體容易出現(xiàn)疲勞，更重要的是心里上也容易出現(xiàn)焦慮、不安的情況。

　　2、保持自信心

　　適當?shù)谋３肿孕判?，同樣也會考生在備考過程中帶來比較好的效果。根據(jù)往年的考試情況，考生所考出的分數(shù)往往與自己的心里相關(guān)聯(lián)，考生在做題的時候，假如遇到自己不會做的難題，此時就會容易產(chǎn)生失落感，一旦難題太多，更加喪失了原本的自信心，大大影響到正常的考試。因此，考生首先要做的，一定要時刻保持著高度自信心，當遇到難題時，千萬不能夠氣餒，心里不斷在告訴自己，我能行!激勵自己勇往直前!

　　3、期望值過低

　　對于參加經(jīng)濟師的考生，往往抱著一種失敗的心態(tài)來去應(yīng)試，大家心里都已經(jīng)打好了第一次考試失敗，而進行參加第二次考試的準備。不過事實總是與考生如期有所相反，在歷年考試中，偏偏就有不少考生一次通過了考試，所以，期望值過低也不是一件好事。

　　4、考前合理沖刺

　　在到了臨考前的時候，無疑是考生們做最后考試沖刺的階段，而在這個階段，考生一定要講求合理，一定要保證在不影響正常作息前提下進行。

　　考生可以通過中級經(jīng)濟師考試題庫練習提升自己的學科知識和解題能力，進行針對性的訓(xùn)練和復(fù)習。

　　一、中級經(jīng)濟師考試題庫1000題

　　高頓中級經(jīng)濟師考試題庫，為考生提供各科模擬題、真題練習等1000+題目，除此之外，還可以記錄自己的錯題、筆記和正確率，有助于考生練習，題庫使用網(wǎng)址為https://tiku.gaodun.com/zhongjijingjishi/zjjjjc。

　　二、中級經(jīng)濟師考試真題

　　1.反映政府會計主體在某一特定日期的財務(wù)狀況和某一會計期間的運行情況的文件是( )。

　　A.政府預(yù)算

　　B.政府資產(chǎn)負債表

　　C.政府決算報告

　　D.政府財務(wù)報告

　　【參考答案】D

　　考點：第三十二章-政府會計報告

　　2．關(guān)于反傾銷稅的說法，錯誤的是( )。

　　A.出口商可以直接或間接替進口商承擔反傾銷稅

　　B.反傾銷措施屬于貿(mào)易救濟措施

　　C.反傾銷稅納稅義務(wù)人是傾銷產(chǎn)品的進口商

　　D.對出口國某一產(chǎn)品征收反傾銷稅必須符合該產(chǎn)品以低于正常價值水平進入另一國或地區(qū)

　　【參考答案】A

　　考點：第十章-傾銷與反傾銷

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_name中級經(jīng)濟師

　　3．一元線性回歸模型，y＝3-0.5x中，參數(shù)0.5的含義為( )。

　　A．自變量X為0時，誤差項的期望值

　　B．自變量X每增長1個單位時，因變量Y平均增長0.5個單位

　　C．自變量X為0時，因變量Y的期望值

　　D．自變量X每增長1％時，因變量Y平均增長0.5％

　　【參考答案】B

　　考點：第二十六章-一元線性回歸模型

　　4．地方政府舉借債務(wù)規(guī)模的批準單位是( )。

　　A.省、自治區(qū)、直轄市人民代表大會或其常務(wù)委員會

　　B.財政部

　　C.中國人民銀行

　　D.全國人民代表大會或其常務(wù)委員會

　　【參考答案】D

　　考點：第十三章-加強政府性債務(wù)管理

　　從往年來看，初級經(jīng)濟師考試時間基本每年都固定不變的，預(yù)計2022年初級經(jīng)濟師考試同樣會安排于11月左右進行，那么大家在報考前需要了解什么?考哪些題型?

　　初級經(jīng)濟師考試科目介紹

　　初級經(jīng)濟專業(yè)技術(shù)資格考試均設(shè)《經(jīng)濟基礎(chǔ)知識》和《專業(yè)知識和實務(wù)》兩個科目，題型均為客觀題。其中，《專業(yè)知識和實務(wù)》為專業(yè)科目，分別按工商管理、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟、財政稅收、金融、保險、運輸經(jīng)濟、人力資源管理、旅游經(jīng)濟、建筑與房地產(chǎn)經(jīng)濟、知識產(chǎn)權(quán)這10個專業(yè)類別命制試卷。

　　初級經(jīng)濟專業(yè)技術(shù)資格考試成績實行2年為一個周期的滾動管理方法，應(yīng)試人員須在連續(xù)的兩個考試年度內(nèi)通過全部應(yīng)試科目，方可取得相應(yīng)級別經(jīng)濟專業(yè)技術(shù)資格證書。

　　初級經(jīng)濟師考試題型

　　在初級經(jīng)濟師考試中，《經(jīng)濟基礎(chǔ)知識》科目的題型包括70道單選題(共70分)、35道多選題(共70分)，沒有案例分析題，總計105道題目(共140分)。

　　《專業(yè)知識和實務(wù)》中共有單選題60道單選題(共60分)、20道多選題(共40分)，20道案例題(共40分)，總計100道題目(共140分)。

　　初級經(jīng)濟師考前建議

　　1、保持自信心

　　適當?shù)谋３肿孕判?，同樣也會考生在備考過程中帶來比較好的效果。根據(jù)往年的考試情況，考生所考出的分數(shù)往往與自己的心里相關(guān)聯(lián)，考生在做題的時候，假如遇到自己不會做的難題，此時就會容易產(chǎn)生失落感，一旦難題太多，更加喪失了原本的自信心，大大影響到正常的考試。因此，考生首先要做的，一定要時刻保持著高度自信心，當遇到難題時，千萬不能夠氣餒，心里不斷在告訴自己，我能行!激勵自己勇往直前!

　　2、提高期望值

　　對于參加經(jīng)濟師的考生，往往抱著一種失敗的心態(tài)來去應(yīng)試，大家心里都已經(jīng)打好了第一次考試失敗，而進行參加第二次考試的準備。不過事實總是與考生如期有所相反，在歷年考試中，偏偏就有不少考生一次通過了考試，所以，期望值過低也不是一件好事。

　　CFA，即特許金融分析師，作為一項國際金融來資格考試，受到了各界人士和企業(yè)的高度認可和重視，不過來到國內(nèi)，了解CFA的人并不多。究竟CFA是什么證書?該不該報考?

　　一、CFA是什么證書?

　　CFA全稱為特許金融分析師，它是世界金融投資行業(yè)最為嚴格、含金量高的資格認證，由于其涉及的金融知識點范圍比較廣、并且專業(yè)，CFA被稱作為全球“金融第一考”的考試。CFA考試創(chuàng)辦于1962年，距離至今已經(jīng)有將近60年歷史了，從成立以來在金融投資知識、準則方面已經(jīng)設(shè)置了全球性的標準，并且受到了全球企業(yè)的認可和認知。同時CFA在世界金融投資行業(yè)中有著“金融黃金證書”的美譽?？梢姡蠹覍FA的期望值是非常高的。

　　二、CFA報考條件是什么?

　　既然CFA的期望值這么高，證書含金量也如此高，有不少人會擔心其報考條件會非常高，自己會當不到其所設(shè)置的指標，所以干脆就不考慮報考了。

　　這個觀點明顯是錯誤的，實際上，CFA考試報名門檻是非常低的，在學歷方面，最低要求只需要兩年制的大專，并且具備兩年的全職工作經(jīng)驗就可以了，對于三年制大專，只要求一年全職工作經(jīng)驗。而對于本科學歷考生，則可以直接進行報考。

　　另外，CFA考試一共分為了一、二、三3個級別，每個級別的報考要求都不一樣。

　　CFA一級考試對于在校學生來說，只要在畢業(yè)時間122個月內(nèi)就可以進行報考。

　　CFA二級考試，必須要在本科大學畢業(yè)之后才可以報考;

　　CFA三級考試，除了學歷以外，還需要具備一定工作經(jīng)驗才能報考。

　　考生需要通過CFA三個級別考試，并且具備4年CFA相關(guān)工作經(jīng)驗才能有資格申請證書。

　　三、CFA該不該報考?

　　關(guān)于這個問題，大家還是根據(jù)個人實際情況而考慮，由于CFA在國際金融領(lǐng)域是極具含金量的認證證書，尤其對于一心從事于金融投資行業(yè)工作的人士，可是一個非常好的選擇，而對于想短時間內(nèi)升職、加薪的人士，考取CFA證書無疑會成為了最好的條件理由。

　　可變對價是指企業(yè)與客戶的合同中約定的對價金額可能是固定的，也可能會因折扣、價格折讓、返利、退款、獎勵積分、激勵措施、業(yè)績獎金、索賠、未來事項等因素的變化而變化。

　　此外，企業(yè)有權(quán)收取的對價金額，將根據(jù)一項或多項或有事項的發(fā)生有所不同的情況，也屬于可變對價的情形。

可變對價的確認

　　若合同中存在可變對價，企業(yè)應(yīng)當對計入交易價格的可變對價進行估計。

　　確定可變對價的最佳估計數(shù)的方法有兩種，分別為：期望值和最可能發(fā)生金額。

　?。?）期望值是按照各種可能發(fā)生的對價金額及相關(guān)概率計算確定的金額。

　?。?）最可能發(fā)生金額是一系列可能發(fā)生的對價金額中最可能發(fā)生的單一金額，即合同最可能產(chǎn)生的單一結(jié)果。

　　其中：

　　當合同僅有兩個可能結(jié)果時，通常按照最可能發(fā)生金額估計可變對價金額。

計入交易價格的可變對價金額的限制

　　1、包含可變對價的交易價格，應(yīng)當不超過在相關(guān)不確定性消除時，累計已確認的收入極可能（應(yīng)遠高于很可能但不要求達到基本確定）不會發(fā)生重大轉(zhuǎn)回的金額。

　　2、企業(yè)在評估是否極可能不會發(fā)生重大轉(zhuǎn)回時，應(yīng)當同時考慮收入轉(zhuǎn)回的可能性及其比重。

可變對價的重新估計

　　每一資產(chǎn)負債表日，企業(yè)應(yīng)當重新估計應(yīng)計入交易價格的可變對價金額，包括重新評估將估計的可變對價計入交易價格是否受到限制，以如實反映報告期末存在的情況以及報告期內(nèi)發(fā)生的情況變化。

可變對價的會計處理

　　1、價格折讓

　?。?）確認收入時：

　　借：應(yīng)收賬款

　　　　貸：主營業(yè)務(wù)收入

　　　　　　應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅（銷項稅額）

　　借：主營業(yè)務(wù)成本

　　　　貸：庫存商品

　　（2）發(fā)生銷售折讓時：

　　借：主營業(yè)務(wù)收入

　　　　應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅（銷項稅額）

　　　　貸：應(yīng)收賬款

　?。?）收到貨款時：

　　借：銀行存款

　　　　貸：應(yīng)收賬款

　　2、商業(yè)折扣、現(xiàn)金折扣

　?。?）確認收入

　　借：應(yīng)收賬款

　　　　貸：主營業(yè)務(wù)收入

　　　　　　應(yīng)交稅費——應(yīng)交增值稅（銷項稅額）

　　借：主營業(yè)務(wù)成本

　　　　貸：庫存商品

　?。?）收到貨款時：

　　借：銀行存款

　　　　貸：應(yīng)收賬款

　　注意：商業(yè)折扣，從確認的銷售商品收入中予以扣除；對于現(xiàn)金折扣，應(yīng)按照最可能發(fā)生的金額能夠更好地預(yù)測其有權(quán)獲得的對價金額。

　　FRM考試經(jīng)?？疾橥顿Y組合的計算問題，其中涉及的有效邊界是非常重要的概念，考生必須掌握。

　　1952年,馬克維茲發(fā)表了題為《投資組合的選擇》的論文,首次用數(shù)學模型分析投資組合,從而使這項的革命性的科學方法對投資理論產(chǎn)生了重大的影響。資產(chǎn)選擇分析的目標是要求出最有效的投資組合集,即投資的有效邊界（Efficient Frontier）。

　　有效邊界用來描述一項投資組合的風險與回報之間的關(guān)系，在以風險為橫軸，預(yù)期回報率為縱軸的坐標上顯示為一條曲線，所有落在這條曲線上的風險回報組合都是在一定風險或最低風險下可以獲得的最大回報。

　　有效邊界是建立最優(yōu)投資組合和證券估值最重要和有用的金融學理論。管理大規(guī)模資產(chǎn)的基金經(jīng)理的工作重點就是如何將其投資組合的風險回報值落在有效邊界曲線上，那些還沒有達到或接近有效邊界的投資組合可以采取多元化投資在不增加風險的情況下提高回報率，或在降低風險的情況下不降低回報率。

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　　為此馬克維茲依據(jù)以下幾個基本假設(shè)建立了有效邊界模型：

　?。╨）投資者希望財富越多越好,且被投資效用為財富的增函數(shù),但財富的邊際效用是遞減的。

　　（2）投資者事先知道投資報酬率分布為常態(tài)分布。

　?。?）投資者希望投資效用的期望值*5而該期望值是預(yù)期報酬率和風險的函數(shù),因此影響投資決策的主要因素是預(yù)期報酬率和風險。

　　（4）投資者對風險是反感的，投資風險以預(yù)期報酬率的方差或標準差來表示。

　?。?）投資者理性的他遵循的原則是:在相同的預(yù)期報酬率下選擇風險小的證券,或者在相同的投資風險下選擇預(yù)期報酬率*5的證券。

　　（6）市場的有效性，即對本市場上一切信息都是已知者。

　　他們依據(jù)上述假設(shè)來尋有效的投資組合，在證券市場上可用于投資的投資證券種類繁多，因此投資者可以建立無數(shù)證券組合進行投資，那么何種證券組合是最有效的投資組合呢？馬克維茲認為，在用橫軸表示的投資組合的風險σp、縱軸表示投資組合的預(yù)期報酬率μp的坐標圖中，可以求得一條最有效率的投資組合邊界曲線EF。

　　中級會計考試順利備考技巧：1、降低期望值，端正學習心態(tài)；2、保持平常心；3、按備考計劃進行學習，保持自律。中級會計考試難度還是比較高的，考生要按照考試科目的特點和考試難度，合理選擇報考科目，并結(jié)合自身的作息時間制定合理的學習計劃。

　　中級會計考試科目的特點分析

　　1、《中級會計實務(wù)》

　　難度大、內(nèi)容多，學習應(yīng)該花費較多的時間，但很多知識都是相互關(guān)聯(lián)的，備考過程中可以通過做思維導(dǎo)圖來進行整體性的概括和總結(jié)，將知識點融匯貫通。

　　2、《經(jīng)濟法》

　　內(nèi)容多、細、雜，但是勝在都是出自日常生活，考生非常容易理解?？忌梢試L試大量的刷題，通過歸納整理錯題，來對知識點進行記憶。

　　3、《財務(wù)管理》

　　內(nèi)容比較抽象、公式多并且不易理解，計算量大，這門課程十分考驗考生的數(shù)學能力。

　　中級會計考試合格分數(shù)標準

　　中級會計考試有以下三門考試科目：《中級會計實務(wù)》、《經(jīng)濟法》和《財務(wù)管理》。各科目的試題滿分均為100分，合格標準分數(shù)為60分，考生需要在連續(xù)的兩個考試年度內(nèi)，通過中級會計三個科目的考試，才可取得中級會計師證書。

　　如何順利備考中級會計考試？

　　1、不要期望值太高

　　在中級會計職稱考試中所有考生都想取得好成績，所以有時候就會給自己施壓，期望自己能夠取得高分。但是越這樣給自己壓力，那么在考前的時候就會越焦慮和不安，也會影響考前的心理狀態(tài)，這樣考試的時候反而不能發(fā)揮自己的正常水平，其實在這個時候就不要給自己太高的期望，能夠正確認識自己，了解自己的強項和弱項以及對知識點所學習的程度，對于復(fù)習也是有利的。

　　2、保持平常心

　　在備考的過程中應(yīng)該保持平常心，不要有太多的顧慮，更不要較真，如果遇到一個錯題就自亂陣腳的話，不斷否定自己，那么考前的日子也會更加難熬，要放棄一些太難的題目，留出來更多的時間回顧基礎(chǔ)的知識點內(nèi)容，因為對中級會計師考試不僅僅是考察知識點的掌握情況，還有對心理的考驗，要保持平常心，讓自己水平發(fā)揮穩(wěn)定。

　　3、保持自律

　　如果想要取得中級會計職稱考試的成功的話，那么在最后備考時間里面也需要自律，能夠克服拖延，堅持到底，當學習動搖的念頭出來的時候，就要約束自己做出正確的選擇。越到最后的時刻，越需要約束自己，可以定鬧鐘來提醒自己進行學習，也可以將需要要做的事情列清單堅持完成，這樣堅持下去的話，就會和那些放松自己不認真對待考試的那些考生拉開差距。

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　　必要收益率屬于中級會計考試《財務(wù)管理》科目的重要知識點之一，是表示資產(chǎn)收益率的財務(wù)指標之一，又稱為最低必要報酬率。

　　必要收益率的概念

　　必要收益率，又被稱為最低必要報酬率或者最低要求的收益率，是指投資者對于某種資產(chǎn)所產(chǎn)生的合理要求的最低收益率。

　　必要收益率的計算公式是什么？

　　必要收益率計算公式為：必要收益率=無風險收益率+風險收益率=無風險收益率+風險價值系數(shù)×標準離差率。

　　即，必要收益率=Rf+b*V

　　Rf：表示無風險收益率；b：表示風險價值系數(shù)；V：表示標準離差率。

　　例如：短期國債利率為8%，某股票期望收益率為10%，其標準差為6%，風險價值系數(shù)為35%，則該股票必要收益率為29%。

　　其中風險收益率bV=35%×（6%÷10%）=21%；必要收益率=Rf+bV=8%+21%=29%。

　　無風險收益率是什么？

　　無風險收益率是指投資者將資金投資于一個無任何風險的投資對象所能獲到的收益率。無風險收益率的大小由資金的時間價值和通貨膨脹補償率兩部分組成。無風險收益率的公式為：無風險收益率=資金時間價值+通貨膨脹補償率。在國際上，短期國債的利率通常被用作市場的無風險收益率。

　　風險收益率是什么？

　　所謂的風險收益率，是指投資人因為承擔風險而額外要求的風險補償率。風險收益率包括違約風險收益率，流動性風險收益率和期限風險收益率。風險收益率主要取決于兩個因素：風險大小和風險價格。在風險市場中，風險價格是由投資者的風險偏好決定。

　　風險收益率的計算公式：Rr=β*（Rm-Rf）

　　其中：Rr為風險收益率；β為風險價值系數(shù)；Rm為市場組合平均收益率；Rf為無風險收益率；（Rm-Rf）為市場組合平均風險報酬率。

　　什么是標準離差率？

　　標準離差率則是一個隨機變量的標準離差與其期望的比例。標準離差率是指用相對數(shù)量來衡量一項資產(chǎn)的整體風險，通常，標準離差率越高，其風險也就越大；反之，標準離差率愈低，則危險愈低。而能反映投資風險的標準離差，是方差的平方根。一般而言，標準離差愈小，則危險愈低；相反，如果標準離差較大，則存在較高的風險。但由于其為絕對值，僅適合對同一期望值的決策方案進行風險程度的對比。標準離差指數(shù)具有更廣泛的應(yīng)用前景，特別適合于具有不同期望值的決策方案的風險程度。