這是有關(guān)于資產(chǎn)負債表的問題，在資產(chǎn)負債表內(nèi)的負債項目可不可以是負數(shù)呢？如果對這部分的內(nèi)容還不太了解的話，可以和會計網(wǎng)一起來學(xué)習(xí)一下。

資產(chǎn)負債表內(nèi)的負債項目是負數(shù)表明了什么？

負債合計為負數(shù)一般表明企業(yè)支付了較多的預(yù)付款出去,在賬務(wù)中不需要進行調(diào)整。

負債項目出現(xiàn)負數(shù)時應(yīng)該怎么辦？

在報表當中需要做一下重分類整理,也就是將應(yīng)付賬款期末余額計入到預(yù)付賬款項目中,這樣就不會出現(xiàn)負數(shù)了，也就是在進行重分類的處理中，調(diào)表不調(diào)賬，相關(guān)的會計分錄可以這么做，借：其他應(yīng)收款（其他應(yīng)付款的明細里的負數(shù)金額）貸：其他應(yīng)付款（其他應(yīng)付款的明細里的負數(shù)金額）

舉個例子，如果預(yù)收賬款和應(yīng)收賬款是負數(shù)金額，那么預(yù)收賬款的明細賬戶，借方余額的部分應(yīng)該轉(zhuǎn)到應(yīng)收賬款中去填報，應(yīng)收賬款中的明細賬戶，貸方余額部分，應(yīng)該轉(zhuǎn)到預(yù)收賬款中去填報。

那么資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)項目可以是負數(shù)嗎？

提足折舊，以固定資產(chǎn)原值為上限，不預(yù)留殘值的話，最多原值=折舊，不應(yīng)該為負數(shù)。
多提的金額沖回即可。當期資產(chǎn)發(fā)生數(shù)可是是來負數(shù)，也就是資產(chǎn)的減少，比如其他資產(chǎn)都沒有增加，而計提了折舊，這樣固定資產(chǎn)凈值就減少了。但是期末資產(chǎn)總額不得為負數(shù)，資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益，如源果資產(chǎn)為負數(shù)肯定是帳做錯了。應(yīng)收不可能是負數(shù)，應(yīng)收科目只能貸方?jīng)_減借方，多出的部分應(yīng)該做預(yù)收賬款。

資產(chǎn)負債表的填寫的注意事項有哪些

1、資產(chǎn)負債表的編制格式有賬戶式、報告式和財務(wù)狀況式三種，賬戶式最常用，左右兩方的合計數(shù)保持平衡；

2、所有項目按一定的標準進行分類，并以適當?shù)捻樞蚣右耘帕?。世界上大多?shù)國家所采用的就是按流動性排序的資產(chǎn)負債表；

3、資產(chǎn)項目按其流動性排列，負債項目按其到期日的遠近排列，所用者權(quán)益項目按其永久程度高低排列。

以上就是關(guān)于資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)、負債項目可不可以是負數(shù)的知識點解析，希望能夠幫助到大家。

資產(chǎn)負債表財務(wù)分析應(yīng)該從哪些方面入手？財務(wù)分析人員應(yīng)該怎么做？

　　損益表，是反映會計期間的收入、支出及凈收益，且反映企業(yè)在一定時間范圍內(nèi)經(jīng)營成效的報表。收益表的編制以收入與費用的配比原則為基礎(chǔ)，那么編制損益表的方法主要是什么？

　　損益表的編制方法

　　損益表編制是反映各項目的本月實際發(fā)生數(shù)，在編報年度報表時，填列上年全年累計發(fā)生數(shù)，并將“本月數(shù)”欄改成“上年數(shù)”欄。如果上年度“損益表”與本年度“損益表”的項目名稱和內(nèi)容不相一致，應(yīng)對上年度報表項目的名稱和數(shù)字按本年度的規(guī)定進行調(diào)整，填入該表“上年數(shù)”欄。該表“本年累計數(shù)”欄反映各項目自年初起到本月末的累計實際發(fā)生數(shù)。

　　損益表第一部分計算主要經(jīng)營業(yè)務(wù)營業(yè)利潤，是表中較為復(fù)雜的一部分，體現(xiàn)了不同行業(yè)的經(jīng)營特點和會計核算中的差別。按照會計核算可比性的要求，不同行業(yè)制度對主要經(jīng)營業(yè)務(wù)利潤的計算都依據(jù)這樣一個口徑：以實際發(fā)生的主營業(yè)務(wù)收入，減去與此相關(guān)的主營業(yè)務(wù)成本、稅金及附加等，得出主營業(yè)務(wù)利潤。不同行業(yè)計算主營業(yè)務(wù)，要根據(jù)行業(yè)特點和核算的要求進行。

　　損益表的作用是什么？

　　(1)損益表所展示的內(nèi)容，可用于體現(xiàn)和評估企業(yè)某個經(jīng)營期其經(jīng)營活動的成效

　　(2)通過損益表，可以體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動的內(nèi)容和詳情，以此來評估和考察企業(yè)經(jīng)營活動的合理性和有效性。

　　(3)通過損益表，我們可以了解和分析企業(yè)的獲利能力，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢和利潤空間。

　　(4)通過損益表，可以體現(xiàn)和反饋企業(yè)實現(xiàn)利潤的分配情況，以此有利于企業(yè)后期的發(fā)展規(guī)劃和職能分配。

　　損益表的格式有哪些？

　　(1)單步式。這種方式是將所有的收入收集排列在一起，同時也把所有的成本、費用以及支出有序排列，通過這些數(shù)據(jù)綜合分析，有效計算出凈損益。

　　(2)多步式。這種方式是通過多個步驟計算得出企業(yè)損益。首先，計算毛利，通過這個公式：毛利=銷售收入-銷售成本;其次，計算營業(yè)凈收益，通過：營業(yè)凈收益=毛利-營業(yè)費用;再者，計算納稅前收益，通過：營業(yè)凈收益+非常收益=納稅前收益;最后，計算得出凈收益，通過：納稅前收益-所得稅=凈收益。

　　(3)賬戶式。這種方式是通過將各項費用綜合排列于左方，然后將各項收入列于右方，通過兩種數(shù)據(jù)的對比結(jié)合分析得出答案。

　　(4)報告式。這種方式需要運用編制會計報表的格式排列，較為復(fù)雜，但結(jié)果比較清晰明了。

　　損益表是體現(xiàn)某一企業(yè)在一定時期內(nèi)的經(jīng)營成效的報表。通過損益表，我們可以了解并且評價一個企業(yè)的經(jīng)營成果和投資效率。損益表具體作用是什么？有哪些格式？

　　損益表的作用是什么？

　　(1)損益表所提供的數(shù)據(jù)，可用于展現(xiàn)和分析企業(yè)當期經(jīng)營活動的成效。

　　(2)通過損益表，可以從多方面體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營活動好壞與否，以此考量該企業(yè)所具備的管理和經(jīng)營能力。

　　(3)損益表可分析企業(yè)的獲利能力或者虧損程度，用以預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。

　　(4)損益表可用以反映企業(yè)實現(xiàn)利潤的分配情況，企業(yè)可以以此做出相應(yīng)的規(guī)劃發(fā)展和資源分配。

　　損益表的格式有哪些？

　　(1)單步式。這種方式是將所有的收入列在一起，同時也將所有的成本、費用或其他各項支出有序排列，以此一步計算出凈損益。

　　(2)多步式。這種方法是通過多項步驟綜合計算得出企業(yè)損益：第一步，先計算得出毛利，通過該公式計算：毛利=銷售收入-銷售成本;接下來，再計算得出營業(yè)凈收益，通過該公式得出：營業(yè)凈收益=毛利-營業(yè)費用;再者，計算得出納稅前收益，通過該公式得出：營業(yè)凈收益+非常收益=納稅前收益;最后，計算得出凈收益，納稅前收益-所得稅=凈收益。

　　(3)賬戶式。這種方式是綜合各項費用有序排列于左方，將各項收入排列于右方。

　　(4)報告式。這種方式類似多步式，需要運用會計報表編制的形式來進行排列。

　　損益表和資產(chǎn)負債表的聯(lián)系和區(qū)別

　　1、聯(lián)系：均是反映企來的經(jīng)營狀態(tài)的報表。

　　2、區(qū)別：資產(chǎn)負債表反映的是某一時間點上企業(yè)擁有的資產(chǎn)，負債及投資人的凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)情況。注意是某一時間點即為資產(chǎn)負債表日。

　　損益表，反映的是某一會計期間，企來經(jīng)營的情況：各種收入及支出情況，以及經(jīng)營結(jié)果是盈利還是虧損。反映的是一個時間段的情況。

　　一個是點，一個是時間段。

　　負債類和所有者權(quán)益賬戶的核算是企業(yè)財務(wù)會計核算的重要內(nèi)容，兩者相互聯(lián)系，也有著明顯的區(qū)別。

　　什么是負債和所有者權(quán)益？

　　“權(quán)益”是指對企業(yè)資產(chǎn)的求償權(quán)，而所有者權(quán)益和負債同屬“權(quán)益”，它包括投資人的求償權(quán)和債權(quán)人的求償權(quán)兩種，但二者又有區(qū)別。在企業(yè)過去的交易或者事項形成的、預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務(wù)，就是負債。在企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后，由所有者享有的剩余權(quán)益，就是所有者權(quán)益。

　　資產(chǎn)負債表中按什么順序排列負債類項目？

　　負債類項目在資產(chǎn)負債表中，一般按清償時間要求的先后順序進行排列的，排在前面的是“短期借款”、“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”等需要在一年以內(nèi)或者長于一年的一個正常營業(yè)周期內(nèi)償還的流動負債，排在后面的是“長期借款”等在一年以上才需償還的非流動負債。

　　資產(chǎn)負債表中按什么順序排列所有者權(quán)益類項目？

　　所有者權(quán)益類項目排在資產(chǎn)負債表中負債的下方，因為在企業(yè)清算之前所有者權(quán)益是不需要償還的。

　　所有者權(quán)益項目在資產(chǎn)負債表中，按其永久程度排列，排在前面的是永久程度高的項目，排在后面的是永久程度低的項目。

       會計憑證是記錄經(jīng)濟業(yè)務(wù)發(fā)生或者完成情況的書面證明，是登記賬簿的依據(jù)，裝訂會計憑證時，操作步驟有哪些？注意事項是什么？

       會計憑證裝訂操作步驟

　　1、會計憑證裝訂前的準備工作

　?。?）對匯總的會計憑證分類別整理，并按順序排列，整理排列好后檢查編號是否齊全，是否缺頁，漏編。

　?。?）按憑證匯總?cè)掌跉w集，確定裝訂的本數(shù)。

　?。?）摘去憑證上的金屬物，把面積較大的原始憑證折疊成跟記賬憑證一樣的大小，注意避開裝訂線。

　　（4）檢查憑證的順序號，如果出現(xiàn)順序顛倒的錯誤要重新排列，發(fā)現(xiàn)缺號也要查明原因。

　?。?）檢查記賬憑證上對應(yīng)負責(zé)人員的簽章是否齊全。

　　2、會計憑證裝訂的操作步驟

　　會計憑證裝訂的形式主要有包角式裝訂和側(cè)裝訂兩種，在實際工作中，更常用包角式裝訂，具體操作步驟如下：

　?。?）將會計憑證的封面和封底裁開，分別附在會計憑證清冊的首頁和底頁。

　?。?）把提前裁剪好的包角紙貼在封面左上角。

　?。?）把憑證的棱角對齊，拿大夾子固定。

　　（4）使用裝訂機在整理好的憑證左上角打孔，并在孔內(nèi)放置鉚釘。

　　（5）把憑證裝訂好后，用包角紙把左上角折疊，然后分別將包角的側(cè)枝和上枝折向背面，并均勻涂抹膠水后粘貼。

　?。?）在會計憑證封面上填寫單位名稱、年度、月份和起止日期、憑證種類、起止號碼等。

　?。?）填寫憑證盒的封面內(nèi)容，并將裝訂成冊的會計憑證，裝入憑證盒內(nèi)。

　　 會計憑證裝訂的注意事項

　?。?）數(shù)量過多的原始憑證，如領(lǐng)料單等，可以單獨裝訂保管，但是要注明張數(shù)、金額以及對應(yīng)記賬憑證的日期、編號和種類。

　　（2）經(jīng)濟合同、存出保證金收據(jù)等重要原始憑證，應(yīng)該另外編制目錄，單獨登記保管，同時在對應(yīng)記賬憑證盒原始憑證上注明日期和編號。

　　資產(chǎn)負債表作為會計處理的三大表之一，是反映企業(yè)在某一特定日期財務(wù)狀況的報表。那么資產(chǎn)負債表應(yīng)如何編制呢？

　　什么是資產(chǎn)負債表？

　　亦稱財務(wù)狀況表，表示企業(yè)在一定日期資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益狀況的主要會計報表。資產(chǎn)負債表利用會計平衡原則，將合乎會計原則的資產(chǎn)、負債、股東權(quán)益等交易科目分為“資產(chǎn)”和“負債及股東權(quán)益”兩大區(qū)塊。

　　資產(chǎn)負債表的填制方法

　　（1）根據(jù)總賬科目余額直接填列；

　　（2）根據(jù)總賬科目余額計算填列；

　?。?）根據(jù)明細科目余額計算填列；

　　（4）根據(jù)總賬科目和明細科目余額分析計算填列；

　?。?）根據(jù)科目余額減去其備抵項目后的凈額填列。

　　編制資產(chǎn)負債表的注意事項

　　1、在編制時，首先需要把所有項目按一定的標準進行分類，并以適當?shù)捻樞蚣右耘帕?。首先把所有項目分為資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益三個部分，并按項目的流動性程度來決定其排列順序。

　　2、資產(chǎn)負債表的編制格式有賬戶式、報告式和財務(wù)狀況式三種。其中，賬戶式資產(chǎn)負債表分為左右兩方，左方列示資產(chǎn)項目，右方列示負債及所有者權(quán)益項目，左右兩方的合計數(shù)保持平衡。這種格式的資產(chǎn)負債表應(yīng)用最廣，企業(yè)會計制度規(guī)定，要求采用的就是這種格式的資產(chǎn)負債表。

　　3、資產(chǎn)項目按其流動性排列，流動性大的排在前，流動性小的排在后；負債項目按其到期日的遠近排列，到期日近的排在前，到期日遠的排在后。

　　4、所用者權(quán)益項目按其永久程度高低排列，永久程度高的排在前，永久程度低的排在后。

　　證券從業(yè)考試的科目并不少，那么考生在報考和備考時應(yīng)該怎樣選擇報考的科目？應(yīng)該怎樣排列科目考試順序才能達到效率最大化？

　　證券從業(yè)資格考試的科目順序

　　證券從業(yè)資格考試一共有《證券市場基本法律法規(guī)》，《金融市場基礎(chǔ)知識》，《投資銀行業(yè)務(wù)》，《發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)》，《證券投資顧問業(yè)務(wù)》共五個科目。其中呢，前兩門考試是必須先考過的，后面三科專業(yè)科目可以自己選擇想要的科目進行考試?！蹲C券市場基本法律法規(guī)》以及《金融市場基礎(chǔ)知識》，這兩個科目是一般從業(yè)資格考試所要考的科目是必考科目，如果是要獲得證券從業(yè)資格的，是必須要考過這兩門科目才有資格可以申請證券從業(yè)資格證書的。

　　如果你是零基礎(chǔ)的考生，或者是沒有什么時間可以復(fù)習(xí)學(xué)習(xí)的，建議先報考《金融市場基礎(chǔ)知識》。因為這個科目它基礎(chǔ)知識含量是相對比較全面的，雖然對于沒有基礎(chǔ)的考生難度會比較大，根據(jù)往年數(shù)據(jù)顯示，考試通過率也只有28％。但是學(xué)會這個科目能夠幫助你對整個金融市場有一個大概的了解，為后續(xù)的考試能夠較好地打下一個堅固的基礎(chǔ)，在日后的相關(guān)工作中也是非常有用的。

　　在通過這門考試之后，可以繼續(xù)報考《證券市場法律法規(guī)》這個科目，這個科目中的很多知識在《金融市場基礎(chǔ)知識》中都是有涉及到的，所以你備考這個科目會比較簡單，而且這個科目中大多數(shù)是記憶性的問題，你只需要認真記憶，多花時間記憶，是可以達到事半功倍的效果的。通過了上述的《證券市場基本法律法規(guī)》以及《金融市場基礎(chǔ)知識》的話，那么就通過了證券一般從業(yè)資格考試，會獲得證券從業(yè)資格。后續(xù)可以繼續(xù)參加專項業(yè)務(wù)類的考試。專項業(yè)務(wù)類的考試包含三個科目，分別是《投資銀行業(yè)務(wù)》《發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)》《證券投資顧問業(yè)務(wù)》。投資銀行業(yè)務(wù)是保薦代表人勝任能力考試的教材，發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)是證券分析師勝任能力考試的材料，證券投資顧問業(yè)務(wù)是證券投資顧問勝任能力考試的教材?？忌梢愿鶕?jù)自己想要發(fā)展的方向選擇考的科目。

　　在CMA管理會計考試中，p2第二章的分值大約占比百分之20，因為第二章知識點范圍廣，也是經(jīng)常出簡答題的部分，今天會計網(wǎng)給各位考生總結(jié)一下相關(guān)知識點，希望對考生有幫助。

　　CMA管理會計之p2第二章的知識點

　　1、定義β值

　　答：描述了一項投資對市場變動的敏感程度。定量的衡量一項即定投資相對于總體市場的波動性。用來表示當市場每變動1%時，投資人預(yù)期一項投資的變動數(shù)量。β值越高（大于1.0）的股票，表明該股票對市場變動較敏感，波動性越強，風(fēng)險水平越高。

　　2、普通股、優(yōu)先股、債券的定義及基本特征

　　答：普通股定義：代表對一個公司的權(quán)益所有權(quán)。普通股的所有人對公司的資產(chǎn)享有獲益權(quán)，對收益有分享權(quán)。特征：1)求償權(quán)次于全部債權(quán)人及優(yōu)先股股東2)沒有到期日3)沒有固定收益4)賦予股票持有者投票權(quán)5)優(yōu)先認購權(quán)優(yōu)先股定義：兼具債務(wù)和權(quán)益特征的證券混合體，它也代表對公司的部分所有權(quán)，即優(yōu)先股股東有權(quán)在普通股股東獲得股利之前得到確定的股利。特征：1)固定股利2)沒有投票權(quán)3)未發(fā)放的股利可以累積到未來期間發(fā)放4)通常有一個約定回購或贖回的價格5)通常具有可轉(zhuǎn)換的特征債券特征1)有到期日2)固定利息3)沒有投票權(quán)

　　3、債券提前贖回種類

　　答：可贖回債券：對發(fā)行方有利，風(fēng)險較大要求的回報率高可轉(zhuǎn)換債券償債基金對持有方有利，風(fēng)險較小，要求的回報率小系列債券

　　4、區(qū)分多頭頭寸與空頭頭寸

　　答：多頭頭寸：標的資產(chǎn)的價值上升時盈利、當標的資產(chǎn)的價格下降時虧損?？疹^頭寸：標的資產(chǎn)的價值下降時盈利、當標的資產(chǎn)的價格上升時虧損。

　　5、公司可以利用的長期融資來源

　　答：租賃、可轉(zhuǎn)換證券、認股權(quán)證等

　　6、通貨膨脹對利率及金融工具價格的影響。

　　答：通脹降低了金融工具的回報，因為通脹會使美元的購買力下降。金融工具的到期時間越長，通脹對回報率的影響就越大。隨著通脹的上升，金融工具的價值下降。

　　7、資本成本

　　答：是組成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的各種資金來源的成本組合。反映新投資所必須賺取的使股東權(quán)益不會被稀釋的最低回報率。

　　CMA目前在中國十分稀缺，所以為了更好低地學(xué)習(xí)和掌握相關(guān)知識點，并取得CMA證書，會計網(wǎng)為大家詳細介紹金融衍生品中期權(quán)、期貨、遠期、互換的相關(guān)內(nèi)容。

　　CMA必背知識點之金融衍生品

　　一般原則通過鎖定(未來)價格來降低風(fēng)險→套期保值

　　一、遠期合約

　　雙方當事人以鎖定價格的方式來剔除不確定性，進而消除風(fēng)險

　　購入方為了規(guī)避價格上漲所造成的風(fēng)險，以約定的遠期價格購入商品，即持有多頭頭寸

　　出售方為了規(guī)避價格下跌所造成的風(fēng)險，以約定的遠期價格出售商品，即持有空頭頭寸

　　二、期貨合約

　　雙方當事人以鎖定價格的方式來剔除不確定性，進而消除風(fēng)險

　　與遠期合約的差別

　　在交易所進行，支付保證金來確保有履約能力

　　盯市操作，即期貨合約的當事人每天都需要與交易所結(jié)算盈利或損失

　　買賣雙方通過持有多頭頭寸（買方）和空頭頭寸（賣方）來規(guī)避風(fēng)險

　　無論期貨合約到期時的現(xiàn)貨價格如何，期貨合約的購入方總是以期貨價格來核算其成本，而期貨合約的出售方總是以期貨價格來核算其收入

　　三、互換合約

　?。?）利率互換

　　以浮動利率來替換固定利率

　　以固定的利率來替換浮動利率

　　（2）貨幣互換

　　以一種貨幣的債務(wù)替換成另一種貨幣的債務(wù)

　　四、期權(quán)看漲期權(quán)（買入期權(quán)）

　?。?）基本意圖持權(quán)人有權(quán)利以約定的行權(quán)價格購入一項資產(chǎn)，持權(quán)人鎖定購入該項資產(chǎn)的最高成本(行權(quán)價格)

　?。?）持有看漲期權(quán)基本行權(quán)條件：股票市價>行權(quán)價格持權(quán)人凈損益=股票市價(收入)–行權(quán)價格(最高成本)–期權(quán)成本持權(quán)人保本點=行權(quán)價格+期權(quán)成本

　?。?）出售看漲期權(quán)出售人的凈損益=行權(quán)價格–股票市價+期權(quán)成本出售人的保本點=行權(quán)價格+期權(quán)成本

　　五、看跌期權(quán)（賣出期權(quán)）

　　（1）基本意圖持權(quán)人有權(quán)利以約定的行權(quán)價格出售一項資產(chǎn)持權(quán)人鎖定出售該項資產(chǎn)的最低收入(行權(quán)價格

　?。?）持有看跌期權(quán)基本行權(quán)條件：行權(quán)價格>股票市價持權(quán)人凈損益=行權(quán)價格(最低收入)–股票市價(成本)–期權(quán)成本持權(quán)人保本點=行權(quán)價格–期權(quán)成本

　?。?）出售看跌期權(quán)出售人的凈損益=股票市價–行權(quán)價格+期權(quán)成本出售人的保本點=行權(quán)價格–期權(quán)成本

　　六、期權(quán)的償付結(jié)構(gòu)

　?。?）平價期權(quán)：資產(chǎn)價格=行權(quán)價格；

　?。?）價內(nèi)期權(quán)：期權(quán)持有人選擇行權(quán)，期權(quán)實值狀態(tài)；

　　（3）價外期權(quán)：期權(quán)持有人放棄行權(quán)；期權(quán)虛值狀態(tài)；

　　cma作為美國注冊管理會計師考試，所涉及的范圍非常廣，不僅僅要學(xué)習(xí)會計知識，還要學(xué)習(xí)金融知識，今天就由會計網(wǎng)帶領(lǐng)大家一起學(xué)習(xí)關(guān)于遠期、期貨、互換的相關(guān)概念。

　　cma知識點之遠期、期貨、互換

　　1、遠期

　　雙方當事人協(xié)商之后以鎖定價格的方式來剔除不確定性，進而消除風(fēng)險。

　　1.購入方為了規(guī)避價格上漲所造成的風(fēng)險，以約定的遠期價格購入商品，即持有多頭頭寸（做多遠期合約）

　　2.出售方為了規(guī)避價格下跌所造成的風(fēng)險，以約定的遠期價格出售商品，即持有空頭頭寸（做空遠期合約）

　　3.有實物交割，現(xiàn)金支付

　　4.場外交易

　　2、期貨

　　期貨合約是在交易所中執(zhí)行的標準化遠期合約，期貨合同需要當事人支付保證金來確保雙方履行合同。

　　1.期貨合約以盯市操作的方式進行，即期貨合約的當事人每天都需要與交易所結(jié)算盈利或損失。

　　2.買賣雙方通過持有多頭頭寸（買方）和空頭頭寸（賣方）來規(guī)避風(fēng)險。

　　3.場內(nèi)交易

　　3、互換

　　1.利率互換（同種貨幣）

　?。?）以浮動利率來替換固定利率，或是以固定的利率來替換浮動利率。

　?。?）當一家公司以浮動利率進行融資，但是其現(xiàn)金流入?yún)s是固定的時候，公司更愿意通過支付固定的利息費用來鎖定其貸款成本，這樣其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出就能更好的匹配起來。

　　2.貨幣互換

　?。?）以一種貨幣表示的債務(wù)轉(zhuǎn)換成以另一種貨幣表示的債務(wù)（不同幣種）。

　?。?）跨國公司之間為降低利率支付水平經(jīng)常進行貨幣互換。

　　在CMA管理會計考試中，p2第二章的分值大約占比百分之20，簡答題也是經(jīng)常出考題的地方，今天會計網(wǎng)小編給各位考生總結(jié)一下第二章簡答題知識點，希望對考生有幫助。

　　簡答題知識點

　　1、定義β值

　　描述了一項投資對市場變動的敏感程度。定量的衡量一項即定投資相對于總體市場的波動性。用來表示當市場每變動1%時，投資人預(yù)期一項投資的變動數(shù)量。β值越高（大于1.0）的股票，表明該股票對市場變動較敏感，波動性越強，風(fēng)險水平越高。

　　2、普通股、優(yōu)先股、債券的定義及基本特征

　?。?/span>1）普通股定義：代表對一個公司的權(quán)益所有權(quán)。普通股的所有人對公司的資產(chǎn)享有獲益權(quán)，對收益有分享權(quán)。

　　特征：求償權(quán)次于全部債權(quán)人及優(yōu)先股股東；沒有到期日；沒有固定收益；賦予股票持有者投票權(quán)；優(yōu)先認購權(quán)

　　（2）優(yōu)先股定義：兼具債務(wù)和權(quán)益特征的證券混合體，它也代表對公司的部分所有權(quán)，即優(yōu)先股股東有權(quán)在普通股股東獲得股利之前得到確定的股利。

　　特征：固定股利；沒有投票權(quán)；未發(fā)放的股利可以累積到未來期間發(fā)放；通常有一個約定回購或贖回的價格；通常具有可轉(zhuǎn)換的特征

　　（3）債券特征

　　特征：有到期日；固定利息；沒有投票權(quán)

　　3、債券提前贖回種類

　　可贖回債券：對發(fā)行方有利，風(fēng)險較大要求的回報率高可轉(zhuǎn)換債券償債基金對持有方有利，風(fēng)險較小，要求的回報率小系列債券

　　4、區(qū)分多頭頭寸與空頭頭寸

　　多頭頭寸：標的資產(chǎn)的價值上升時盈利、當標的資產(chǎn)的價格下降時虧損。空頭頭寸：標的資產(chǎn)的價值下降時盈利、當標的資產(chǎn)的價格上升時虧損。

　　5、公司可以利用的長期融資來源

　　來源包括租賃、可轉(zhuǎn)換證券、認股權(quán)證等

　　6、通貨膨脹對利率及金融工具價格的影響。

　　通脹降低了金融工具的回報，因為通脹會使美元的購買力下降。金融工具的到期時間越長，通脹對回報率的影響就越大。隨著通脹的上升，金融工具的價值下降。

　　7、定義資本成本

　　組成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的各種資金來源的成本組合。反映新投資所必須賺取的使股東權(quán)益不會被稀釋的最低回報率。

　　概念股是股市術(shù)語，作為一種選股的方式。概念股是指相對于業(yè)績股來說，具有特定含義的股票，是將同類型的股票列入選股標的的一種組合形式。

　　概念股的概念

　　概念股是指具有某種特別內(nèi)涵的股票，其依靠某一種題材比如資產(chǎn)重組概念，三通概念等支撐價格。中國概念股就是外資因為看好中國經(jīng)濟成長而對所有在海外上市的中國股票的稱呼。相對于藍籌股需要好的經(jīng)營表現(xiàn)來支持，概念股只是依賴同一主題，把同一類別的股票作為選擇對象。由于概念股的廣告效應(yīng)，因此不具有任何獲利的保證。

　　概念股和題材股的區(qū)別

　　1、概念股是依靠相同話題，將同類型的股票列入選股標的的一種組合；而題材股是指有炒作題材、處于市場熱點的股票，它通常指由于一些突發(fā)事件、重大事件或特有現(xiàn)象而使部分個股具有一些共同的題材，這些股票往往是游資、短線投資者追捧的對象。

　　2、概念股持續(xù)時間比較長，而題材股持續(xù)時間較短、失效性較強，隨著市場熱點的變化而變化，具有反復(fù)性。

　　3、投資者購買概念股一般是看中個股的發(fā)展?jié)摿?，而投資者購買題材股，一般是看中短期內(nèi)的資金流入量。

　　賽道股和題材股的區(qū)別

　　題材股更側(cè)重于游資或莊家炒作，一般炒作了一段時間后，若沒有政策上面的扶持，就會回調(diào)。而賽道股通常是指可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)，這些行業(yè)一般都會有政策的鼎力支持，一般會有大批的機構(gòu)入駐，形成多頭排列的趨勢。賽道股更側(cè)重于價值投資，而題材股被炒作的概率更大。

　　股票的概念

　　股票是股份公司所有權(quán)的一部分，是股份公司發(fā)行所有權(quán)憑證。企業(yè)為了募集資本，向全體股東發(fā)放股票，用以獲取股息和紅利。在資本市場上，股票是一種長期的信貸工具，可以被轉(zhuǎn)讓和出售，而股東們則可以通過股票來分享公司的收益，但是他們也要為公司的經(jīng)營失誤承擔(dān)風(fēng)險。每股股票是股東對公司的基本單位的所有權(quán)。每家上市公司都會發(fā)行股票。

　　同一類別的每一份股票所代表的公司所有權(quán)是相等的。每個股東所擁有的公司所有權(quán)份額的大小，取決于其持有的股票數(shù)量占公司總股本的比重。

　　股票是股份公司的資金組成，可以轉(zhuǎn)讓和買賣，是證券市場上最重要的一種長期信用工具，但不能要求公司返還其出資。

　　保護性看跌期權(quán)是股票加多頭看跌期權(quán)組合，是指買入標的期貨的同時，買入等量的看跌期權(quán)。具體來說，投資者買入標的期貨博取價格上漲收益，由于擔(dān)心期貨價格下跌造成虧損，于是買入看跌期權(quán)對價格下行風(fēng)險進行規(guī)避。

　　對于標的期貨來說，看跌期權(quán)產(chǎn)生了正反兩方面的作用。一方面，規(guī)避了標的期貨價格下行風(fēng)險；另一方面，間接限制了標的期貨的收益。

　　保護性看跌期權(quán)的應(yīng)用

　　1、為長期持有的標的期貨頭寸套保。無論是出于對行情的判斷，還是現(xiàn)貨企業(yè)的套期需求，市場上總有一些投資者主動或被動地需要長期持有標的期貨。此時，通過買入看跌期權(quán)構(gòu)造保護性看跌期權(quán)組合十分必要，在限制虧損的同時，能夠安心持有標的期貨頭寸。

　　2、發(fā)揮止盈作用。當投資者單獨買入標的期貨且產(chǎn)生可觀盈利時，投資者往往會陷入兩難境地。一方面，打算持有頭寸博取更多收益；另一方面，擔(dān)心期貨價格不漲反跌，前期盈利消失殆盡，甚至產(chǎn)生虧損，令投資者不知所措。

　　3、以保護性看跌期權(quán)替代止損?，F(xiàn)實交易中，投資者經(jīng)常遇到這種困境，即買入標的期貨的同時，設(shè)置止損位，但頭寸剛剛被止損掉，價格便掉頭向上，錯失大好盈利機會。然而，保護性看跌期權(quán)組合則不然，通過買入看跌期權(quán)替代止損，付出一定權(quán)利金成本，在期權(quán)有效期內(nèi)，隨時規(guī)避期貨價格下行風(fēng)險，只要期貨價格上漲，依然可以賺取利潤，大大減輕操作難度，不必擔(dān)心市場振蕩導(dǎo)致的偶然性止損。

　　保護性看跌期權(quán)的特點

　　1、凈損益預(yù)期降低了，當股價上漲時，比單一投資股票獲得的收益低。

　　2、鎖定了最低凈收入和最低凈損益。

　　注冊會計師6門難易程度排列如下：《會計》＞《審計》＞《財務(wù)成本管理》＞《稅法》＞《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》＞《經(jīng)濟法》。由于每個考生對考試科目的難易程度不一樣，所以該考試難易程度排列僅供參考。

　　注冊會計師考試科目

　　注會考7門科目，分別是專業(yè)階段考試的科目：《會計》、《審計》、《財務(wù)成本管理》、《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》、《經(jīng)濟法》、《稅法》。每個科目滿分100分，60分及格。綜合階段考試的科目：《職業(yè)能力綜合測試》，該科目分為兩卷，試卷一、試卷二各科滿分為50分，及格分數(shù)為60分。

　　注冊會計師專業(yè)階段的考試題型有哪些？

　　專業(yè)階段考試題型主要分為三類：選擇題，重點考察考生的知識理解能力；簡答（分析）題；計算（分析）題，重點考察考生的基本應(yīng)用能力；綜合題、案例分析題，重點考察考生的綜合運用能力。綜合階段考試的題型則為綜合案例分析。

　　注冊會計師科目搭配原則

　　1、注意科目之間關(guān)聯(lián)性

　　注冊會計師考試科目之間是具有一定聯(lián)系的，會計與審計、稅法關(guān)聯(lián)度較高，財管與戰(zhàn)略聯(lián)系緊密，所以考生在選擇科目時要注意它們之間的延續(xù)性，將關(guān)聯(lián)度較高的科目放在一起備考，可以起到相互促進的作用。

　　2、注意學(xué)科難度

　　注會成績有效期是5年，對于備考時間少的考生來說，合理搭配考試科目通關(guān)幾率更大。會計、審計、財管這三科常被考生喻為注會考試的“三座大山”，一起報考的話，難度較大；稅法、經(jīng)濟法、公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理這三科難度相對較低，考生在選擇科目時要注意難易結(jié)合，將難度高的和難度低的進行搭配學(xué)習(xí)，均衡考試難度。

　　3、依據(jù)自身情況進行選擇

　　每個考生的學(xué)習(xí)基礎(chǔ)、學(xué)習(xí)能力、備考時間都不相同，考生要結(jié)合自身實際情況，量力而行。

　　注冊會計師科目難度按從難到簡單排列為《會計》、《財務(wù)成本管理》、《稅法》、《經(jīng)濟法》、《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》、《審計》。當然由于每個考生情況不同，這個難度排序并不是絕對的。

　　注冊會計師各科目考察內(nèi)容

　　1、《會計》：考察的內(nèi)容包括但不限于：存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、長期股權(quán)投資與合營安排、金融工具、收入、企業(yè)合并、財務(wù)報表合并、每股收益這些重要章節(jié)，還有細微的會計準則變化及小章節(jié)內(nèi)容，都有可能會出現(xiàn)在《會計》的考試內(nèi)容中。

　　2、《審計》：考試內(nèi)容包括審計概述、審計證據(jù)、風(fēng)險評估等?？陀^題考查的知識點主要源自教材，但個別題目涉及的知識點有所延伸。簡答題難度適中，主要是分析性和簡單實務(wù)性的題目（如：職業(yè)道德、函證、質(zhì)量管理等），還可能以簡單計算的形式進行考核（如：審計抽樣）。

　　3、《財務(wù)成本管理》：主要考察內(nèi)容為財務(wù)管理基礎(chǔ)、長期投資決策、長期籌資決策、營運資本管理、成本計算、管理會計。注會財管考試內(nèi)容多數(shù)還是以基本知識點為基礎(chǔ)的，但是題目往往比較靈活，不拘泥于教材中的例題，很可能會在教材例題的基礎(chǔ)上延伸。

　　4、《稅法》：此科目的考試內(nèi)容主要集中在“四大稅種”——增值稅、消費稅、企業(yè)所得稅、個人所得稅。稅法的考試內(nèi)容并不多，基本上是以教材為藍本，重基礎(chǔ)知識和新增知識點的考核，重點較突出、考點較集中。

　　5、《經(jīng)濟法》：此科目的考試內(nèi)容可以分為四個部分——概論篇、民法篇、商法篇、經(jīng)濟法篇。經(jīng)濟法考試偏向?qū)靖拍?、原理等基礎(chǔ)知識的考核、偏好對新增和重大變化內(nèi)容的考核，但難度一直較為穩(wěn)定，命題范圍也穩(wěn)定。

　　6、《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》：此科目的考生內(nèi)容分為三個模塊——公司戰(zhàn)略、制度安排、管理控制?？忌柚仃P(guān)注第二章（戰(zhàn)略分析）、第三章（戰(zhàn)略選擇）、第六章（風(fēng)險與風(fēng)險管理）的學(xué)習(xí)。

　　注會各科目特點

　　會計：會計與其他科目都有一定的聯(lián)系，是考試的基礎(chǔ)。學(xué)好了會計，可以促進其他科目的學(xué)習(xí)。

　　審計：教材晦澀難懂，考生理解起來比較吃力，學(xué)習(xí)起來難度較大，考生壓力比較大。

　　財管：計算量較多，涉及大量公式，建議大家在學(xué)習(xí)時找到公式背后的詳細推導(dǎo)過程，明白其中的原理后再記憶。

　　經(jīng)濟法：法條數(shù)量龐大且不容易記憶，十分考查考生的記憶能力。

　　稅法：知識點包含了多個稅種和稅收要素，知識點瑣碎，記憶起來存在一定的難度。

　　戰(zhàn)略：綜合性較強，考查的是考生的格局，所以必須對教材有深刻的理解。

　　注冊會計師備考方法

　　1、以教材內(nèi)容為基本。針對注冊會計師備考，我們應(yīng)以教材為主，進行全面細致的掌握。畢竟，所有的考點都是圍繞教材來出的。

　　2、對于公式不要死記硬背。如果不理解公式表達的含義和使用條件，即使你記住了公式也不會做題。所以，平時學(xué)習(xí)時，一定要加強對公式的理解。做題時如果做錯了，一定要搞清楚自己為什么錯了，通過這種方式不但可以記住公式，并且可以靈活運用公式。

　　3、充分合理安排時間。制定嚴格和科學(xué)的學(xué)習(xí)進度計劃和定量考核標準，如對教材每天完成多少量，做了多少題，從總體上把握每門課程所需要的時間，確保在考試前一段時間完成所有的學(xué)習(xí)任務(wù)，以備有充足的時間來進行臨考準備。

　　考生在備考FRM考試過程中，會涉及眾多金融詞匯的學(xué)習(xí)，其中少不了“匯率風(fēng)險敞口”這一內(nèi)容的學(xué)習(xí)，下面跟著會計網(wǎng)了解下吧。

匯率風(fēng)險敞口的概念

　　風(fēng)險的產(chǎn)生源自不確定性，匯率敏感性資產(chǎn)(負債)就是遇到匯率的變動會使其到期價值產(chǎn)生不確定性的資產(chǎn)(負債)。由于到期價值的不確定，因而會產(chǎn)生增值或減值的風(fēng)險即匯率風(fēng)險。

　　匯率敏感性資產(chǎn)和負債所產(chǎn)生的增值或減值可能會自行抵銷。為了減少和控制風(fēng)險，銀行也會人為地安排這種抵銷，這稱為“沖銷”風(fēng)險。

　　沖銷后仍未能抵減的匯率敏感性資產(chǎn)或負債，即暴露在匯率風(fēng)險中，則稱為“匯率風(fēng)險敞口”或“匯率風(fēng)險暴露”。

　　根據(jù)匯率敏感性資產(chǎn)和負債持有目的的不同，商業(yè)銀行匯率風(fēng)險敞口一般分為交易賬戶的匯率風(fēng)險敞口和銀行賬戶的匯率風(fēng)險敞口。

　　商業(yè)銀行的交易賬戶，即因交易目的而持有的以外幣計價、結(jié)算的金融工具的(人民幣)市值，會隨著人民幣對主要外幣匯率的波動而變動。

　　銀行交易賬戶匯率風(fēng)險敞口主要指銀行在自營外匯買賣業(yè)務(wù)中的敞口頭寸，可以用外匯交易記錄表的方法進行分析。

　　外匯交易記錄表就其本身來說，只是交易的記錄，但它是分析銀行匯率風(fēng)險敞口的有力工具。

　　使用外匯交易記錄表及不斷地進行市值重估，就能及時分析銀行承擔(dān)的匯率風(fēng)險，以便采取措施加以控制和避免。

單貨幣的風(fēng)險敞口考點講解

　　銀行單個貨幣的凈敞口頭寸包括下列各項之和：

　　凈即期頭寸：即以某幣種標價的所有資產(chǎn)項目減所有負債項目，其中包括應(yīng)收利息。

　　凈遠期頭寸：即以遠期外匯交易項下所有應(yīng)收款項減所有應(yīng)付款，其中包括未計入即期頭寸中的外匯期貨及外匯掉期的本金。

　　肯定要求履行及可能是不可撤銷的擔(dān)保(及類似金融工具)。

　　尚未發(fā)生但已完全保值了的凈預(yù)期收入/費用。

　　按照不同國家特定的會計做法，表示外幣計價損益的其他科目。

　　所有外匯期權(quán)賬戶的等值凈額。

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外幣組合的風(fēng)險敞口考點講解

　　《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定，銀行有兩種測算外幣資產(chǎn)組合頭寸的方法可以選擇：簡易法和內(nèi)部模型法。由于內(nèi)部模型法較為復(fù)雜，且只有符合嚴格條件的銀行才可采用，在此僅對簡易法進行說明：

　　根據(jù)簡易法，每種貨幣和黃金凈頭寸的名義金額(或凈現(xiàn)值)以即期匯率折算成報告貨幣后，按下列方法加總即得到外幣組合的凈敞口頭寸：

　　1.凈空頭寸之和或凈多頭寸之和，取較大者。

　　2.黃金的凈頭寸(多頭寸或空頭寸)，不論符號正負。

匯率風(fēng)險的管理措施

　　交易賬戶匯率風(fēng)險管理措施——限額管理

　　銀行交易賬戶的頭寸是為贏利性的目的而持有的，即主動持有風(fēng)險敞口，但為了控制風(fēng)險一般采取限額管理方式。

　　整體匯率風(fēng)險的管理措施——資本要求

　　根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的精神，銀行的資本應(yīng)滿足覆蓋各類風(fēng)險的要求，也就是眾所周知的8%資本充足率要求。

　　FRM考生在備考過程中，需時刻對知識點進行總結(jié)，在梳理知識點過程中逐步掌握各個考點，下面將詳細介紹商品價格風(fēng)險的概念以及管理相關(guān)內(nèi)容。

商品價格風(fēng)險是什么

　　商品價格風(fēng)險是指引市場價格的不確定性對企業(yè)的物質(zhì)商品資產(chǎn)所帶來的收益或損失。

　　企業(yè)商品價格風(fēng)險可分為直接商品價格風(fēng)險和間接商品價格風(fēng)險。

商品價格風(fēng)險的組成

　　1、供給性風(fēng)險，是指由于可供應(yīng)市場的商品數(shù)量的變化導(dǎo)致價格的波動。

　　2、需求性風(fēng)險，是指市場需求的異常波動對價格變動產(chǎn)生的不確定性。

　　3、宏觀性價格風(fēng)險，是指宏觀經(jīng)濟因素的變動對企業(yè)所購買或出售商品價格的影響。

　　4、政治性價格風(fēng)險，是指國際國內(nèi)政治局勢、國際性土法政治事件引起的國際關(guān)系格局的變化、各種國際商業(yè)組織的建立及有關(guān)商業(yè)協(xié)議的簽訂、政府干預(yù)經(jīng)濟所采取的各種政策和措施、政黨的更迭等等各種政治因素對價格的影響。

　　5、政策性價格風(fēng)險，是指國家的政策、措施對商品價格產(chǎn)生的影響。

　　6、季節(jié)性價格風(fēng)險，是指季節(jié)、氣候變動對商品價格產(chǎn)生的影響。

　　7、突發(fā)性價格風(fēng)險，是指自然災(zāi)害、流行疾病等突發(fā)事件對商品價格產(chǎn)生的影響。

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商品價格風(fēng)險的管理

　　1、多頭、空頭。

　　無論是多頭還是空頭，商品生產(chǎn)、銷售、加工和制造企業(yè)都有一定部位暴露于商品價格風(fēng)險之中，并在一定的未來不確定時間內(nèi)存在著可能的損失或收益。

　　2、基差與基差風(fēng)險。

　　基差一般是指現(xiàn)貨市場價格減去遠期或期貨價格的差額。若現(xiàn)貨價格低于期貨價格，基差為負，即遠期升水;反之，則為貼水。

　　3、遠期、期貨、期權(quán)、價格互換和場外交易。

　　商品遠期合約交易。固定價格合約是一種伴隨實物交割的商品遠期合約，遠期價格通常參考交割月份期貨合約的交割，并經(jīng)常附加適當?shù)纳蛸N水。

　　期貨合約對沖交易。利用期貨合約在期貨市場設(shè)立與現(xiàn)貨市場對應(yīng)的部位，使價格風(fēng)險轉(zhuǎn)化為基差風(fēng)險。

　　期權(quán)套期保值交易。利用期權(quán)市場買進期權(quán)合約的方式鎖住遠期購買或銷售其商品頭寸部位的價格。

　　商品價格互換。將商品每日價格的平均價格作為浮動參考價格，固定商品的遠期交割價格。

　　在金融市場中，現(xiàn)貨價格和期權(quán)交易是兩個重要的概念?，F(xiàn)貨價格是指實際商品或金融資產(chǎn)在市場上的交易價格，而期權(quán)交易則是一種金融衍生品，允許投資者在未來某個時間以預(yù)先確定的價格買入或賣出某種資產(chǎn)。本文將通過分析現(xiàn)貨價格的走勢，探討多翻空、空翻多等期權(quán)交易策略，并結(jié)合實際案例進行討論。

　　首先，我們需要了解現(xiàn)貨價格的走勢對期權(quán)交易的影響?，F(xiàn)貨價格的上漲通常意味著市場對未來的預(yù)期較為樂觀，投資者可能會選擇買入現(xiàn)貨或者持有多頭頭寸。相反，現(xiàn)貨價格的下跌則可能意味著市場對未來的預(yù)期較為悲觀，投資者可能會選擇賣出現(xiàn)貨或者持有空頭頭寸。因此，現(xiàn)貨價格的走勢對于期權(quán)交易者來說具有重要的參考價值。

　　在實際的期權(quán)交易中，多翻空和空翻多是兩種常見的策略。多翻空是指投資者預(yù)期現(xiàn)貨價格上漲，從而買入看漲期權(quán)，但隨后現(xiàn)貨價格并未上漲，而是下跌，導(dǎo)致看漲期權(quán)的價值逐漸降低。此時，投資者可以選擇平倉或者反向買入看跌期權(quán)，形成空頭頭寸。空翻多則是指投資者預(yù)期現(xiàn)貨價格下跌，從而賣出看跌期權(quán)，但隨后現(xiàn)貨價格并未下跌，而是上漲，導(dǎo)致看跌期權(quán)的價值逐漸降低。此時，投資者可以選擇平倉或者反向買入看漲期權(quán)，形成多頭頭寸。

　　接下來，我們可以通過一個實際案例來分析多翻空和空翻多的走勢。假設(shè)某股票在短期內(nèi)經(jīng)歷了一波快速上漲，投資者預(yù)期該股票的價格將繼續(xù)上漲，因此買入了該股票的看漲期權(quán)。然而，在短期內(nèi)該股票的價格并未上漲，反而出現(xiàn)了回調(diào)。此時，投資者可以選擇平倉或者反向買入看跌期權(quán)，形成空頭頭寸。隨著股票價格的進一步下跌，投資者的空頭頭寸逐漸獲利。當股票價格再次上漲時，投資者可以選擇平倉或者反向買入看漲期權(quán)，形成多頭頭寸。這樣，投資者就成功地利用了多翻空和空翻多的策略實現(xiàn)了盈利。

　　在分析現(xiàn)貨價格和期權(quán)交易的關(guān)系時，我們還需要關(guān)注日成交額和走勢牛皮這兩個指標。日成交額是指在一天內(nèi)該股票的成交金額，它反映了市場對該股票的關(guān)注程度和交易活躍度。走勢牛皮則是指股票價格在一段時間內(nèi)的波動范圍較小，表明市場對該股票的預(yù)期較為穩(wěn)定。這兩個指標對于期權(quán)交易者來說具有一定的參考價值。例如，在走勢牛皮的股票中，投資者可以通過買入或者賣出期權(quán)來實現(xiàn)收益；而在日成交額較大的股票中，投資者可以關(guān)注市場的短期波動，及時調(diào)整期權(quán)交易策略。

　　最后，我們需要了解交貨等級這個概念。交貨等級是指期權(quán)合約規(guī)定的標的資產(chǎn)交割的時間和方式。不同的交貨等級會影響期權(quán)合約的價值和流動性。例如，近月交割的期權(quán)合約具有較高的流動性和較短的到期時間，但價值相對較低；而遠月交割的期權(quán)合約價值較高，但流動性較差且到期時間較長。因此，在選擇期權(quán)合約時，投資者需要綜合考慮交貨等級、標的資產(chǎn)價格、市場風(fēng)險等因素，制定合適的交易策略。

　　綜上所述，現(xiàn)貨價格與期權(quán)交易之間存在密切的聯(lián)系。通過分析現(xiàn)貨價格的走勢、關(guān)注日成交額和走勢牛皮等指標、了解交貨等級等信息，投資者可以更好地把握期權(quán)交易的機會，實現(xiàn)盈利。當然，期權(quán)交易也存在一定的風(fēng)險，投資者在進行交易時需要謹慎判斷，做好風(fēng)險管理。

國內(nèi)量化私募幾種主流策略，必看！對于私募量化股票策略而言，投資策略類型主要可以分為量化對沖策略和量化多頭策略兩類。

量化對沖策略將市場beta風(fēng)險對沖掉，只獲取超額alpha收益，屬于中低風(fēng)險的穩(wěn)健型策略。量化多頭策略通過量化的手段篩選出優(yōu)質(zhì)股票構(gòu)建多頭組合，以戰(zhàn)勝市場指數(shù)獲取超額收益。

由于私募量化約束相對較少，因此超額收益來源相對多元化，主要可以分為如下幾個來源：

1、因子選股alpha。

因子選股alpha貢獻了超額收益的主要部分。近幾年來，因子挖掘逐漸由中低頻基本面因子轉(zhuǎn)向中高頻量價因子，主要用于捕捉中短期交易的定價偏差。中高頻量價因子的生命周期較短，因此需要不斷的進行挖掘。

部分頭部私募采用WorldQuant的因子挖掘模式，引入機器學(xué)習(xí)算法進行批量因子挖掘。隨著基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的頻率越來越高，因子的挖掘和計算對硬件的算力要求也越來越高，對也系統(tǒng)配置和有效算力提升帶來了更高的要求。

2、擇時策略。

擇時策略包括大盤擇時和個股擇時。大盤擇時用來控制總體倉位高低或者股票風(fēng)險敞口大??；個股擇時用來決定對具體個股的超配和低配。有效的擇時體系能夠給產(chǎn)品帶來一定收益增強。

3、日內(nèi)T+0交易。

日內(nèi)T0交易是私募比較重要的超額收益來源，同時對系統(tǒng)配置要求較高。頂級量化私募一般都有自主研發(fā)的模型和交易系統(tǒng)，來實現(xiàn)T+0交易的自動化。

部分系統(tǒng)配置較低的私募，會采用人工進行手動T0操作來實現(xiàn)收益增強，部分私募還會將T0交易業(yè)務(wù)外包給規(guī)模較小的主做T0業(yè)務(wù)的私募來做。一般來說，在市場波動和交易活躍程度較高的行情中，T0超額收益增強效果比較明顯。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameCQF

4、算法交易。

通俗來講，算法交易將大額的交易分解為若干筆小額的交易，以便更好管理訂單的沖擊成本、機會成本和風(fēng)險，最終實現(xiàn)降低交易成本增強收益的效果。頂級私募一般會有自主研發(fā)的算法交易下單系統(tǒng)，隨著資產(chǎn)管理規(guī)模越來越大，算法交易重要性越來越高。

除此之外，量化私募還有其他的超額收益來源。以打新收益為例，打新收益主要分為新股打新和可轉(zhuǎn)債打新。

　　距離2024年中級經(jīng)濟師考試已不足4個月，是時候開始復(fù)習(xí)啦，《經(jīng)濟基礎(chǔ)知識》是中級經(jīng)濟師必考的科目，今天開始小編將帶領(lǐng)大家一起刷題，趕快加入吧~

1、單選題。關(guān)于金融風(fēng)險基本特征的說法正確的是( )。

　　A、傳染性是由于金融機構(gòu)承擔(dān)著中介機構(gòu)的職能，割裂了原始借貸的對應(yīng)關(guān)系
　　B、金融機構(gòu)受到嚴格監(jiān)管，金融風(fēng)險事前能夠完全把握
　　C、金融機構(gòu)之間存在大量的同業(yè)業(yè)務(wù)，因而金融風(fēng)險具有相關(guān)性
　　D、與工商企業(yè)相比，金融企業(yè)負債率明顯偏低，負外部性較小
　　【答案】A
　　【解析】本題考查金融風(fēng)險。影響金融風(fēng)險的因素非常復(fù)雜，各種因素相互交織，事前難以完全把握，選項B錯誤。金融機構(gòu)所經(jīng)營的商品——貨幣的特殊性決定了金融機構(gòu)同經(jīng)濟和社會是緊密相關(guān)的，選項C錯誤。與工商企業(yè)相比，金融企業(yè)負債率明顯偏高，財務(wù)杠桿大，導(dǎo)致負外部性大，選項D錯誤。金融機構(gòu)承擔(dān)著中介機構(gòu)的職能，割裂了原始借貸的對應(yīng)關(guān)系。處于這一中介網(wǎng)絡(luò)的任何一方出現(xiàn)風(fēng)險，都有可能對其他方面產(chǎn)生影響，甚至發(fā)生行業(yè)的、區(qū)域的金融風(fēng)險，導(dǎo)致金融危機，這是金融風(fēng)險傳染性的特征，選項A正確。

2、多選題。關(guān)于美國金融監(jiān)管體制的說法，正確的有( )。

　　A、各州的金融監(jiān)管當局負責(zé)監(jiān)管在本州注冊的銀行
　　B、外國銀行分支機構(gòu)由貨幣監(jiān)理署負責(zé)監(jiān)管
　　C、對銀行采取雙線多頭監(jiān)管體制
　　D、美聯(lián)儲負責(zé)監(jiān)管在聯(lián)邦注冊的銀行
　　E、以中央銀行為重心
　　【答案】ABCE
　　【解析】本題考查金融監(jiān)管體制。以中央銀行為重心的監(jiān)管體制：這是以中央銀行為重心，其他機構(gòu)參與分工的監(jiān)管體制。美國是其中的典型代表。美國對銀行類金融機構(gòu)采取雙線多頭的監(jiān)管體制，雙線是指存在聯(lián)邦和州兩級監(jiān)管機構(gòu)，多頭是指在聯(lián)邦這一級又存在多個分工協(xié)作的監(jiān)管機構(gòu)。在聯(lián)邦這一級，美聯(lián)儲負責(zé)監(jiān)管在各個州注冊的聯(lián)儲會員銀行，聯(lián)邦存款保險公司負責(zé)監(jiān)管所有在州注冊的非聯(lián)儲會員銀行，貨幣監(jiān)理署負責(zé)監(jiān)管所有在聯(lián)邦注冊的國民銀行和外國銀行分支機構(gòu)(選項D錯誤)，儲貸監(jiān)理署負責(zé)監(jiān)督參加聯(lián)邦保險的儲貸協(xié)會和互助儲蓄銀行，國家信用社管理局負責(zé)監(jiān)管所有參加聯(lián)邦保險的信用社。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_name中級經(jīng)濟師

3、單選題。下列屬性特征中，不屬于金融風(fēng)險一般性特征的是( )。

　　A、不確定性
　　B、高杠桿性
　　C、頻繁性
　　D、傳染性
　　【答案】C
　　【解析】本題考查金融風(fēng)險。金融風(fēng)險具有以下幾個基本特征：不確定性、相關(guān)性、高杠桿性、傳染性。