期望報(bào)酬率和必要報(bào)酬率的區(qū)別主要是期望報(bào)酬率是投資人投資項(xiàng)目預(yù)期可以獲得的報(bào)酬率，由現(xiàn)金流決定；必要報(bào)酬率是投資者要求的最低報(bào)酬率，由風(fēng)險(xiǎn)決定。

　　期望報(bào)酬率和必要報(bào)酬率有什么區(qū)別？

　　1、性質(zhì)不同

　　期望報(bào)酬率是投資人投資項(xiàng)目預(yù)期可以獲得的報(bào)酬率，必要報(bào)酬率是投資者要求的最低報(bào)酬率。所以當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則期望報(bào)酬率比投資人要求的必要報(bào)酬率高。

　　2、決定因素不同

　　期望報(bào)酬率是由現(xiàn)金流決定的，是從現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出中推算出的一個(gè)報(bào)酬率。期望報(bào)酬率是站在現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)看未來，估計(jì)的是未來的現(xiàn)金流，因此，實(shí)際報(bào)酬率可能不等于期望報(bào)酬率。

　　必要報(bào)酬率是由風(fēng)險(xiǎn)決定的，是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)確定的應(yīng)當(dāng)有的報(bào)酬率。投資者承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)要求享受同級(jí)別的收益。從風(fēng)險(xiǎn)出發(fā)，投資者會(huì)預(yù)設(shè)一個(gè)必要報(bào)酬率，只有當(dāng)證券投資給出的報(bào)酬率≥必要報(bào)酬率，投資者才會(huì)覺得這個(gè)投資有必要。

　　什么是期望報(bào)酬率？

　　期望報(bào)酬率是指各種可能的報(bào)酬率按概率加權(quán)計(jì)算的平均報(bào)酬率，又稱為預(yù)期值或均值。它表示在一定的風(fēng)險(xiǎn)條件下，期望得到的平均報(bào)酬率。與“預(yù)期收益率”、“期望收益率”、“預(yù)期報(bào)酬率”、“收益率的預(yù)期值”、“報(bào)酬率的預(yù)期值”的含義相同。

　　期望報(bào)酬率的計(jì)算公式：預(yù)期收益率=∑Pi×Ri，Pi為投資比重，Ri為個(gè)別資產(chǎn)收益率。

　　什么是必要報(bào)酬率？

　　必要報(bào)酬率是指準(zhǔn)確反映期望未來現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，也可以將之稱為人們?cè)敢膺M(jìn)行投資所必需賺得的最低報(bào)酬率。它是準(zhǔn)確反映預(yù)期未來現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率，是等風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)會(huì)成本。

　　必要報(bào)酬率的一般公式為：必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

　　風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一般通過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率評(píng)估。

　　推導(dǎo)公式為：必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+（平均風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率）×β。

　　期望報(bào)酬率是不是越高越好？

　　期望報(bào)酬率并不是越高越好，因?yàn)樵谕顿Y中，風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)很容易被客戶忽略的因素。雖然大家都知道有風(fēng)險(xiǎn)這個(gè)概念，但是大眾對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知卻是非常有限。其實(shí)從合理的金融學(xué)原理角度來說，風(fēng)險(xiǎn)與收益是嚴(yán)格正相關(guān)的關(guān)系，即正常情況下，低風(fēng)險(xiǎn)低收益，高風(fēng)險(xiǎn)高收益。

　　內(nèi)含報(bào)酬率是金融學(xué)里的概念，也是企業(yè)金融里的一個(gè)重要內(nèi)容，那么內(nèi)含報(bào)酬率的具體概念是什么?今天會(huì)計(jì)網(wǎng)就給大家整理一下關(guān)于這方面的一些知識(shí),希望可以幫到大家。

　　內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式

　　IRR=r1+[（r2-r1）/（|b|+|c|）]X|b|。

　　公式中：IRR是內(nèi)含報(bào)酬率；r1是低貼現(xiàn)率；r2是高貼現(xiàn)率；|b|是低貼現(xiàn)率時(shí)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值絕對(duì)值；|c|是高貼現(xiàn)率時(shí)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值絕對(duì)值；b、c、r1、r2的選擇在財(cái)務(wù)報(bào)表中應(yīng)選擇符號(hào)相反而且最鄰近的兩個(gè)。

　　內(nèi)含報(bào)酬率是什么？

　　內(nèi)部收益率（IRR）指使未來投資計(jì)劃的內(nèi)部收益率等于現(xiàn)金流量計(jì)劃凈現(xiàn)值（NPV）的方法。如果未來投資計(jì)劃的內(nèi)部收益率（IRR）大于現(xiàn)金流計(jì)劃的內(nèi)部收益率（IRR），則意味著未來投資計(jì)劃的內(nèi)部收益率（IRR）可用于評(píng)估該計(jì)劃，內(nèi)部收益率越高，該計(jì)劃越好。它是凈現(xiàn)值規(guī)則的一個(gè)重要替代方案，可以被視為投資者在項(xiàng)目期間可以獲得的平均回報(bào)。作為評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的指標(biāo)，它具有直觀的優(yōu)點(diǎn)，但缺點(diǎn)是不能用于評(píng)價(jià)非常規(guī)投資項(xiàng)目和不同規(guī)模的項(xiàng)目。

　　什么是貼現(xiàn)率？

　　貼現(xiàn)率是指將未來付款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)值的利率，或持票人要求銀行兌現(xiàn)未到期票據(jù)時(shí)，銀行用于扣除利息的利率。該貼現(xiàn)率也指再貼現(xiàn)率，即各成員銀行保證貼現(xiàn)票據(jù)作為向中央銀行借款時(shí)支付的利息；換句話說，當(dāng)商業(yè)銀行需要調(diào)整流動(dòng)性時(shí)，他們必須向央行支付成本。從理論上講，中央銀行通過調(diào)整這一利率，可以影響商業(yè)銀行向中央銀行貸款的積極性，從而達(dá)到調(diào)節(jié)整個(gè)貨幣體系的利率和資本供給的目的。它是中央銀行調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率的重要工具之一。

　　什么是貼現(xiàn)率政策？

　　貼現(xiàn)率政策是西方國家的主要貨幣政策。中央銀行通過改變貼現(xiàn)率來調(diào)整貨幣供應(yīng)量和利率，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或收縮。當(dāng)需要控制通貨膨脹時(shí)，中央銀行將提高貼現(xiàn)率，以便商業(yè)銀行減少從中央銀行的借款，減少商業(yè)銀行保留的準(zhǔn)備金，增加商業(yè)銀行的利息，從而減少貨幣供應(yīng)量。

　　投資報(bào)酬率計(jì)算公式為：投資報(bào)酬率（ROI）=年利潤或年均利潤/投資總額×100%，投資報(bào)酬率（ROI）是指通過投資而應(yīng)返回的價(jià)值，企業(yè)從一項(xiàng)投資性商業(yè)活動(dòng)的投資中得到的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。

　　投資報(bào)酬率涵蓋了企業(yè)的獲利目標(biāo)。利潤和投入的經(jīng)營所必備的財(cái)產(chǎn)相關(guān)，因?yàn)楣芾砣藛T必須通過投資和現(xiàn)有財(cái)產(chǎn)獲得利潤。投資報(bào)酬率亦稱“投資的獲利能力”。它是全面評(píng)價(jià)投資中心各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)、考評(píng)投資中心業(yè)績的綜合性質(zhì)量指標(biāo)。它既能揭示投資中心的銷售利潤水平，又能反映資產(chǎn)的使用效果。

　　投資報(bào)酬率的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)是什么？

　　投資報(bào)酬率的優(yōu)點(diǎn)有：

　　1、它是根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀，可用于部門之間，以及不同行業(yè)之間的比較；

　　2、人們非常關(guān)注該指標(biāo)，可以用它來評(píng)價(jià)每個(gè)部門的業(yè)績，促使其提高本部門的投資報(bào)酬率，有助于提高整個(gè)企業(yè)的投資報(bào)酬率；

　　3、投資報(bào)酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門邊際貢獻(xiàn)率的乘積，并可進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支的明細(xì)項(xiàng)目，從而對(duì)整個(gè)部門經(jīng)營狀況作出評(píng)價(jià)。

　　投資報(bào)酬率的缺點(diǎn)是部門經(jīng)理會(huì)放棄高于資本成本而低于部門投資報(bào)酬率的機(jī)會(huì)，或者減少現(xiàn)有的投資報(bào)酬率較低但高于資金成本的某些資產(chǎn)，使部門的業(yè)績獲得較好評(píng)價(jià)，但卻傷害了企業(yè)整體的利益。

　　投資報(bào)酬率與剩余收益的區(qū)別是什么？

　　投資報(bào)酬率與剩余收益的區(qū)別是投資報(bào)酬率是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，剩余收益是絕對(duì)值指標(biāo)。投資報(bào)酬率是某部門稅前經(jīng)營利潤除以該部門所擁有的所有凈經(jīng)營資產(chǎn)。其計(jì)算公式是部門投資報(bào)酬率等于部門稅前經(jīng)營利潤除以部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)。剩余收益是部門稅前經(jīng)營利潤減去該部門所擁有的凈經(jīng)營資產(chǎn)的應(yīng)計(jì)報(bào)酬。投資報(bào)酬率與剩余收益是不同的。

　　正確評(píng)估投資報(bào)酬率，應(yīng)根據(jù)什么原則？

　　正確評(píng)估投資報(bào)酬率，應(yīng)根據(jù)的原則是：以百分比（%）表示，而非金額；以年為基礎(chǔ)來衡量；以投資凈值計(jì)算，而非投資總值。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率一般越高越好，沒有一個(gè)非常明確的范圍，且不同行業(yè)和不同企業(yè)之間也有較大的差別。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率也稱資產(chǎn)所得率，指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與資產(chǎn)平均總額的比率，表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重要指標(biāo)。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率怎么計(jì)算？

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額×100%。其中，平均資產(chǎn)總額指企業(yè)資產(chǎn)總額年初數(shù)與年末數(shù)的平均值，計(jì)算公式為：平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2。

　　怎么分析總資產(chǎn)報(bào)酬率？

　　1、該指標(biāo)表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。且通過對(duì)該指標(biāo)的深入分析，可以增強(qiáng)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)注，促進(jìn)企業(yè)提高單位資產(chǎn)的收益水平。

　　2、通常情況下，企業(yè)還可以根據(jù)這個(gè)指標(biāo)與市場(chǎng)資本利率進(jìn)行比較，如果該指標(biāo)大于市場(chǎng)利率，表明企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，從而獲取盡可能多的收益。

　　3、總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營越有效。

　　怎么理解凈資產(chǎn)？

　　凈資產(chǎn)是企業(yè)所有的且可以用來自由支配的資產(chǎn)，是所有者權(quán)益或者權(quán)益資本。相當(dāng)于所有者在企業(yè)資產(chǎn)中能夠享有的經(jīng)濟(jì)利益，主要包括實(shí)收資本、資本公積、盈余公積和未分配利潤等。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，該比率越高，則說明企業(yè)取得的凈利潤能力越強(qiáng)，具體該怎么計(jì)算？

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率又稱總資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)回報(bào)率、資產(chǎn)總額利潤率。是指企業(yè)息稅前利潤與平均總資產(chǎn)之間的比率。用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重要指標(biāo)。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式：

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率=(利潤總額+利息支出)/平均總資產(chǎn)×100%，其中，平均總資產(chǎn)=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率如何分析？

　　(1)總資產(chǎn)報(bào)酬率表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營越有效。

　　(2)一般情況下，企業(yè)可將總資產(chǎn)報(bào)酬率與市場(chǎng)利率進(jìn)行比較，如果總資產(chǎn)報(bào)酬率大于市場(chǎng)利率，則表明企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，獲取盡可能多的收益。

　　(3)評(píng)價(jià)總資產(chǎn)報(bào)酬率時(shí)，需要與前期的比率、與同行業(yè)其他企業(yè)進(jìn)行比較評(píng)價(jià)，也可以對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率進(jìn)行因素分析。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)凈利率的區(qū)別是什么？

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率。總資產(chǎn)凈利率是指公司凈利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比。而總資產(chǎn)報(bào)酬率中的“報(bào)酬”可能是任何形式的“利潤”，它的范圍比較大，有可能是凈利潤，有可能是息稅前利潤，也可能是利潤總額，是不一定的。

　　總資產(chǎn)凈利率是指公司凈利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比。該指標(biāo)反映的是公司運(yùn)用全部資產(chǎn)所獲得利潤的水平，即公司每占用1元的資產(chǎn)平均能獲得多少元的利潤。該指標(biāo)越高，表明公司投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運(yùn)營越有效，成本費(fèi)用的控制水平越高。體現(xiàn)出企業(yè)管理水平的高低。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額

　　內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式是NPV=NCFt/（1+R）t=各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和=0，求出公式中使等式成立時(shí)的r值，就是內(nèi)含報(bào)酬率。式中：NCFt為第t年的現(xiàn)金凈流量；n為項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限。

　　內(nèi)含報(bào)酬率亦稱“內(nèi)部報(bào)酬率”。投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率；即某項(xiàng)投資處于經(jīng)濟(jì)保本點(diǎn)時(shí)的折現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值法則的重要替代，可以作為項(xiàng)目存續(xù)期間投資者可獲得的平均回報(bào)。

　　內(nèi)含報(bào)酬率法的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些？

　　內(nèi)含報(bào)酬率法的優(yōu)點(diǎn)有：

　　1、考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值；

　　2、從相對(duì)指標(biāo)上反映了投資項(xiàng)目的收益率內(nèi)含報(bào)酬率法的優(yōu)缺點(diǎn)。

　　內(nèi)含報(bào)酬率法的缺點(diǎn)有：

　　1、內(nèi)含報(bào)酬率中包含一個(gè)不現(xiàn)實(shí)的假設(shè)：假定投資每期收回的款項(xiàng)都可以再投資，而且再投資收到的利率與內(nèi)含報(bào)酬率一致。

　　2、收益有限，但內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目不一定是企業(yè)的最佳目標(biāo)。

　　3、內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也高，如果選取了內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目意味著企業(yè)選擇了高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。

　　4、如果一個(gè)投資方案的現(xiàn)金流量是交錯(cuò)型的，則一個(gè)投資方案可能有幾個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率，這對(duì)于實(shí)際工作很難選擇。

　　內(nèi)含報(bào)酬率的結(jié)果比較說明什么？

　　當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率大于資本成本或最低報(bào)酬率時(shí)，說明項(xiàng)目可行；當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率小于資本成本或最低報(bào)酬率時(shí)，說明投資項(xiàng)目不可行；當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率等于企業(yè)要求達(dá)到的最低報(bào)酬率時(shí)，說明通常投資項(xiàng)目可行；當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率等于企業(yè)資本成本時(shí)，說明投資項(xiàng)目一般不可行。

　　內(nèi)含報(bào)酬率有什么特點(diǎn)？

　　1、IRR是由特定的現(xiàn)金流量確定的。無論實(shí)際再投資多少，內(nèi)涵報(bào)酬率都是確定的；

　　2、內(nèi)涵報(bào)酬率的概念易于理解，容易被人接受；

　　3、不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀；

　　4、IRR的計(jì)算與基期無關(guān)；

　　5、IRR假定各個(gè)方案的所有中間投入可按各自的內(nèi)涵報(bào)酬率進(jìn)行再投資而進(jìn)行增值。

　　必要報(bào)酬率是指準(zhǔn)確反映期望未來現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，計(jì)算公式為：必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，也可以將其稱為人們?cè)敢膺M(jìn)行投資或購買資產(chǎn)所必需賺得的最低報(bào)酬率。

　　必要報(bào)酬率的計(jì)算公式

　　必要報(bào)酬率是指準(zhǔn)確反映期望未來現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，其計(jì)算公式為：必要報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，也可以將其稱為人們?cè)敢膺M(jìn)行投資或購買資產(chǎn)所必需賺得的最低報(bào)酬率。

　　風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是什么？

　　風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是投資者在面對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的高低，且清楚高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬或低風(fēng)險(xiǎn)低報(bào)酬的情況下，因投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受度，影響其是否要冒險(xiǎn)獲得較高的報(bào)酬，或是只接受已經(jīng)確定的收益，放棄冒險(xiǎn)可能得到的較高報(bào)酬。已經(jīng)確定的收益與冒險(xiǎn)所得收益之間的差價(jià)，即風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，是投資者要求對(duì)其自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)一般通過風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率進(jìn)行評(píng)估。

　　無風(fēng)險(xiǎn)利率是什么意思？

　　無風(fēng)險(xiǎn)收益率也稱無風(fēng)險(xiǎn)利率，它是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，計(jì)算公式為：無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率（資金的時(shí)間價(jià)值）+通貨膨脹補(bǔ)貼。無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一般滿足兩個(gè)條件：首先是不存在違約風(fēng)險(xiǎn)；以及不存在再投資收益率的不確定性。

　　內(nèi)含報(bào)酬率和必要報(bào)酬率的區(qū)別

　　1、內(nèi)含報(bào)酬率是相對(duì)數(shù)，即相對(duì)比率，凈現(xiàn)值是絕對(duì)數(shù)，必要報(bào)酬率是投資者要求的最低報(bào)酬率；

　　2、內(nèi)含報(bào)酬率法是根據(jù)方案本身內(nèi)含報(bào)酬率來評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣的方法，必要報(bào)酬率用于計(jì)算被投資項(xiàng)目的價(jià)值與凈現(xiàn)值等，一般作為折現(xiàn)率。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)投資報(bào)酬與投資總額之間形成的比率，用于評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益。那么影響總資產(chǎn)報(bào)酬率因素是什么？

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率影響因素

　　影響總資產(chǎn)報(bào)酬率的因素有凈利潤、所得稅、利息、資產(chǎn)平均總額。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)算公式：

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率=(利潤總額+利息支出)/平均總資產(chǎn)×100%，其中，平均總資產(chǎn)=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率是什么？

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率以投資報(bào)酬為基礎(chǔ)來分析企業(yè)獲利能力,是企業(yè)投資報(bào)酬與投資總額之間的比率。企業(yè)的投資報(bào)酬是指支付利息和繳納所得稅之前的利潤之和，投資總額為當(dāng)期平均資產(chǎn)總額。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率又稱資產(chǎn)所得率，它表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重要指標(biāo)。

　　通過總資產(chǎn)報(bào)酬率，可以了解：

　　1.表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。通過對(duì)該指標(biāo)的深入分析，可以增強(qiáng)各方面對(duì)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)注，促進(jìn)企業(yè)提高單位資產(chǎn)的收益水平。

　　2.一般情況下，企業(yè)可據(jù)此指標(biāo)與市場(chǎng)資本利率進(jìn)行比較，如果該指標(biāo)大于市場(chǎng)利率，則表明企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，獲取盡可能多的收益。

　　3.該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營越有效。

　　在企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中，必然會(huì)涉及各種會(huì)計(jì)資產(chǎn)的核算，今天會(huì)計(jì)網(wǎng)給大家整理了總資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)算方法的內(nèi)容，來一起了解吧。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率是什么？

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率，又稱資產(chǎn)所得率。具體是指以投資報(bào)酬為基礎(chǔ)對(duì)企業(yè)獲利能力進(jìn)行分析，是企業(yè)投資報(bào)酬與投資總額之間的比率。

　　企業(yè)的投資報(bào)酬是指支付利息和繳納所得稅之前的利潤之和，投資總額為當(dāng)期平均資產(chǎn)總額。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的一項(xiàng)重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好，企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營越有效。

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率計(jì)算方法

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式：

　　1、基礎(chǔ)公式

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率 =(利息支出+利潤總額)÷平均資產(chǎn)總額×100%

　　2、分解公式

　　總資產(chǎn)報(bào)酬率 =(所得稅+利息支出+凈利潤)÷平均資產(chǎn)總額×100%

　　公式詳解：

　　1、利潤總額，也就是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的全部利潤，包括企業(yè)當(dāng)年的營業(yè)利潤、營業(yè)外支出凈額、補(bǔ)貼收入、投資收益等項(xiàng)內(nèi)容，比如用“-”號(hào)表示虧損的意思。

　　2、利息支出，也就是企業(yè)在經(jīng)營生產(chǎn)的過程中實(shí)際支出的債權(quán)利息、借款利息等。

　　利息支出與利潤總額之和就是息稅前利潤，是企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的全部利潤與利息支出的合計(jì)數(shù)。

　　3、平均資產(chǎn)總額，也就是企業(yè)資產(chǎn)總額的年初數(shù)與年末數(shù)的平均值，數(shù)據(jù)取自企業(yè)《資產(chǎn)負(fù)債表》，具體公式為：平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）÷2。

　　內(nèi)含報(bào)酬率通常是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，是CMA考試中常考的知識(shí)點(diǎn)，今天會(huì)計(jì)網(wǎng)就內(nèi)涵報(bào)酬率進(jìn)行詳細(xì)講解，希望對(duì)大家通過考試有所幫助。

　　CMA考點(diǎn)之內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）

　　1、含義：內(nèi)含報(bào)酬率法會(huì)估計(jì)一個(gè)貼現(xiàn)率，該貼現(xiàn)率能使凈現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于初始投資。判斷標(biāo)準(zhǔn)：將內(nèi)含報(bào)酬率與預(yù)先確定的標(biāo)準(zhǔn)來評(píng)價(jià)資本投資。該標(biāo)準(zhǔn)可以是該企業(yè)用來評(píng)價(jià)投資的任何一種回報(bào)率，如最低回報(bào)率，另一個(gè)可行的備選方案的回報(bào)率，或行業(yè)平均回報(bào)率。該回報(bào)率被作為取舍分界點(diǎn)。低于該點(diǎn)的項(xiàng)目應(yīng)被拒絕，除非它們是強(qiáng)制性項(xiàng)目。

　　2、計(jì)算方法

　　均勻現(xiàn)金流IRR計(jì)算步驟：

　　初始投資=均勻年金凈流量×年金現(xiàn)值系數(shù)

　　年金現(xiàn)值系數(shù)=初始投資／均勻年金凈流量

　　根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)的期限，對(duì)應(yīng)最接近的兩個(gè)折現(xiàn)率。

　　用內(nèi)插法求內(nèi)涵報(bào)酬率。

　　3、決策原則

　?。?）獨(dú)立方案：

　　IRR＞目標(biāo)報(bào)酬率，則項(xiàng)目可行；

　　IRR＜目標(biāo)報(bào)酬率，則項(xiàng)目不可行。

　　（2）互斥方案：

　　選擇IRR高的項(xiàng)目。

　　4、評(píng)價(jià)

　?。?）優(yōu)點(diǎn)：能從動(dòng)態(tài)角度直接反映投資項(xiàng)目實(shí)際收益率水平；計(jì)算過程不受基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀。

　?。?）缺點(diǎn)：計(jì)算過程復(fù)雜；當(dāng)運(yùn)營期出現(xiàn)大量追加投資時(shí)，有可能導(dǎo)致多個(gè)內(nèi)部收益率出現(xiàn)，或偏高或偏低，缺乏實(shí)際意義。

　　補(bǔ)充：一次性投資假設(shè)：在投資決策中，我們的初始投資都是一次性投入的，稱為一次性投資假設(shè)。因?yàn)槿绻懤m(xù)投資，在經(jīng)營期會(huì)出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流的出現(xiàn)，同時(shí)會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)多個(gè)IRR的產(chǎn)生。

　　內(nèi)含報(bào)酬率的經(jīng)典案例

　　I公司使用內(nèi)部回報(bào)率法對(duì)資本項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估。使用下表所示的內(nèi)部回報(bào)率來考慮4個(gè)相互獨(dú)立的項(xiàng)目。項(xiàng)目IRR

　　1、10%

　　2、12%

　　3、14%

　　4、15%

　　I公司的資本成本為13%，按照內(nèi)部回報(bào)率法，它會(huì)接受哪些項(xiàng)目？

　　項(xiàng)目1和項(xiàng)目2無法提供能夠滿足資本最低成本要求（13%）的內(nèi)部回報(bào)率（IRR）。項(xiàng)目3和項(xiàng)目4的IRR超過最低資本成本要求，因此，我們只接受項(xiàng)目3和4。

　　內(nèi)含報(bào)酬率，可視為項(xiàng)目存續(xù)期間投資者可以獲得的平均回報(bào)，是指某項(xiàng)投資處于經(jīng)濟(jì)保本點(diǎn)時(shí)的折現(xiàn)率，是凈現(xiàn)值法則的重要替代。

　　內(nèi)含報(bào)酬率如何理解？

　　內(nèi)含報(bào)酬率與內(nèi)含收益率意思一致，指對(duì)投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。

　　內(nèi)含報(bào)酬率法的基本原理是：在計(jì)算方案的凈現(xiàn)值時(shí)，以預(yù)期投資報(bào)酬率作為貼現(xiàn)率計(jì)算，凈現(xiàn)值的結(jié)果往往是大于零或小于零，這就說明方案的實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率大于或小于預(yù)期投資報(bào)酬率;而當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)，說明兩種報(bào)酬率相等。根據(jù)這個(gè)原理，內(nèi)含報(bào)酬率法就是要計(jì)算出使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率，這個(gè)貼現(xiàn)率就是投資方案的實(shí)際可能達(dá)到的投資報(bào)酬率。

　　內(nèi)含報(bào)酬率如何計(jì)算？

　　內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算步驟內(nèi)含報(bào)酬率可按下述步驟進(jìn)行計(jì)算：

　　第一步：計(jì)算年金現(xiàn)值系數(shù)。年金現(xiàn)值系數(shù)=初始投資額/每年凈現(xiàn)金流量。

　　第二步：計(jì)算出與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰近的兩個(gè)折現(xiàn)率(a%和b%)。

　　第三步：根據(jù)上述兩個(gè)臨近的折現(xiàn)率和已求得的年金現(xiàn)值系數(shù)，采用內(nèi)插法計(jì)算出該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。

　　內(nèi)含報(bào)酬率和獲利指數(shù)有何區(qū)別？

　　獲利指數(shù)法：

　　獲利指數(shù)是按照一定的資金成本折現(xiàn)的未來現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值之和與原始投資之間的比值。

　　決策標(biāo)準(zhǔn)：獲利指數(shù)≥1，方案可行，獲利指數(shù)<1，方案不可行。

　　優(yōu)點(diǎn)：與凈現(xiàn)值法基本相同，區(qū)別是：獲利指數(shù)是一個(gè)相對(duì)數(shù)，可以從動(dòng)態(tài)的角度反映項(xiàng)目投資的資金投入與產(chǎn)出的關(guān)系，可以彌補(bǔ)凈現(xiàn)值在 投資額不同方案之間不能比較的缺陷。

　　缺點(diǎn)：無法直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率，計(jì)算起來比凈現(xiàn)值指標(biāo)復(fù)雜，計(jì)算口徑也不一致。

　　內(nèi)含報(bào)酬率法：

　　內(nèi)含報(bào)酬率是指投資項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。

　　決策標(biāo)準(zhǔn)：內(nèi)含報(bào)酬率≥貼現(xiàn)率，方案可行，內(nèi)含報(bào)酬率<貼現(xiàn)率，方案不可行。

　　優(yōu)點(diǎn)：注重資金時(shí)間價(jià)值;從動(dòng)態(tài)的角度直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益水平;不愛行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀。

　　缺點(diǎn)：計(jì)算麻煩;經(jīng)營期大量追加投資時(shí)，可能導(dǎo)致多個(gè)IRR出現(xiàn)，缺乏實(shí)際意義。

　　凈資產(chǎn)報(bào)酬率反映了凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一，計(jì)算公式為凈資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)總額×100%。

　　凈資產(chǎn)報(bào)酬率的計(jì)算公式

　　計(jì)算公式：凈資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)總額×100%。

　　凈資產(chǎn)報(bào)酬率又稱凈資產(chǎn)收益率、所有者權(quán)益報(bào)酬率、股本報(bào)酬率、凈值報(bào)酬率，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)凈利率與所有者權(quán)益的比率，該指標(biāo)反映了企業(yè)所有者所獲投資報(bào)酬的大小。

　　凈資產(chǎn)回報(bào)率多少合理？

　　1、如果說凈資產(chǎn)的收益率大于39%，可能是由于不穩(wěn)定因素引起的，因此可以忽略不計(jì)。

　　2、如果凈資產(chǎn)收益率小于15%或者是更低值，說明公司額度管理階層可能只是紙上談兵，并沒有進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)的經(jīng)歷，或者說管理層沒有較高的管理能力，不能夠創(chuàng)造效益最大化。需要投資者重新考慮相關(guān)的問題。

　　3、不同的行業(yè)有不同的企業(yè)資產(chǎn)收益率，可以根據(jù)公司的現(xiàn)狀適當(dāng)?shù)牟捎秘?cái)務(wù)杠桿，促進(jìn)資產(chǎn)收益率的不斷提高。

　　4、如果一個(gè)企業(yè)處于上升時(shí)期，我們更應(yīng)該關(guān)注企業(yè)的上升空間和上升的周期性，盡量促使企業(yè)保持一個(gè)穩(wěn)定的水平。

　　凈資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率是否一樣？

　　凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，即凈資產(chǎn)收益率＝稅后利潤／所有者權(quán)益。凈資產(chǎn)收益率反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。

　　而總資產(chǎn)報(bào)酬率又稱總資產(chǎn)利潤率、是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)息稅前利潤與資產(chǎn)平均總額的比率，即資產(chǎn)報(bào)酬率＝（凈利潤＋利息費(fèi)用＋所得稅）／平均資產(chǎn)總額×100％，它是用以評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營效益的重要指標(biāo)。

　　綜上所述，凈資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率不一樣。投資者在選股的時(shí)候，可以結(jié)合著兩個(gè)指標(biāo)一起分析，這樣的準(zhǔn)確率更高。

　　凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率都是CMA考試選擇題的?？贾R(shí)點(diǎn)，今天會(huì)計(jì)網(wǎng)給大家介紹二者的相同點(diǎn)和不同點(diǎn)，大家可以來學(xué)習(xí)一下。

　　CMA考點(diǎn)之凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率

　　凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率的區(qū)別與聯(lián)系

　　1、相同點(diǎn)前提假設(shè)都考慮了以下三點(diǎn)：

　?。?）貨幣的時(shí)間價(jià)值；（折現(xiàn)后更客觀）

　?。?）初始現(xiàn)金投資；（假設(shè)經(jīng)營期沒有追加投資）

　?。?）初始投資后的所有現(xiàn)金流。（項(xiàng)目從始至終）

　　2、不同點(diǎn)

　?。?）NPV的結(jié)果是金額（絕對(duì)數(shù)），IRR的結(jié)果是收益率（相對(duì)數(shù)）；所以單個(gè)項(xiàng)目的NPV可以相加，從而能評(píng)價(jià)某種可能的組合所產(chǎn)生的效果。而IRR法得到的是百分比，多個(gè)項(xiàng)目的IRR不能相加或求平均值，從而無法評(píng)價(jià)組合。所以，對(duì)于投資組合的選擇，優(yōu)先選擇內(nèi)含報(bào)酬率最高的項(xiàng)目構(gòu)成的組合；

　?。?）NPV法可以用于項(xiàng)目的要求回報(bào)率（主觀選擇）隨時(shí)間不斷變化的情況，而IRR法不可以（平衡是唯一的）；

　?。?）NPV法假設(shè)項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流入的再投資收益率等于企業(yè)的要求回報(bào)率，而IRR法則假設(shè)現(xiàn)金流入的再投資收益率等于該項(xiàng)目的內(nèi)部回報(bào)率（平衡）。相比之下，NPV法的假設(shè)更符合實(shí)際（要求更實(shí)際）；

　　3、可靠性的不足

　?。?）NPV的可靠性取決于所選用的貼現(xiàn)率。不現(xiàn)實(shí)的貼現(xiàn)率會(huì)導(dǎo)致接受或拒絕項(xiàng)目的錯(cuò)誤決策。

　?。?）資本投資項(xiàng)目不應(yīng)僅僅因?yàn)橛懈逫RR值而被接受。對(duì)較高的IRR值應(yīng)進(jìn)一步評(píng)估，以確定這樣的現(xiàn)金流投資是否會(huì)實(shí)現(xiàn)。

　　（3）NPV法和IRR法具有不同的再投資回報(bào)率假設(shè)。NPV法隱含的假設(shè)前提是，企業(yè)能以必要報(bào)酬率對(duì)所有現(xiàn)金流入進(jìn)行再投資。與此相反，IRR法隱含的假設(shè)前提是，企業(yè)能以IRR對(duì)所有現(xiàn)金流入進(jìn)行再投資。一般認(rèn)為，NPV法的再投資回報(bào)率假設(shè)更為合理。