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文章2024年CFA一級《公司發(fā)行人》考情分析,趕緊來看看怎么學(xué)?
2024-01-13 16:42:06 196 瀏覽

  CFA一級《公司發(fā)行人》科目介紹了不同的商業(yè)結(jié)構(gòu)與商業(yè)模式,從公司高管的角度討論如何選擇好項(xiàng)目進(jìn)行投資,如何做出資本結(jié)構(gòu)決策。同時,在投資的過程中,公司會面臨很多風(fēng)險(xiǎn),作為公司高管,如何識別這些風(fēng)險(xiǎn)、如何衡量進(jìn)而管理風(fēng)險(xiǎn)都是公司金融重點(diǎn)討論的話題。

2024年CFA一級《公司發(fā)行人》考情分析

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  “公司發(fā)行人”在CFA一級的考試中,占6%~9%的權(quán)重,是CFA一級十門課中較為簡單的課程之一,考生普遍得分較高。然而,考生在備考的過程中仍然要重視這門課,不要在簡單的課程上丟分,失去競爭力。

《公司發(fā)行人》概述

  “公司發(fā)行人”這門科目以前叫Corporate Finance,中文一般稱為公司金融(也有翻譯為企業(yè)理財(cái)),主要是站在企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)經(jīng)理角度來分析問題。

  協(xié)會對這塊內(nèi)容進(jìn)行了不少調(diào)整,課程名字改為Corporate Issuers,即企業(yè)發(fā)行人,加入了不少與時俱進(jìn)的新內(nèi)容,并且分析問題視角同時兼顧了公司內(nèi)部財(cái)務(wù)經(jīng)理和外部分析師雙方的立場,甚至更多地站在外部分析師視角。

  也就是說這門課程現(xiàn)在是為了“分析公司為什么發(fā)行證券?”“發(fā)行什么證券(股票還是債券)?”“什么時候發(fā)行?”等問題。

  本科目共分成了七個章節(jié),三部分:M1-M3;M4-M6;M7。課程可以分為兩大模塊:

  第一個模塊,簡而言之就是打基礎(chǔ):介紹公司的特點(diǎn),公司治理分析,新型的商業(yè)模式。

  第二個模塊是傳統(tǒng)公司金融的核心內(nèi)容,即公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理所特別關(guān)注的企業(yè)投資決策、融資決策。投資包括了超過一年的長期投資和短期的營運(yùn)資本投資,融資包括了使用內(nèi)部資金,也包括進(jìn)行外部融資。公司財(cái)務(wù)經(jīng)理也需要對流動資產(chǎn)和流動負(fù)債進(jìn)行管理。

CFA一級《公司發(fā)行人》怎么學(xué)

  1、第一模塊

  第一個模塊小概念和小的術(shù)語比較多,考試中考到的題目數(shù)量比較少,隨機(jī)性較大。盡量記憶我們給大家標(biāo)記的重點(diǎn)。

  2、第二模塊計(jì)算

  第二個模塊在考試中的重要性高很多,我們舉例講解的計(jì)算一定要掌握,這部分熟練后可以成為拿分項(xiàng)。

  3、第二模塊定性知識點(diǎn)

  第二模塊的定性知識點(diǎn)要少一點(diǎn),但難度相對深一點(diǎn),花時間去理解這些定性概念將成為拿分項(xiàng)。

  4、加強(qiáng)題目的練習(xí)

  真正要掌握這個科目,還是要好好做題。做題能幫助我們更深刻地理解自己忽視的內(nèi)容。

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文章遼寧大學(xué)金融與貿(mào)易學(xué)院cfa實(shí)驗(yàn)班學(xué)費(fèi)多少?最新
2023-09-08 15:45:52 314 瀏覽

  遼寧大學(xué)金融與貿(mào)易學(xué)院cfa實(shí)驗(yàn)班最新學(xué)費(fèi)參考國內(nèi)CFA合作院校培訓(xùn)費(fèi)用及遼寧大學(xué)實(shí)際辦學(xué)情況。2023年cfa實(shí)驗(yàn)班學(xué)生除向?qū)W校正常繳納學(xué)費(fèi)外,還需支付3.9萬元的培訓(xùn)費(fèi)(一次性繳納),培訓(xùn)費(fèi)由高頓教育統(tǒng)一收取,此費(fèi)用不含CFA注冊費(fèi)及考試報(bào)名費(fèi)。

遼寧大學(xué)金融與貿(mào)易學(xué)院cfa實(shí)驗(yàn)班學(xué)費(fèi)多少?

遼寧大學(xué)金融與貿(mào)易學(xué)院cfa實(shí)驗(yàn)班學(xué)制幾年?

  遼寧大學(xué)金融與貿(mào)易學(xué)院cfa實(shí)驗(yàn)班共2.5年學(xué)籍;兩年制周末面授+暑期直播串講+復(fù)習(xí)沖刺直播(目標(biāo)在大二暑期完成CFA一級考試)。

遼寧大學(xué)金融與貿(mào)易學(xué)院cfa實(shí)驗(yàn)班授課地點(diǎn)

  遼寧大學(xué)金融與貿(mào)易學(xué)院cfa實(shí)驗(yàn)班授課地點(diǎn):遼寧大學(xué)(蒲河校區(qū))則行樓四樓金融與貿(mào)易學(xué)院。

遼寧大學(xué)金融與貿(mào)易學(xué)院cfa實(shí)驗(yàn)班的學(xué)習(xí)內(nèi)容

  遼寧大學(xué)金融與貿(mào)易學(xué)院cfa實(shí)驗(yàn)班的學(xué)習(xí)內(nèi)容可分為4個模塊、10個科目:

知識模塊

CFA Level I級知識點(diǎn)課程

科目(英文)

理解職業(yè)素養(yǎng)

道德與職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

Ethics and Professional Standards

掌握分析能力

經(jīng)濟(jì)學(xué)

Economics

定量方法

Quantitative Methods

財(cái)務(wù)報(bào)表分析

Financial Statement Analysis

企業(yè)發(fā)行人

Corporate Issuer

熟悉金融產(chǎn)品

固定收益

Fixed Income

衍生品

Derivatives

權(quán)益投資

Equity Investments

另類投資

Alternative Investments

精通投資策略

投資組合管理

Portfolio Management

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文章2023年CFA一級考綱的變化有哪些
2022-09-26 16:17:16 503 瀏覽

  2023年一級考試教材共有62個閱讀章節(jié)(Readings),其中:約有7%為新增章節(jié)或包含重要變化的章節(jié);約15%的內(nèi)容有更新或調(diào)整;約79%的內(nèi)容沒有變化。

CFA一級考綱變化

  包含“新增或重要變化”的科目及章節(jié)如下:

  企業(yè)發(fā)行人Corporate Issuer

  科目權(quán)重:8-12%

  新增章節(jié):

  企業(yè)結(jié)構(gòu)及所有權(quán)(Corporate Structures and Ownership),介紹對投資管理具有重要價(jià)值的商業(yè)結(jié)構(gòu)。

  商業(yè)模式(Business Models),介紹企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題,及分析師可以用來評估商業(yè)模式,建立金融模型的方法。

  重要變化:

  資本結(jié)構(gòu)(Capital Structure):減少理論性內(nèi)容,更加關(guān)注與估值操作相關(guān)的實(shí)踐內(nèi)容。

  經(jīng)濟(jì)學(xué)Economics

  科目權(quán)重:8-12%

  新增章節(jié):

  地緣政治問題介紹(Introduction to Geopolitics),介紹地緣政治問題及對投資管理的重要性。

  CFA一級備考順序建議

  首先要學(xué)數(shù)量加組合管理(CFA),兩科銜接較密切,也不是太難,放到前面兩科都沒有問題,緊接著可將經(jīng)濟(jì)學(xué)考慮在內(nèi),一級經(jīng)濟(jì)學(xué)的涵蓋范圍十分全面,其學(xué)科內(nèi)容可劃分為“微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”,“宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”和“國際經(jīng)濟(jì)學(xué)”三個板塊。一級經(jīng)濟(jì)學(xué)幾乎涵蓋了國內(nèi)商院本科班所學(xué)全部經(jīng)濟(jì)學(xué)知識,知識非常豐富,因此花足夠多的時間來學(xué)習(xí)非常重要,當(dāng)你初次接觸這門課程時,必須講究兩個詞:了解,千萬不要死記硬背。

  然后可考慮在CFA層面將重點(diǎn)學(xué)科財(cái)務(wù)報(bào)表分析,權(quán)益投資,公司發(fā)行人等進(jìn)行學(xué)習(xí),這些學(xué)科之間存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián),結(jié)合起來學(xué)習(xí)更為恰當(dāng)。

  固定收益加衍生品加另類是許多考生覺得比較難的一門課程,這些課程之間存在著某種關(guān)聯(lián)性,這樣合在一起學(xué)習(xí)效果會更好。

  道德這門課程比較獨(dú)立,建議放在后面研究。放到最后學(xué)習(xí)的話,記憶力比較深,建議在考試前1-1.5月份就能全身心投入到學(xué)習(xí)就行。

  為了讓對CFA證書或金融知識感興趣的伙伴們更好的了解CFA證書并學(xué)習(xí)更多實(shí)務(wù)性的金融知識,我們準(zhǔn)備了CFA三天免費(fèi)實(shí)戰(zhàn)營體驗(yàn)課程,直接戳下方圖片↓↓,即可一鍵領(lǐng)取哦~

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文章2023年CFA一級notes中文版精簡資料
2023-01-07 16:53:37 1621 瀏覽

  2023年CFA一級考試即將開始,以下為備考CFA考試的考生分享CFA一級notes中文版精簡資料,僅供大家學(xué)習(xí)交流,具體如下:

2023年CFA一級notes中文版精簡資料

CFA notes

  indenture是公司和債主之間的contract,包括covenants

  半年pay的bond利率8.5%是名義利率,semiannualcouponpayment=本金Xcouponrate/2

  putoption,conversionoption和exchangeoption可以給straightbond增加價(jià)值,對bondholder有好處;calloption,acceleratedsinkingfundprovision,prepaymentoption都是減少價(jià)值,對issuer有好處。

  firstpaymentdeferred,是deferredcouponbond

  浮動利率=LIBOR+Floating

  cap對issuer有利,floor對bondholder有利。

  coupondate之間買bond=cleanprice+accruedinterest

  callprovision對issuer有利,可以在利率下降的時候call回bond發(fā)行低利率的新bond

  有callprovision的bond,在期限內(nèi),較高價(jià)就是callprice

  發(fā)行當(dāng)年就能call的bond沒有callprotection.沒有發(fā)行時的價(jià)格,沒法判斷會不會call

  因?yàn)閙arketrate<fund總是在parprovision對bondholder無利,因?yàn)閟inkingfundrate,溢價(jià)交易,所以sinking>

  marginloan必須付利息,利率比用repurchaseagreements的fundingcosts

  issuer想提前召回bond可以用,calloption,repaymentoption和sinkingfund.conversionoption是bondholder提前轉(zhuǎn)換成commonstock

  mortgage是抵押貸款,可以earlyretirement,是amortizingsecurity,但并不是highlypredictablecashflows

  ConceptCheckersP40

  新價(jià)格=(1+durationXchangeinyield)Xoriginalprice

  價(jià)格波動會降低calloption的價(jià)格,導(dǎo)致callablebond價(jià)格下降。pulloption漲價(jià),pullablebond漲價(jià)。option-freebond不變

  zerocouponbond不會有reinvestmentrisk,doubleA的再選有很小的defaultrisk,interestrisk是較大的風(fēng)險(xiǎn)。沒對inflationrate修正的bond都有inflationrisk

  duration=%changeinpricefile:///C:UsersGaodunAppDataLocalTemp)QN1UH78VKP2T7)IA]ZM(FW.gifangeinyield

  option減小duration/interestraterisk.低couponrate的straightbond,利率風(fēng)險(xiǎn)較大,duration也大。

  floatingrate的bond在resetdate之后duration/interestraterisk較大。

  同1

  calloptionvalue=option-freebondvalue-callablebondvalue

  同上putablebond

  eventrisk是發(fā)生了事情導(dǎo)致firm不能paydebt,地震有可能,收購有可能,rateregulation的變化有可能。Fed改變moneysupply不會影響。

  zerocouponbond較有利率風(fēng)險(xiǎn)

  利率高,到期時間短的bond利率風(fēng)險(xiǎn)較低

  treasurybond半年付息,所有有reinvestment風(fēng)險(xiǎn),也有匯率風(fēng)險(xiǎn)。aaabond也有credit風(fēng)險(xiǎn)。有callprotection的bond也有波動性風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)椴▌舆€是會影響calloption的價(jià)值。

  6個月的Tbill比10年期zerocoupon的reinvestment風(fēng)險(xiǎn)大。

  2年期的zerocouponbond有inflation風(fēng)險(xiǎn),利率風(fēng)險(xiǎn),currency風(fēng)險(xiǎn)(匯率)。

  ConceptCheckersP63

  97-17=97+17/32,再Xparvalue

  年inflationrate是3%,那半年后調(diào)整parvalue就是+1.5%

  TIPS的分紅是inflation調(diào)整后再×couponrate

  t-noteprincipalstrip跟t-bill有同樣現(xiàn)金流,所以價(jià)格應(yīng)該相等。不過由于市場的流動性區(qū)別,可能會有點(diǎn)不差別

  t-bill是zerocouponbond,不能用于組合strip.strip是由t-bond和t-note組成的zerocouponbond

  revenuebond風(fēng)險(xiǎn)較大,yields也較大。

  prerefundedbonds是escrowpooloftreasurysecurities產(chǎn)生的現(xiàn)金流。insuredbonds有第三方擔(dān)保。不存在,absoluteprioritybonds和creditenhancedobligations

  shelfregistration用于medium-termnotes,允許庫存發(fā)行上架,然后慢慢賣。CorporateMBS,double-barreledmunicipalbond都是一次性賣完。

  作為specialpurposevehicle銷售asset可以保護(hù)不被generalclaims

  ontherunissues是較新issuedsecurities

  私下交易,會要求higheryield來補(bǔ)償lessliquid

  bankersacceptances是短期,中間不付息。跟negotiableCDs一樣,credit都很好,二級市場都比較有限。

  CDO,collateralizeddebtobligation是backedbyanunderlyingpoolofdebt比如emergingmarketdebt

  CMO,backedbyapoolofmortgages

  ABS,backedbyfinancialassets

  EMD不存在

  一級市場不存在marketmaking

  ConceptCheckersP80

  pureexpectationstheory,說invertedordownward-slopingyieldcurve說明short-termratesareexpectedtodeclineinthefuture

  理性投資者認(rèn)為長期投資風(fēng)險(xiǎn)比短期投資風(fēng)險(xiǎn)大,而不是每人對長期投資態(tài)度不一樣。投資者更喜歡短期投資,長期投資利率要高,有風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

  特定的機(jī)構(gòu)和投資者傾向于特定期限的fixed-incomemarket,供給需求決定yieldcurve的形狀

  央行調(diào)整了利率的較常用方法是openmarketoperations

  yieldratio=1+yieldspread

  absoluteyieldspread=yieldonXyearcorporateissue–yieldon-the-runXyeartreasuryissue

  relativeyieldspread=(corporateyield–treasuryyield)/treasuryyield

  收縮經(jīng)濟(jì)說明lowercorporateearning增加default的可能性,擴(kuò)大corporateissues和treasuryissues的spread

  yieldratio=higheryieldbond/loweryieldbond

  marginaltaxrate=1-tax-exemptrate/taxablerate

  經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期,creditspread減小,因?yàn)槠髽I(yè)收入增加,lesslikelytodefault

  lessliquidity要求higherspead,用于compensate

  spread縮小,不影響treasury的價(jià)格

  有稅和免稅的債券換算。

  ConceptCheckersP89

  央行不應(yīng)該讓marketsdrivepolicy.央行貨幣政策直接跟市場溝通,應(yīng)該與長期政策目標(biāo)一致,讓市場理解。

  predictable的政策用公布政策后的short-termrates來反映。

  市場利率反映現(xiàn)在價(jià)格和未來的預(yù)期,所以市場要平滑吸收貨幣政策。

  有效的平滑的實(shí)施政策,要credible,predictable和transparent.是不是要infrequentlychange要根據(jù)市場情況。

  ConceptCheckersP101

  算couponpayment

  所有的10%couponrate的現(xiàn)金流,用15%折現(xiàn)。

  同上,看清楚是半年付息

  同上

  同上

  requiredrate下降,價(jià)格上升。

  YTM=statedcoupoinrate,價(jià)格=parvalue

  按新的yieldtomaturiry算價(jià)格,再除以現(xiàn)價(jià)看premium

  根據(jù)不同期的YTM算現(xiàn)值,決定套利方向。

  按20年算PV,再按17年算PV,相減算出3年后增加的value

  算zerocouponbond的現(xiàn)值

  ConceptCheckersP127

  溢價(jià),YTM<>

  試算YTM

  試算YTC,用call的期限

  試算YTP,用put的期限

  zerocouponbond的YTM=[(1000/現(xiàn)值)^1/期數(shù)-1]X2

  半年息實(shí)際年利率跟名義年利率的轉(zhuǎn)換

  知道月息,換成半年期,再換成年息

  溢價(jià)購買的bond,premium會逐漸減少(capitalloss),計(jì)算YTM已考慮

  知道第四年的soptrate,第三年的spotrate算先進(jìn)年的forwardrate.

 ?。?+y4)^4=(1+y3)^3X(1+f13)

  putoptioncost<0,OAS>Z-spread

  spotrate,算S1=先進(jìn)年利率,S2=根號(r1Xr2)-1,S3,S4.用4個S折現(xiàn),加起來就是PV

  zerocoupon只管S3,折現(xiàn)。

  假如yieldcurve是flat,nominalspread=z-spread;假如optionfree,Z-spread=OAS;couponrate沒關(guān)系

  treasuryspotyieldcurve會讓t-bond在arbitrage-freeprice上,on-the-runtreasurybond.所以Z-spread是0

  Comprehensiveproblems

  1.算couponinterest;算principal的gain/loss,算利息在投資。

  2.實(shí)際利率和名義利率的換算。

  3.反過來

  4.算spotrate,同11.算YTM;nominalspread=YTMbond-YTMtreasury,算z-spread

  也可以用3個z-spread帶入算較接近的。

  5.6.7.略過

  ConceptCheckersP153

  negativeconvexity,requiredyield減少,價(jià)格增加的速度減緩,到callprice附近,leveloff

  算現(xiàn)在的pv和YTM增加后的pv,interestrateexposure=(后PV-前PV)/前PV

  算V_,V+,duration=(V_–V+)/2V0*Δy

  callable的V_=callprice

  yield減少,price增加,

  convexityeffect=convexityX(Δy)^2

  totalestimatepricechange=durationeffect+convexityeffect=durationXΔy+convexityX(Δy)^2

  同上

  totalpercentagechangeinprice=durationeffect+convexityeffect=effectiveduration+convexityeffect

  PVBP=初始價(jià)格-利率變動1bp的價(jià)格。先算YTM,再YTM+0.01%,算PV

  較準(zhǔn)確的用于計(jì)算yield變動對value的影響的方法:fullvaluationapproach

  negativeconvexity導(dǎo)致價(jià)格上升比下降速度慢。

  effectivedurationmethod考慮了calloption,所以價(jià)格算出來較低。macaulayduration和modifiedduration較高。

  Comprehensiveproblems

  1.portfolio的effectiveduration是組合里bonds的effectiveduration的weightedaverage,用市場價(jià)值來當(dāng)weight

  2.用1算出的efectiveduration×0.01%×總價(jià)值

  3.modifiedduration和effectiveduration相等,就沒有option.

  4.premuim的bond可能有calloption,effectiveduration比modifiedduration小,而且有negativeconvexity

  5.putable是dicount,effetiveduration比modifiedduration小很多,低convexity

  6.同7

  7.算effectiveduration時,要選pricemodel和yieldchange,兩個不同導(dǎo)致算出的effectiveduration不同。

  8.effectiveduration基于yield很小的變化算出yieldcurve的變化??赡懿蛔阋哉f明。

  self-testP159

  央行根據(jù)市場利率和衍生品價(jià)格估計(jì)投資者預(yù)期和未來利率;假如predictable,市場利率已經(jīng)反映了即將公布的政策,而不是隔夜立刻反應(yīng)。

  算半年付的YTM,算兩年后PV同P153-2

  marketsegmentationtheory基于不同投資者偏好不同期限的產(chǎn)品。pureexpectationtheory的缺點(diǎn)是沒有長期價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整。

  外部信用加強(qiáng)是第三方支持。portfolioinsurance不是。bondinsurance是,corporateguarantee是,LC是

  有option的bond要用effectiveduration算。

  利率下跌benefitduration較高的bond.coupon越低,YTM越低,到期時間越長,duration越高。

  對buyer有利的option,可以降低YTM

  算出Δy用duration=(V_–V+)/2V0*Δy算duration

  yieldvolatility的減少,導(dǎo)致optionvalue的減少。prepaymentvalue的減少,增加bongvalue,requiredyield減少。putoptionvalue減少,requiredyield增加。

  OAS<yield,是putoption是減小required>

  forwardrate=[(1+第四年的spotrate)4次方/(1+第二年的spotrate)平方-1]開根號-1,

  近似計(jì)算[(第四年的spotrate)4次方/(第二年的spotrate)]/2

  CMO是diferentclaimtomortgagecashflows.

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文章cfa一級職業(yè)道德知識點(diǎn):獨(dú)立客觀性
2022-09-16 13:39:15 323 瀏覽

  CFA考生復(fù)習(xí)一級考試《職業(yè)倫理道德》科目時,應(yīng)對具體知識點(diǎn)做到全面把握,才能穩(wěn)穩(wěn)拿下高分。下面會計(jì)網(wǎng)為大家整理了該科目的“獨(dú)立客觀性”的知識要點(diǎn),趕快來看!

CFA知識點(diǎn)

獨(dú)立客觀性的知識要點(diǎn)

  7種關(guān)系:

  1.Buy-sideclients:基金經(jīng)理等會對sell-sideanalyst威逼利誘;

  2.Investment Banking Relationships:研究部要拒絕投行部等其他部門的威逼利誘(Firewall;Restricted list);

  3.Public Companies:上市公司會對分析師威逼利誘,分析師要堅(jiān)持自己對上市公司的看法;

  4.Issuer-PaidResearch:付費(fèi)報(bào)告,公司付費(fèi)請分析師寫公司的研報(bào),報(bào)告需要披露雙方的關(guān)系同時分析師只能收固定費(fèi)用,任何與研究相關(guān)的bonus都不能收;

  5.Selection of Fund manager and Custodian:在選擇基金經(jīng)理和托管人時,不能受賄也不能行賄;

  6.Performance Measurement and Attribution:負(fù)責(zé)業(yè)績歸因和核算的人要堅(jiān)持自己的分析結(jié)果,不能屈服于威逼利誘;

  7.Credit Rating Agency Opinions:債券評級機(jī)構(gòu)對債券的評級結(jié)果不能受到發(fā)債公司的影響;

  Travel Funding:

  Best practice:自己付錢;例外:當(dāng)所去的地方是偏遠(yuǎn)(remote)時,可以接受對方安排;

  Gift:

  第三方(調(diào)研對象等):只能收modest gifts,注意disclose;

  Exception:客戶的禮物(視為額外報(bào)酬,提供了服務(wù)的獎勵),都可以接受,disclose。

知識點(diǎn)考察方式

  1.7種關(guān)系,要求能夠從給出的題干中判斷出來,并選出正確的做法。

  2.差旅費(fèi)的要求,禮物是否能分清不同情況的不同要求。

  為增加大家的備考信心,會計(jì)網(wǎng)還為大家準(zhǔn)備了一份CFA備考大禮包,想要學(xué)習(xí)更多有關(guān)CFA考試的知識,請點(diǎn)擊下方圖片↓,即可免費(fèi)領(lǐng)取電子版的CFA學(xué)習(xí)資料!無論你是上班族還是全職考生,領(lǐng)取資料后,都可實(shí)現(xiàn)線上查看具體考點(diǎn)哦~還能有效提高分?jǐn)?shù),趕快動動手指點(diǎn)擊領(lǐng)取↓,盡情學(xué)習(xí)吧~

cfa知識點(diǎn)資料

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文章2024年cfa一級考綱匯總!詳細(xì)內(nèi)容變化速看!
2024-03-04 16:36:47 243 瀏覽

  2024年cfa一級考綱匯總!詳細(xì)內(nèi)容變化速看!考綱是CFA考試知識點(diǎn)的概括。今天,小編將2024年CFA一級新考綱新增和調(diào)改的內(nèi)容進(jìn)行了梳理總結(jié)詳細(xì)更新內(nèi)容變化速看!

cfa一級考綱

  Quantitative Methods

  1)Learning Module 1 Rates and Returns

  2)Learning Module 2 Time Value of Money in Finance

  3)Learning Module 3 Statistical Measures of Asset Returns

  4)Learning Module 4 Probability Trees and Conditional Expectations

  5)Learning Module 5 Portfolio Mathematics

  6)Learning Module 6 Simulation Methods

  7)Learning Module 7 Estimation and Inference

  8)Learning Module 8 Hypothesis Testing

  9)Learning Module 9 Parametric and Non Parametric Tests of Independence

  10)Learning Module 10 Simple Linear Regression

  11)Learning Module 11 Introduction to Big Data Techniques

  解讀:2024年的數(shù)量內(nèi)容有重大調(diào)整!

  1)將原來的7章內(nèi)容拆分成11章。

  2)新增第1章Rates and Returns。

  3)2024年的第2章Time Value of Money in Finance與2023年的第1章The Time Value of Money有一定類似之處,但刪減了大量內(nèi)容。

  4)2023年的第2章Organizing,Visualizing,and Describing Data予以刪除。

  5)2024年新增第11章Introduction to Big Data Techniques。

  6)其它章節(jié)名稱更新,大部分知識點(diǎn)2023考綱中均有涉獵,但2024年考綱要求發(fā)生一定變化和調(diào)整。

  Economics

  1)Learning Module 1 The Firm and Market Structures

  2)Learning Module 2 Understanding Business Cycles

  3)Learning Module 3 Fiscal Policy

  4)Learning Module 4 Monetary Policy

  5)Learning Module 5 Introduction to Geopolitics

  6)Learning Module 6 International Trade

  7)Learning Module 7 Capital Flows and the FX Market

  8)Learning Module 8 Exchange Rate Calculations

  解讀:2024年的經(jīng)濟(jì)學(xué)內(nèi)容有重大調(diào)整!

  1)2023年的第1章Topics in Demand and Supply Analysis被刪除

  2)2023年的第3章Aggregate Output,Prices,and Economic Growth被刪除

  3)2024年相比2023年保留的章節(jié)考綱要求也發(fā)生了調(diào)整,多數(shù)為考綱的刪減

  4)2024年的第8章Exchange Rate Calculations只保留了匯率計(jì)算相關(guān)內(nèi)容,定性相關(guān)知識點(diǎn)均被刪除。

  Portfolio Management

  1)Portfolio Risk and Return:PartⅠ

  2)Portfolio Risk and Return:PartⅡ

  3)Portfolio management overview

  4)Basic of Portfolio Planning and Construction

  5)The Behavioral Biases of Individuals

  6)Introduction to Risk Management

  解讀:2024年的組合內(nèi)容有重大調(diào)整!

  1)2023年的第7章Technical Analysis被刪除

  2)2023年的第8章Fintech in Investment Management被刪除

  3)Portfolio management overview由原來的Module 1調(diào)整為Module 3。

  Corporate Issuers

  1)Organizational Forms,Corporate Issuer Features,and Ownership

  2)Investors and Other Stakeholders

  3)Corporate Governance:Conflicts,Mechanisms,Risks,and Benefits

  4)Working Capital&Liquidity

  5)Capital Investments and Capital Allocation

  6)Capital Structure

  7)Business Models

  解讀:2024年的企業(yè)發(fā)行人內(nèi)容變動較大!

  1)2023年的原有的第8章Measures of Leverage被刪除

  2)其余章節(jié)名稱、順序變化,考綱要求也發(fā)生了重大調(diào)整。

  Financial Statement Analysis

  1)Learning Module 1 Introduction to Financial Statement Analysis

  2)Learning Module 2 Analyzing Income Statements Learning Module 3 Analyzing Balance Sheets

  3)Learning Module 4 Analyzing Statements of Cash Flows I

  4)Learning Module 5 Analyzing Statements of Cash Flows II

  5)Learning Module 6 Analysis of Inventories

  6)Learning Module 7 Analysis of Long-Term Assets Learning Module 8 Topics in Long-Term Liabilities and Equity

  7)Learning Module 9 Analysis of Income Taxes

  8)Learning Module 10 Financial Reporting Quality Learning Module 11 Financial Analysis Techniques

  9)Learning Module 12 Introduction to Financial Statement Modeling

  解讀:2024年的財(cái)報(bào)內(nèi)容變動較大,除新增第12章外,刪除兩個章節(jié),拆分一個章節(jié),保留章節(jié)考綱要求也發(fā)生一定調(diào)整。

  1)刪除原有的Module 2和Module 12,新增第12章Introduction to Financial Statement Modeling;

  2)Learning Module 5 Understanding Cash Flow Statements拆分為兩個章節(jié)Analyzing Statements of Cash Flows I和Analyzing Statements of Cash Flows II;

  3)Learning Module 6 Financial Analysis Techniques調(diào)整為Module 11

  4)保留的章節(jié)名稱發(fā)生變化,考綱要求也發(fā)生了較大變化。

  Equity Investments

  1)Market Organization and Structure

  2)Security Market Indexes

  3)Market Efficiency

  4)Overview of Equity Securities

  5)Company Analysis:Past and Present

  6)Industry and Competitive Analysis

  7)Company Analysis:Forecasting

  8)Equity Valuation:Concept and Basic Tool

  解讀:2024年的權(quán)益內(nèi)容變動主要為新增,新增第5和7章外,其余章節(jié)的順序做了調(diào)整,內(nèi)容無重大變更。

  Fixed Income

  1)Fixed-Income Instrument Features

  2)Fixed-Income Cash Flows and Types

  3)Fixed-Income Issuance and Trading

  4)Fixed-Income Markets for Corporate Issuers

  5)Fixed-Income Markets for Government Issuers

  6)Fixed-Income Bond Valuation:Prices and Yields Yield and Yield Spread Measures for Fixed-Rate Bonds

  7)Yield and Yield Spread Measures for Floating-Rate Instruments

  8)The Term Structure of Interest Rates:Spot,Par,and Forward Curves

  9)Interest Rate Risk and Return

  10)Yield-Based Bond Duration Measures and Properties

  11)Yield-Based Bond Convexity and Portfolio Properties

  12)Curve-Based and Empirical Fixed-Income Risk Measures

  13)Credit Risk

  14)Credit Analysis for Government Issuers

  15)Credit Analysis for Corporate Issuers

  16)Fixed-Income Securitization

  17)Asset-Backed Security(ABS)Instrument and Market Features

  18)Mortgage-Backed Security(MBS)Instrument and Market Features

  解讀:2024年的固收將原來的6章內(nèi)容拆分成19章,變化幅度較大,知識點(diǎn)做了細(xì)化拆分和調(diào)整。

  Alternative Investments

  1)Alternative Investment Features,Methods,and Structures

  2)Alternative Investment Performance and Returns Investments in Private Capital:Equity and Debt

  3)Real Estate and Infrastructure

  4)Natural Resources

  5)Hedge Funds

  6)Introduction to Digital Assets

  解讀:2024年的另類將原來的3章內(nèi)容變化為7章,知識點(diǎn)做了細(xì)化處理,除新增第7章外,其余內(nèi)容主要為原有章節(jié)拆分。


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文章擬IPO企業(yè):重視企業(yè)內(nèi)控的這些問題!
2024-03-11 16:12:48 335 瀏覽

中國A股已正式邁入“全面注冊制”時代,監(jiān)管層更加重視擬IPO企業(yè)的信息披露,強(qiáng)調(diào)合規(guī)披露、規(guī)范運(yùn)營的趨勢逐步加強(qiáng)。

上市企業(yè)財(cái)務(wù)門檻有所降低,但內(nèi)控問題要求趨嚴(yán),因此企業(yè)如何順應(yīng)監(jiān)管的這一趨勢要求是首要面臨的一道難題。全面注冊制之后出現(xiàn)首例因注冊批文到期而IPO失敗的案例,而這家企業(yè)的主要問題就是內(nèi)部控制及管理存在缺陷,且未在相關(guān)年報(bào)及招股說明書等文件中披露上述事項(xiàng)。證監(jiān)會《首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》第十一條規(guī)定發(fā)行人內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行,能夠合理保證公司 運(yùn)行效率、合法合規(guī)和財(cái)務(wù)報(bào)告的可靠性,并由注冊會計(jì)師出具無保留結(jié)論的內(nèi)部控制鑒證報(bào)告。本文將從多個案例分析IPO審議中內(nèi)控問題到底問什么?幫助企業(yè)了解在A股IPO過程中應(yīng)如何順應(yīng)監(jiān)管趨勢,滿足監(jiān)管要求。

擬IPO企業(yè)內(nèi)控問題

IPO內(nèi)控的問詢問題

從IPO終止企業(yè)關(guān)于內(nèi)控制度問詢問題來看,監(jiān)管層重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)控問題主要包括:會計(jì)、財(cái)務(wù)基礎(chǔ)工作是否規(guī)范,資金占用、資金管理問題,業(yè)務(wù)與生產(chǎn)相關(guān)內(nèi)部控制制度是否健全等,具體類別被提及的案例如下:

一、會計(jì)、財(cái)務(wù)內(nèi)控是否規(guī)范

1、山西**力新型材料股份有限公司(第一輪問詢,2024年1月18日終止)請發(fā)行人:(1)說明無真實(shí)交易背景的票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓行為和通過關(guān)聯(lián)方進(jìn)行轉(zhuǎn)貸融資的具體情況,是否違反《中華人民共和國票據(jù)法》及其他有關(guān)法律法規(guī),是否屬于重大違法行為或受到主管部門處罰,最近一期仍在發(fā)生的原因,發(fā)行人內(nèi)控措施是否健全有效。(2)說明題述不規(guī)范行為發(fā)生的具體情況,包括金額、時間及原因,上述財(cái)務(wù)不規(guī)范行為履行的內(nèi)部決策程序,發(fā)行人采取的具體整改措施、稅款繳納情況,內(nèi)控措施是否健全、有效;最后一個審計(jì)截止日后是否仍然存在財(cái)務(wù)不規(guī)范行為。2、深圳**精密給藥系統(tǒng)股份有限公司(第一輪問詢,2024年1月8日終止)請發(fā)行人:(1)說明發(fā)行人客戶通過第三方回款的具體原因,發(fā)行人針對財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形采取的整改措施,期后是否未發(fā)生新的財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形,整改后內(nèi)控制度運(yùn)行情況及有效性。(2)對照《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第5號》第5-8條財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形的要求,自查并說明發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)是否存在其他財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范情形。3、天津**堂集團(tuán)股份有限公司(第一輪問詢,2023年9月7日終止)請發(fā)行人結(jié)合本所《創(chuàng)業(yè)板股票首次公開發(fā)行上市審核問答》問題 25 的要求,補(bǔ)充說明報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人是否存在轉(zhuǎn)貸、第三方回款等財(cái)務(wù)內(nèi)控不規(guī)范的情形。若存在,請說明整改措施,是否存在被行政主管機(jī)構(gòu)處罰的風(fēng)險(xiǎn)。4、湖北**電子科技股份有限公司(第一輪問詢,2023年8月29日終止)請發(fā)行人說明 2019、2020 年涉及第三方回款的客戶及指定外貿(mào)公司代為支付的具體情況,指定回款的原因、終止合作的原因,發(fā)行人 2021 年以來是否與該客戶關(guān)聯(lián)方或產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)客戶等進(jìn)行合作。

請保薦人、申報(bào)會計(jì)師發(fā)表明確意見,并結(jié)合《審核問答》問題 26 的要求說明發(fā)行人財(cái)務(wù)內(nèi)控制度是否健全、有效。

二、資金占用問題

1、**重機(jī)股份有限公司(第一輪問詢,2023年1月24日終止)

請發(fā)行人說明:(1)逐項(xiàng)列示關(guān)聯(lián)方資金拆借的時間和金額,具體資金來源、實(shí)際流向,是否存在將資金回流至發(fā)行人和實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方、發(fā)行人的客戶或供應(yīng)商的情況,是否存在體外資金循環(huán)等情形;(2)公司防止關(guān)聯(lián)方占用公司資金的內(nèi)控制度建設(shè)情況及有效性,保障相關(guān)制度措施有效執(zhí)行的具體手段。

2、北京**科技股份有限公司(第一輪問詢,2023年9月5日終止)

公司在報(bào)告期內(nèi)存在實(shí)際控制人占用公司資金的情況。

請發(fā)行人說明:

(1)年終獎重新分配的具體事項(xiàng),相關(guān)事項(xiàng)對財(cái)務(wù)的影響,需要重新分配的原因,所涉及的稅務(wù)事項(xiàng)合規(guī)性。

(2)個人卡事項(xiàng)影響的科目較多的原因,相關(guān)影響金額與發(fā)生額的匹配性,是否存在未提供的個人卡事項(xiàng)。(3)理財(cái)購買及贖回、個人卡間相互轉(zhuǎn)賬的相關(guān)數(shù)據(jù)。(4)各期個人卡借款事項(xiàng)對應(yīng)的對象、原因、流出流入金額的匹配性、相關(guān)外部證據(jù)的充分性,未訪談的具體情形。(5)相關(guān)個人卡與發(fā)行人實(shí)控人控制的公司往來流入與流出金額差異較大的原因。(6)大額資金未嚴(yán)格按照公司財(cái)務(wù)管理制度通過 OA 審批流程付款的合理性及相關(guān)財(cái)務(wù)制度執(zhí)行的有效性、內(nèi)控的有效性。3、**微電子股份有限公司(第一輪問詢,2023年8月10日終止)報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人存在通過員工個人賬戶收付款、第三方代收貨款、關(guān)聯(lián)方代收貨款、與關(guān)聯(lián)方或第三方直接進(jìn)行資金拆借等情形。請發(fā)行人:(1)說明各類第三方回款產(chǎn)生的具體原因、對應(yīng)的客戶情況,是否符合自身經(jīng)營模式特點(diǎn),第三方回款的付款方是否為發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方或其他有利益傾斜的情形;第三方回款與相關(guān)銷售收入是否勾稽一致,是否具有可驗(yàn)證性,是否影響銷售循環(huán)內(nèi)部控制有效性的認(rèn)定。(2)說明存在較多個人賬戶收取貨款的原因,同行業(yè)可比公司是否存在類似情形。(3)說明內(nèi)部控制制度是否健全且被有效執(zhí)行。4、河南**新能源材料科技股份有限公司(第一輪問詢,2023年4月27日終止)根據(jù)申報(bào)材料,(1)發(fā)行人于 2021 年 12 月存在轉(zhuǎn)貸行為,轉(zhuǎn)貸交易對手為武漢恒龍包裝有限公司,金額 2,000 萬元。(2)2019 年通過發(fā)行人員工魏凱代收 4 家客戶貨款,合計(jì)金額 114.73 萬元。(3)報(bào)告期內(nèi)存在關(guān)聯(lián)方資金拆借情形。請發(fā)行人說明:(1)轉(zhuǎn)貸融資的背景,參與轉(zhuǎn)貸的公司基本情況及主營業(yè)務(wù),與發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人的關(guān)系;(2)通過發(fā)行人員工代收款項(xiàng)的原因及合理性,是否存在其他由員工代收貨款的情況,是否存在體外資金循環(huán)等情形;(3)關(guān)聯(lián)方資金拆借的具體用途、流向、還款及利息支付情況,約定的借款利率是否符合市場水平,是否存在關(guān)聯(lián)方代墊成本、費(fèi)用的情形。請保薦機(jī)構(gòu)、申報(bào)會計(jì)師結(jié)合科創(chuàng)板審核問答相關(guān)要求,說明針對發(fā)行人財(cái)務(wù)內(nèi)控整改規(guī)范情況及首次申報(bào)審計(jì)截止日后是否出現(xiàn)類似或其他不規(guī)范情形所履行的核查程序、核查證據(jù)及核查結(jié)論。三、經(jīng)營相關(guān)內(nèi)控

1、贛州**新能源科技股份有限公司(第一輪問詢,2024年1月17日終止)

結(jié)合報(bào)告期內(nèi)主要研發(fā)成果和在研項(xiàng)目投入情況、主要研發(fā)項(xiàng)目的研發(fā)過程、研發(fā)活動與生產(chǎn)活動在設(shè)備、工藝、人員、地理位置上的區(qū)分情況等,說明發(fā)行人研發(fā)投入較高且研發(fā)費(fèi)用率大幅高于同行業(yè)可比公司的原因及合理性,研發(fā)費(fèi)用中投料數(shù)量和金額與研發(fā)產(chǎn)出的匹配關(guān)系、研發(fā)費(fèi)用結(jié)構(gòu)與同行業(yè)可比公司的差異情況、發(fā)行人研發(fā)相關(guān)內(nèi)控制度及其執(zhí)行情況,研發(fā)費(fèi)用的歸集、核算的準(zhǔn)確性。

2、**奧(廣州)生物科技股份有限公司(第二輪問詢,2023年12月31日終止)

補(bǔ)充說明上述違規(guī)事項(xiàng)的具體情況,出現(xiàn)違規(guī)的具體環(huán)節(jié)及流程,發(fā)行人后續(xù)整改措施及其有效性,發(fā)行人關(guān)于第三方檢測業(yè)務(wù)的內(nèi)控制度是否健全、完善;上述事項(xiàng)是否對發(fā)行人后續(xù)業(yè)務(wù)承接構(gòu)成重大不利影響。

3、北京**科技股份有限公司(第二輪問詢,2023年9月5日終止)

請發(fā)行人:

(1)補(bǔ)充說明在針對“是否實(shí)施未簽約項(xiàng)目”的內(nèi)控過程中,通過審批和未通過審批項(xiàng)目的占比情況,發(fā)行人上述內(nèi)控措施的有效性。(2)說明在 2022 年預(yù)計(jì)收入變動較小的情況下,2022 年 9 月末未完工項(xiàng)目實(shí)施成本中的職工薪酬遠(yuǎn)高于 2021 年度營業(yè)成本-職工薪酬總額的合理性。(3)結(jié)合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定,補(bǔ)充說明發(fā)行人將未簽約項(xiàng)目成本確認(rèn)為存貨的合規(guī)性。(4)補(bǔ)充說明 2021 年末、2022 年 9 月末未簽約項(xiàng)目存貨的后續(xù)簽約情況,若仍保持在較低水平請說明原因及合理性。(5)補(bǔ)充說明項(xiàng)目已實(shí)施但最終未簽約項(xiàng)目的金額和占比情況,發(fā)行人的會計(jì)處理方法及其合規(guī)性。4、江蘇**金剛石科技股份有限公司(第一輪問詢,2023年9月4日終止)說明廢料銷售的數(shù)量、價(jià)格、主要客戶,銷售數(shù)量與產(chǎn)量、廢品率變動的匹配情況,廢料銷售的定價(jià)依據(jù)及銷售單價(jià)變動合理性,不同客戶廢料價(jià)格差異的情況與原因,收入波動的合理性,廢料銷售業(yè)務(wù)相關(guān)的內(nèi)控制度的有效性??偨Y(jié)及建議

總體來說,未來內(nèi)部控制仍將是擬上市企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的重要領(lǐng)域。上市程序極具挑戰(zhàn),需要很大程度的投入并按既定時間逐步完成工作。擬上市企業(yè)應(yīng)在恰當(dāng)且盡早的時間著手準(zhǔn)備,在首次上市過程中規(guī)劃好每個階段的工作,建立符合自身行業(yè)特點(diǎn)的內(nèi)控合規(guī)體系,不要讓內(nèi)控和合規(guī)成為公司上市途中的絆腳石,早做診斷,盡早整改。

IPO企業(yè)內(nèi)控建設(shè)主要有兩個方面:1、建設(shè)內(nèi)容上應(yīng)滿足財(cái)務(wù)相關(guān)內(nèi)部控制的要求;2、關(guān)注合規(guī)化問題,特別是稅務(wù)、社保、環(huán)保等領(lǐng)域合規(guī)化問題。任何可靠的財(cái)務(wù)報(bào)告均依賴于良好的內(nèi)部控制,良好的內(nèi)部控制才能保證企業(yè)經(jīng)營從業(yè)務(wù)活動發(fā)生到財(cái)務(wù)報(bào)告生成全過程是合理有效的。

企業(yè)在完善內(nèi)控機(jī)制的過程中,可以考慮從下列方面入手:加強(qiáng)對企業(yè)管理層的合規(guī)指導(dǎo),提高公司高級管理層的合規(guī)觀念,明確管理層的合規(guī)責(zé)任是提高業(yè)務(wù)運(yùn)營合規(guī)性的基礎(chǔ)保障和核心要素,奠定管理層合規(guī)基調(diào)。利用技術(shù)手段、推動合規(guī)監(jiān)管,將企業(yè)業(yè)務(wù)運(yùn)營管理流程(包括銷售流程、報(bào)銷流程)線上化,利用技術(shù)工具監(jiān)控,識別異常。

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文章短期融資券是否屬于債券?
2021-03-24 13:55:35 2134 瀏覽

  企業(yè)發(fā)行的無擔(dān)保短期本票,可稱為短期融資券。其特點(diǎn)是籌資成本較低、籌資數(shù)額比較大。那么短期融資券屬于公司債券的范疇嗎?

短期融資券

  短期融資券屬于債券嗎?

  短期融資券不屬于公司債券的一種。短期融資券(Commercial Paper,簡稱“CP”)指企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行(即由國內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)購買不向社會發(fā)行)和交易并約定在一年期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

  債券是什么意思?

  債券屬于證券的重要一部分,它屬于一種還本付息的有價(jià)證券。它的發(fā)行人主要有政府、企業(yè)、公司或者是銀行等金融機(jī)構(gòu)。由這些發(fā)行人(債務(wù)人)按照相關(guān)的法定程序向投資者(債權(quán)人)籌集資金的行為。實(shí)際上,債券相當(dāng)于一種金融契約。債券到期后,債務(wù)人按照承諾的利率支付給債權(quán)人本金和利息。發(fā)行人和投資者形成了一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

  債券的基本要素:

  要了解債券,首先要了解債券的基本要素。雖然債券的類型有所不同,但主要的要素可以基本一致:

  1. 債券的到期日

  與所有的貸款一樣,債券通常也有既定的日期償還本金(國外有永續(xù)債,即每期只支付利息永遠(yuǎn)不償還本金,但國內(nèi)尚未出現(xiàn))。債券的到期日決定了債券的持有人何時能夠得到本金。

  2. 債券的票面價(jià)值

  債券的票面價(jià)值簡稱面值,是指債券發(fā)行時設(shè)定的票面金額,也是到期后債券持有人能夠得到的本金金額,我國發(fā)行的債券一般是每張面值100元人民幣。債券發(fā)行后會在二級市場上交易,其價(jià)格或許會出現(xiàn)波動,但無論以什么價(jià)格買入的債券,債券到期時都將受到債券的票面價(jià)值。

  3. 債券的價(jià)格

  由于資金市場上供求關(guān)系、利率的變化,債券的市場不一定等于其票面價(jià)值,也并不固定,價(jià)格常常脫離它的面值。同時,債券的價(jià)格也與市場利率直接相關(guān)。

  4. 債券的票面利率

  債券的票面利率是指債券利息與債券面值的比率,是發(fā)行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報(bào)酬的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。債券票面利率的確定主要受到銀行利率、發(fā)行者的資信狀況、償還期限和利息計(jì)算方法以及當(dāng)時資金市場上資金供求情況等因素的影響。值得注意的是,票面利率僅僅是計(jì)算利息的比例,并非投資者購買并持有該債券到期的實(shí)際利率。

  5. 債券的發(fā)行人

  發(fā)行人名稱指明債券的債務(wù)主體,為債權(quán)人到期追回本金和利息提供依據(jù)。

  短期融資券的分類

  1.按發(fā)行人分類,短期融資券分為金融企業(yè)的融資券和非金融企業(yè)的融資券。在我國,目前發(fā)行和交易的是非金融企業(yè)的融資券。

  2.按發(fā)行方式分類,短期融資券分為經(jīng)紀(jì)人承銷的融資券和直接銷售的融資券。非金融企業(yè)發(fā)行融資券一般采用間接承銷方式進(jìn)行,金融企業(yè)發(fā)行融資券一般采用直接發(fā)行方式進(jìn)行。

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文章用銀行存款買公司債券的會計(jì)分錄是什么?
2020-12-03 21:55:17 1758 瀏覽

  用銀行存款購買公司債券時,應(yīng)計(jì)入持有至到期投資科目核算,相關(guān)的會計(jì)分錄如何編制?

買公司債券分錄

  用銀行存款買公司債券的分錄

  借:持有至到期投資——面值

         持有至到期投資——利息調(diào)整

         貸:銀行存款

  持有至到期投資是指企業(yè)打算并且能夠持有到期的債權(quán)證券。如果這些證券在一年或企業(yè)超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)到期,那么它們應(yīng)在流動資產(chǎn)中列報(bào);如果到期時間超過一年或一年以上的一個營業(yè)周期,那么持有至到期投資應(yīng)在長期資產(chǎn)中列報(bào)。所有持有至到期投資在購入時都要以成本入賬利息收入則要在賺得時入賬。

  債券是什么意思?

  債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價(jià)證券。

  債券的本質(zhì)是債的證明書,具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系,債券發(fā)行人即債務(wù)人,投資者(債券購買者)即債權(quán)人。

  債券包含了以下三層含義:

  1.債券的發(fā)行人(政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等機(jī)構(gòu))是資金的借入者。

  2.購買債券的投資者是資金的借出者。

  3.發(fā)行人(借入者)需要在一定時期還本付息。

  債券的基本要素:

  1.債券面值

  債券面值是指債券的票面價(jià)值,是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額,也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計(jì)算依據(jù)。債券的面值與債券實(shí)際的發(fā)行價(jià)格并不一定是一致的,發(fā)行價(jià)格大于面值稱為溢價(jià)發(fā)行,小于面值稱為折價(jià)發(fā)行,等價(jià)發(fā)行稱為平價(jià)發(fā)行。

  2.償還期

  債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限,即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔。公司要結(jié)合自身資金周轉(zhuǎn)狀況及外部資本市場的各種影響因素來確定公司債券的償還期。

  3.付息期

  債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時間。它可以是到期一次支付,或1年、半年或者3個月支付一次。在考慮貨幣時間價(jià)值和通貨膨脹因素的情況下,付息期對債券投資者的實(shí)際收益有很大影響。到期一次付息的債券,其利息通常是按單利計(jì)算的;而年內(nèi)分期付息的債券,其利息是按復(fù)利計(jì)算的。

  4.票面利率

  債券的票面利率是指債券利息與債券面值的比率,是發(fā)行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報(bào)酬的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。債券票面利率的確定主要受到銀行利率、發(fā)行者的資信狀況、償還期限和利息計(jì)算方法以及當(dāng)時資金市場上資金供求情況等因素的影響。

  5.發(fā)行人名稱

  發(fā)行人名稱指明債券的債務(wù)主體,為債權(quán)人到期追回本金和利息提供依據(jù)。

  上述要素是債券票面的基本要素,但在發(fā)行時并不一定全部在票面印制出來,例如,在很多情況下,債券發(fā)行者是以公告或條例形式向社會公布債券的期限和利率。

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文章溢價(jià)發(fā)行股票是什么意思?應(yīng)計(jì)入什么科目?
2020-10-03 09:00:27 1346 瀏覽

  股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證,對于上市公司而言,都會發(fā)行股票。那么溢價(jià)發(fā)行股票是什么意思?應(yīng)計(jì)入什么科目?

溢價(jià)發(fā)行股票

  溢價(jià)發(fā)行股票是什么?

  溢價(jià)發(fā)行股票是指發(fā)行人按高于面額的價(jià)格發(fā)行股票,按證券法相關(guān)規(guī)定,溢價(jià)發(fā)行價(jià)格,由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定,報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。

  股票發(fā)行的含義

  股票主要價(jià)值表現(xiàn)形式包括票面面額和發(fā)行價(jià)格。票面面額是指印刷在股票票面上的金額,也就是每一單位股份所代表的資本額;發(fā)行價(jià)格是指公司發(fā)行股票時向投資者收取的價(jià)格。制定股票發(fā)行價(jià)格,通常要考慮發(fā)行人業(yè)績增長性、股票的股利分配、市場利率等多種因素。按發(fā)行價(jià)格和票面面額的關(guān)系可以將證券發(fā)行分為:

  1、溢價(jià)發(fā)行

  2、平價(jià)發(fā)行

  3、折價(jià)發(fā)行

  溢價(jià)發(fā)行的含義

  溢價(jià)發(fā)行可以理解為發(fā)行人按高于面額的價(jià)格發(fā)行股票,這樣一來可以用較少的股份籌集到較多的資金,同時降低了籌資成本。

  溢價(jià)發(fā)行包括時價(jià)發(fā)行和中間價(jià)發(fā)行兩種方式,時價(jià)發(fā)行是指以同種或同類股票的流通價(jià)格為基準(zhǔn)對股票發(fā)行價(jià)格進(jìn)行確定,中間價(jià)發(fā)行是指以介于面額和時價(jià)之間的價(jià)格來發(fā)行股票。

  溢價(jià)發(fā)行股票應(yīng)計(jì)入什么科目?

  股票溢價(jià)發(fā)行,超過面值的,應(yīng)計(jì)入資本公積科目中核算,做以下會計(jì)分錄:

  借:銀行存款或現(xiàn)金

  貸:股本

  資本公積——股本溢價(jià)(銀行存款或現(xiàn)金——股本的差額)

  更多推薦:發(fā)行股票手續(xù)費(fèi)會計(jì)分錄

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文章金融分析師報(bào)考的科目有哪些
2022-10-12 16:34:23 566 瀏覽

  金融分析師報(bào)考的科目共有十門:《職業(yè)倫理道德》、《定量分析》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》、《企業(yè)發(fā)行人》、《投資組合管理》、《權(quán)益投資》、《固定收益投資》、《衍生品投資》及《其他類投資》。

金融分析師報(bào)考科目

  其中金融分析師一級和二級考全部科目,三級考試沒有《定量分析》、《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》、《企業(yè)發(fā)行人》這三門。

  金融分析師考試各級別側(cè)重內(nèi)容

  一級考試側(cè)重:知識、理解,注重工具及技術(shù),包括資產(chǎn)估值入門及證券管理技巧,主要考察考生對投資評估及管理方面的工具及基礎(chǔ)概念。

  二級考試側(cè)重:資產(chǎn)評估分析、股票估值、固定收益、衍生品投資,針對案例考察如何對產(chǎn)品進(jìn)行有效定價(jià)和投資組合分析,考試形式是針對案例分析投資績效和收益變化。

  三級考試側(cè)重:投資組合管理,投資績效分析和理財(cái)管理,要求考生熟知資產(chǎn)定價(jià)和投資績效分析,能夠獨(dú)立撰寫投資報(bào)告,考試形式是按照例文要求分析投資績效,獨(dú)立撰寫投資分析報(bào)告。

  金融分析師是中文考試還是英文考試?

  金融分析師三個級別的考試都是全英文考試,即使是在國內(nèi)也沒有中文考試。

  但其實(shí)金融分析師考試對于英語水平的要求并不高,主要的是一些金融專業(yè)術(shù)語的英語需要熟悉。在金融分析師考試中,道德部分往往有較高的閱讀要求,能不能快速準(zhǔn)確地讀“懂”題,必然是能不能快速準(zhǔn)確的做“對”題的基礎(chǔ)。教材和notes用詞規(guī)范,語法簡單,短句多,有六級水準(zhǔn)完全應(yīng)付綽綽有余。

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  金融分析師教材都用哪些?

  1、CFA官方教材

  CFA Institute curriculum是CFA協(xié)會官方教材。每個級別都會有六本的量,內(nèi)容相對比較散不夠其中,每個章節(jié)的編輯者都不一樣。

  分別有電子版,紙質(zhì)版、電子+紙質(zhì)版三個選擇購考生選擇,目前電子版教材是不需要支付費(fèi)用的。

  Reading中間或最后會穿插一些題目在藍(lán)色文本框中(bluebox),緊跟題目就有答案,這些題目的形式即是考試題目的形式,需要引起特別重視。

  詞匯表(Glossary)與索引(Index)Curriculum中出現(xiàn)黑體字的詞為重要概念,并在最后面的詞匯表中都有解釋,并按照字母順序排列在。CFAInstitute網(wǎng)頁上還有Los的索引。

  2、NOTES系列

  kaplan根據(jù)歷年CFA考試精煉而成,目前大部分考生都是用這套教材來進(jìn)行備考的。如果平時復(fù)習(xí)時間不夠多的話,那么NOTES是不二之選了。

  3、MOCK系列

  很重要,MOCK與模考一個都不能落下,最好每學(xué)習(xí)一個章節(jié)都進(jìn)行一次鞏固。當(dāng)然這里最好以最新的mock為主,不要去做往年的舊題,畢竟考點(diǎn)發(fā)生了變化,難易度也是不一樣的。

  4、CFA道德手冊V11版本,考試專用handbook

  CFA考試道德部分很重要,考試只看study notes內(nèi)的道德是不足的,一定還要看道德手冊(道德手冊的內(nèi)容與官方教材第一本書的道德部分內(nèi)容是相同的)。

  5、CFA官方考綱

  CFA的課程涵蓋了所有金融學(xué)必修科目,其中,基礎(chǔ)知識部分包括:經(jīng)濟(jì)學(xué)、數(shù)量分析、財(cái)務(wù)分析。

  上升到投資學(xué)應(yīng)用層次,科目根據(jù)金融產(chǎn)品分類:權(quán)益投資、固定收益投資、衍生品投資、另類投資。

  在掌握基礎(chǔ)知識和具體金融產(chǎn)品知識的基礎(chǔ)上,還要學(xué)習(xí)綜合科目:投資組合管理。

  另外,職業(yè)道德也單列科目,這屬于CFA協(xié)會特有??忌€要粗略地學(xué)習(xí)美國證券市場的一些適用法規(guī)。

  如果時間比較趕,只看notes就可以了,如果在Notes上有寫的不明白的地方這個時候再去看書理解。畢竟Eotes的厚度不到書的一半,卻涵蓋95%以上的考點(diǎn)。考CFA一級的時候一定Ethics是一定要玩玩整整的看一遍的,還有習(xí)題也不能落下。如果考二級三級復(fù)習(xí)的時候Ethics過一下提綱就可以了??梢缘脑挶M可能在考前一周留下充足的時間復(fù)習(xí),把notes認(rèn)真的過一遍,錯題也刷一遍加深記憶。

  為了讓對CFA證書或金融知識感興趣的伙伴們更好的了解CFA證書并學(xué)習(xí)更多實(shí)務(wù)性的金融知識,我們準(zhǔn)備了《CFA金融分析師3天實(shí)戰(zhàn)營》課程,直接戳下方圖片↓↓,即可一鍵領(lǐng)取哦~

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文章投資債券的風(fēng)險(xiǎn)包括哪些?
2020-12-03 18:03:51 1135 瀏覽

  公司以購買債券的形式投放資本,到期可向債券發(fā)行人收取相應(yīng)利息及收回本金。進(jìn)行債券投資時,一般有哪些風(fēng)險(xiǎn)?

投資債券風(fēng)險(xiǎn)

  投資債券的風(fēng)險(xiǎn)

  1、利率風(fēng)險(xiǎn),利率是影響債券價(jià)格的重要因素之一,當(dāng)利率提高時,債券的價(jià)格就降低,此時便存在風(fēng)險(xiǎn)。債券剩余期限越長,利率風(fēng)險(xiǎn)越大。

  2、流動性風(fēng)險(xiǎn),流動性差的債券使得投資者在短期內(nèi)無法以合理的價(jià)格賣掉債券,從而遭受降低損失或喪失新的投資機(jī)會。

  3、信用風(fēng)險(xiǎn),是指發(fā)行債券的公司不能按時支付債券利息或償還本金,而給債券投資者帶來的損失。

  4、再投資風(fēng)險(xiǎn)。購買短期債券,而沒有購買長期債券,會有再投資風(fēng)險(xiǎn)。例如,長期債券利率為14%,短期債券利率13%,為減少利率風(fēng)險(xiǎn)而購買短期債券。但在短期債券到期收回現(xiàn)金時,如果利率降低到10%,就不容易找到高于10%的投資機(jī)會,還不如當(dāng)期投資于長期債券,仍可以獲得14%的收益,歸根到底,再投資風(fēng)險(xiǎn)還是一個利率風(fēng)險(xiǎn)問題。

  5、回收性風(fēng)險(xiǎn),具體到有回收性條款的債券,因?yàn)樗3S袕?qiáng)制收回的可能,而這種可能又常常是市場利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實(shí)際增額利息的時候,一塊好餑餑時常都有收回的可能,我們投資者的預(yù)期收益就會遭受損失,這就叫回收性風(fēng)險(xiǎn)。

  6、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),是指由于通貨膨脹而使貨幣購買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹期間,投資者實(shí)際利率應(yīng)該是票面利率扣除通貨膨脹率。若債券利率為10%,通貨膨脹率為8%,則實(shí)際的收益率只有2%,購買力風(fēng)險(xiǎn)是債券投資中最常出現(xiàn)的一種風(fēng)險(xiǎn)。

  債券投資的會計(jì)分錄

  如果支付的買價(jià)中包含了已到付息期但尚未領(lǐng)取的利息,則應(yīng)當(dāng)借記“應(yīng)收利息”科目,會計(jì)分錄如下:

  借:持有至到期投資——成本

         應(yīng)收利息

         貸:銀行存款

  收到利息的時候做以下分錄,會計(jì)分錄如下:

  借:銀行存款

         貸:應(yīng)收利息

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文章IPO法律合規(guī)課程
2023-09-06 13:51:16 550 瀏覽

課程背景

  紐約泛歐交易所集團(tuán)發(fā)布的“今年上半年全球資本市場IPO及二次融資統(tǒng)計(jì)”顯示,今年上半年,深交所躍居成為全球融資金額最大的資本市場,中國也成為全球IPO最活躍的國家。其中華泰證券、中國一重和中國西電在IPO融資金額方面排名前十,而7月初農(nóng)行又榮膺“全球最大的IPO”。

IPO法律合規(guī)

  在IPO的增加的同時,銀行再融資陰霾仍籠罩市場,在經(jīng)歷去年的天量信貸之后,銀行的資金普遍趨緊。盡管市場擴(kuò)容的腳步?jīng)]放緩,IPO和再融資抽血效應(yīng)此起彼伏,但目前并沒有因此表現(xiàn)出過多的負(fù)面反應(yīng),相反市場在擴(kuò)容下不斷前行。同時,中國證券監(jiān)督管理委員會在今年發(fā)布了《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》,并規(guī)定于今年起施行,這標(biāo)志著新股發(fā)行主導(dǎo)權(quán)終將徹底市場化的趨勢。

課程收益

  理解最新IPO相關(guān)條例法規(guī)的出臺背景、改革舉措以及現(xiàn)實(shí)意義

  熟悉企業(yè)股份制改造與A股首次發(fā)行、上市實(shí)質(zhì)性法律條件與要求

  明確IPO盡職調(diào)查的過程及其涉及到的法律問題

  了解香港IPO的監(jiān)管重點(diǎn)與相關(guān)法律規(guī)范

  熟悉美國IPO的監(jiān)管側(cè)重以及相對的法律法規(guī)

課程對象

  公司董事、CEO、CFO、CPA(SEC法律顧問)

  企業(yè)律師、資產(chǎn)評估師

  保薦人、保薦人律師

  財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)經(jīng)理、內(nèi)控經(jīng)理、內(nèi)審經(jīng)理、稅務(wù)經(jīng)理

  財(cái)務(wù)部人員、內(nèi)控部人員、內(nèi)審部人員、稅務(wù)人員

課程大綱

一、IPO主要相關(guān)法律問題

二、企業(yè)股份制改造與A股首次公開發(fā)行、上市實(shí)質(zhì)性法律條件與要求

  -出資問題

  -股份制設(shè)立改制問題

  -控股股東實(shí)際控制人問題

  -員工持股問題

  -資產(chǎn)權(quán)屬問題

  -董、監(jiān)、高問題

  -獨(dú)立性問題

  -整體上市

  -人員、機(jī)構(gòu)獨(dú)立

  -關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)交易

  -資金占用

  -上市前增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題

  -募投項(xiàng)目問題

  -行政處罰問題

  -發(fā)行人依法設(shè)立方面合規(guī)性要求

  -設(shè)立方式

  -發(fā)起人資格

  -批準(zhǔn)

  -資產(chǎn)評估

  -出資方式與繳費(fèi)

  -土地使用權(quán)的處理

  -國有股權(quán)的界定與設(shè)置

  -折股

  -章程的制定

  -股本結(jié)構(gòu)

  -變更登記

  -發(fā)行人依法經(jīng)營與管理、合法存續(xù)方面合規(guī)性要求

  -發(fā)行人資產(chǎn)、業(yè)務(wù)獨(dú)立、完整合規(guī)性要求

  -資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)明晰合法性

  -公司資產(chǎn)、業(yè)務(wù)完整性

  -關(guān)聯(lián)交易

  -同業(yè)競爭

  -主營業(yè)務(wù)突出

  -發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況合規(guī)性

  -財(cái)務(wù)獨(dú)立

  -資產(chǎn)、負(fù)債結(jié)構(gòu)

  -贏利性

  -募集資金合規(guī)性要求

  -案例分析

三、IPO盡職調(diào)查的主要內(nèi)容

四、香港與美國IPO上市的監(jiān)管側(cè)重以及相對的法律法規(guī)

  -發(fā)行人基本情況調(diào)查

  -發(fā)行人業(yè)務(wù)技術(shù)調(diào)查

  -同業(yè)競爭與關(guān)聯(lián)交易調(diào)查

  -高管人員調(diào)查

  -組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制調(diào)查

  -財(cái)務(wù)與會計(jì)調(diào)查

  -業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)調(diào)查

  -募集資金運(yùn)用調(diào)查

  -風(fēng)險(xiǎn)因素及其他重要事項(xiàng)調(diào)查

  -香港創(chuàng)業(yè)板的規(guī)則

  -境內(nèi)上市與香港上市在法律上的主要區(qū)別

  -美國IPO的監(jiān)管側(cè)重

  -在美國上市所涉及到的主要法律問題

(課程案例以實(shí)際上課呈現(xiàn)為準(zhǔn))想了解最新詳細(xì)課程大綱及資料,點(diǎn)擊網(wǎng)頁左側(cè)的在線咨詢圖標(biāo),與在線老師交流咨詢領(lǐng)取。

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文章中級經(jīng)濟(jì)法真題
2024-07-29 17:47:18 474 瀏覽

中級會計(jì)經(jīng)濟(jì)法科目主要是考察考生們對法律條文的理解和記憶能力,考生們在備考期間應(yīng)該多做習(xí)題,不僅可以檢驗(yàn)自己的學(xué)習(xí)成果,也是在無形中又鞏固了一遍知識,加深了記憶。下面是一些關(guān)于中級會計(jì)經(jīng)濟(jì)法的真題,考生們可以自己嘗試做一下哦。

中級經(jīng)濟(jì)法真題

1.根據(jù)票據(jù)法律制度的規(guī)定,下列各項(xiàng)中,不屬于單位簽發(fā)支票必須具備的條件是( )。

A 開立支票存款賬戶

B 經(jīng)人民銀行當(dāng)?shù)胤种信鷾?zhǔn)

C 存入足夠支付的款項(xiàng)

D 預(yù)留印鑒

【答案】B

【解析】本題考核支票的簽發(fā)。出票人簽發(fā)支票必須具備一定條件:(1)開立賬戶;(2)存入足夠支付的款項(xiàng);(3)預(yù)留印鑒。

2.根據(jù)證券法律制度的規(guī)定,下列關(guān)于證券承銷的表述中,正確的是( )。

A 采用包銷方式銷售證券的,承銷人可將未售出的證券全部退還發(fā)行人

B 證券承銷期限可以約定為 60 日

C 采用代銷方式銷售證券的,承銷人應(yīng)將發(fā)行人證券全部購入

D 代銷期限屆滿銷售股票數(shù)量達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量 60%的為發(fā)行成功

【答案】B

【解析】本題考核證券承銷。選項(xiàng) AC:證券代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券,在承銷期結(jié)束時,將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。證券包銷是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結(jié)束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式。選項(xiàng) B:證券的代銷、包銷期限最長不得超過 90 日。選項(xiàng) D:股票發(fā)行采用代銷方式,代銷期限屆滿,向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量 70%的,為發(fā)行失敗。

3.甲公司授予乙公司代理權(quán),委托乙公司向丙公司采購貨物。乙公司和丙公司串通,致乙公司以甲公司名義購進(jìn)的貨物質(zhì)次價(jià)高,使甲公司遭受嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。關(guān)于甲公司損失承擔(dān)的下列表述中,正確的是( )。

A.甲公司的損失應(yīng)當(dāng)由甲公司和乙公司分擔(dān)

B.甲公司的損失應(yīng)當(dāng)由乙公司和丙公司承擔(dān)連帶賠償責(zé)任

C.甲公司的損失應(yīng)當(dāng)由乙公司承擔(dān)全部賠償責(zé)任

D.甲公司的損失應(yīng)當(dāng)由乙公司和丙公司承擔(dān)按份賠償責(zé)任

【答案】B

【解析】本題考核濫用代理權(quán)。代理人和相對人惡意串通,損害被代理人合法權(quán)益的,代理人和相對人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶責(zé)任。

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