對于企業(yè)經(jīng)營活動盈利能力的分析，顯然不能簡單地考察營業(yè)利潤。

實際上，需要造一個新概念——核心利潤來解決企業(yè)經(jīng)營活動盈利能力的分析問題。

核心利潤的概念最早由我和錢愛民教授在十幾年前的一篇文章中提出，當時的計算公式是：

核心利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務費用

由于與核心利潤計算相關(guān)的項目逐漸發(fā)生了變化，核心利潤的計算公式也在不斷變化。

按照最新的利潤表結(jié)構(gòu)，核心利潤的計算可以按照下面的公式進行：

核心利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-稅金及附加-銷售費用-管理費用-研發(fā)費用-利息費用

需要注意的是，利息費用要不要從核心利潤里面減掉是可以討論的。

首先要說明的是，企業(yè)的利息費用是企業(yè)在債務籌資過程中發(fā)生的應該計入利潤表的那部分利息，主要反映了企業(yè)的債務籌資成本，與企業(yè)的債務融資管理有關(guān)。

那么，企業(yè)的債務籌資與營業(yè)收入有關(guān)系嗎?

這要具體地看。

有的企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較為充分，日常經(jīng)營活動根本不用債務籌資。在這種情況下，企業(yè)的利息費用與營業(yè)收入應該沒有什么關(guān)系。

有的企業(yè)由于各種原因，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額小于零，處于入不敷出的狀態(tài)，需要債務籌資來充實。在這種情況下，與補充企業(yè)經(jīng)營性流動資金有關(guān)的債務籌資產(chǎn)生的利息費用就與營業(yè)收入有關(guān)。

但是，為了簡便起見，現(xiàn)在的計算公式保留了減除利息費用的做法。在具體分析以及企業(yè)業(yè)務部門的績效評價中，就應該具體情況具體分析了。

核心利潤的概念建立以后，你就可以通過計算核心利潤來考察企業(yè)營業(yè)收入的盈利能力了。

我們以長安汽車的利潤表信息為基礎，看看該企業(yè)各年的核心利潤是如何表現(xiàn)的(見表。提示：在2018年以前，核心利潤的計算是減去財務費用;從2018年開始，核心利潤的計算是減去利息費用)。

數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)的核心利潤從2017年至2020年就沒有出現(xiàn)過正數(shù)?？吹贸鰜恚诖似陂g企業(yè)經(jīng)營活動的盈利能力長期不佳。

有了核心利潤的概念，我們還可以造一個比率——核心利潤率(核心利潤率=核心利潤/營業(yè)收入×100%)，用以衡量企業(yè)營業(yè)收入獲得核心利潤的能力。

根據(jù)表的數(shù)據(jù)計算，結(jié)果顯示，即使是在企業(yè)核心利潤為正數(shù)的時期，企業(yè)的核心利潤率也是很低的。較低的核心利潤率意味著經(jīng)營活動的盈利能力不強。

小結(jié)：本文的討論是要告訴讀者，按照常規(guī)的中文概念簡單比較營業(yè)利潤與營業(yè)收入會被引入歧途。核心利潤概念的建立可以更好地分析企業(yè)經(jīng)營活動的盈利能力。

　　8月25日，拼多多發(fā)布了2021年二季度財務報表。

　　而在當時，拼多多市值暴增近1500億，創(chuàng)下了歷史新高。

　　出乎市場意料：二季度營收230億元、同比增長89%;運營利潤為20億元，凈利潤為24億元，去年同期虧損8.993億元，拼多多當季均扭虧為盈。對此，網(wǎng)友們眾說紛紜，那么堪稱電商逆襲者的拼多多，是如何一步一步扭虧為盈?

　　01、創(chuàng)始人--黃錚

　　(1)學霸角色的存在

　　黃錚，1980年出生于杭州，家境普通，是同學們眼中的學霸，12歲就考入杭州外國語學校，但是以后就基本再也沒有參加過升學考試，甚至高考都沒有經(jīng)歷過。

　　憑借這自身聰明的大腦，在1998年被保送至浙江大學，修計算機專業(yè)。后在美國留學，攻讀計算機碩士。

　　畢業(yè)后，微軟和谷歌紛紛向他拋出來橄欖枝，他選擇的還在勢頭中崛起的谷歌。當時的谷歌發(fā)展勢頭猛，公司的業(yè)務也迅速擴張，成功進入了上市隊伍，繼而，黃錚實現(xiàn)了財務自由，有了創(chuàng)業(yè)的想法。

　　(2)多領域的運營經(jīng)驗

　　2007年，黃錚正式辭去工作，在開創(chuàng)拼多多之前做過電商、電商代運營、游戲等領域但創(chuàng)業(yè)濺起的水花很小，效果甚微。

　　后來，黃錚注意到微博、陌陌等社交平臺擁有著巨大的流量池，但是衍發(fā)的商業(yè)模式卻很少，從而，黃錚將下一次的創(chuàng)業(yè)機會鎖定在社交電商領域，2015年拼好貨正式上線，拼著買更優(yōu)惠的方式也就儼然而生。

　　由于模式新穎，拼好貨迅速爆單，幾個月捏，訂單量就超百萬，2015年底，拼好貨就完成了千萬美金級B輪融資。

　　(3)危機中衍生出的拼多多

　　隨著發(fā)展的壯大，繼而出現(xiàn)發(fā)不出爆倉，貨品供不應求、食品質(zhì)量等的危機，而更大的危機出現(xiàn)在團隊內(nèi)，黃錚的合伙人在此時提出了單干的想法。商業(yè)的危機、內(nèi)部的瓦解，都對拼好貨的發(fā)展帶來了十足的壓力。

　　但是，黃錚看到了另一個機會，那就是服裝市場以及日用百貨，于是迅速出擊，在拼好貨成立6個月之后成立了拼多多，并將兩家公司合并發(fā)展。

　　02、抓住歷史機遇

　　拼多多的崛起，有著必然的原因，在淘寶、京東的不斷升級之下，追求低價的用戶無奈被“洗”出去，用戶的流出也是給拼多多一個歷史性的機遇。

　　并且在此情況下，淘寶、京東已經(jīng)被大賣家把控，除非你的產(chǎn)品夠優(yōu)秀新穎，否則很難擠入市場，商家經(jīng)營困難，拼多多也為商家們開創(chuàng)了新的渠道入駐。

　　成立不到3年的拼多多，發(fā)展勢頭迅猛，做到了月均流水400億的超大規(guī)模。而在用戶量上，在2017年一年的時間，拼多多的付費用戶就增加了2億，遠超唯品會達到3億的用戶量，僅次于淘寶和京東。在這一勢頭下，無論是月流水還是用戶增長，都有著趕超淘寶和京東的趨勢。

　　03、戰(zhàn)略定位—品牌升級

　　在低價的競爭下勢必是商家對成本的嚴格把控，以至于對商品質(zhì)量的把關(guān)就就沒那么嚴苛了。自從拼多多成立，就一直受到外界對于商品質(zhì)量的質(zhì)疑。

　　拼多多的崛起就是打著低價的旗號，在微信上通過熟人的分享裂變，也一定程度上損失了部分用戶的信任。

　　后來拼多多大力的投放廣告，旨在告訴用戶“我不是騙子”，并對各大品牌發(fā)出招商邀請。

　　2018年9月，拼多多上線“品牌館”，先后有494個品牌正式入駐拼多多，包括阿瑪尼、Bose等等，后來當當網(wǎng)、小米也相繼入駐。

　　通過百億補貼的形式，將大牌商品給予優(yōu)惠政策。拉高了用戶對拼多多的可信度，也為拼多多帶來了更高的留存率。

　　究其所以，拼多多想跟大品牌合作的原因，就是想扭轉(zhuǎn)用戶思維，告訴他們，拼多多不僅是只有低價產(chǎn)品。

　　04、不計利益加碼農(nóng)業(yè)

　　拼多多以農(nóng)產(chǎn)品起家，對農(nóng)產(chǎn)品的科研投入力度一直很大，推出“多多農(nóng)研科技大賽”，攜手聯(lián)合國糧農(nóng)組織啟動“全球農(nóng)創(chuàng)客大賽”，投身與農(nóng)業(yè)機器人的探索之路，也推動了數(shù)字農(nóng)業(yè)發(fā)展，為農(nóng)業(yè)科研業(yè)界帶來了新的發(fā)展希望。

　　投入百億設立“農(nóng)研專項”。不計成本的深耕農(nóng)研，這才是職稱拼多多長遠發(fā)展的最好故事，將所獲取的利潤，投入農(nóng)業(yè)用于三農(nóng)的基礎建設，同時讓利給合作伙伴實現(xiàn)雙方共贏的局面，這就為拼多多長遠穩(wěn)定的發(fā)展打下了堅實基礎。

　　在目前中國生鮮市場還較為初級的時間點，上線多多買菜的品牌，搶占市場空間，加大對農(nóng)產(chǎn)品的冷鏈物流，倉儲配送等供應鏈體系的建設。

　　拼多多的不以盈利為目的的“百億農(nóng)研”，切實踐行了中央的號召，身為大型電商平臺，也在承擔著更大的社會責任。

　　拼多多發(fā)展至今，不是沒有道理的。一個善于發(fā)現(xiàn)機會的創(chuàng)始人，一個順應時代調(diào)整的戰(zhàn)略決策，一個敢于承擔社會責任的企業(yè)，這里的每一個因素都成為了拼多多發(fā)展壯大的橋梁，也將會助力它走的更遠。

　　本文為財務王經(jīng)理公眾號原創(chuàng)首發(fā)，作者：小熊。

　　2023年9月鄭州acca分季機考考點在鄭州弘潤華夏大酒店，具體地址在河南省鄭州市金水區(qū)豐樂路北段96號,鄭州弘潤華夏大酒店。

2023年9月鄭州acca考試需要攜帶的物品

　　2023年9月鄭州acca考試需要攜帶的物品有有效的身份證件、考生個人準考證及計算器。關(guān)于這三類物品也有相關(guān)要求，具體如下：

　　1、身份證件

　　符合要求的證件類型包括有效期內(nèi)的護照、駕照、身份證或生物指紋卡（Biometric Residence Permit）。過期證件、學生證等非國家官方發(fā)布的證件不屬于有效證件。

　　2、準考證

　　acca的準考證是需要考生自行打印的，一般在考前2-3周左右在官網(wǎng)就可以進行打印。需要使用A4紙打印，并且準考證上信息清晰完整，字體式樣、照片等不可隨意進行更改。

　　3、計算器

　　不具備編程功能、無線通訊功能和文字存儲功能的科學計算器，有其他額外功能的計算器不允許使用。

　　除此之外之外acca考試也是允許些帶一些個人物品的，但是考試時個人物品請將其放至指定區(qū)域，并且準守相關(guān)的規(guī)定。

2023年9月鄭州acca考試準考證是哪天打印？

　　2023年9月鄭州acca考試時間在9月4日至9月8日。根據(jù)acca協(xié)會的規(guī)定，一般在考前2-3周的時間就可以開始打印準考證了，所以大概在8月中下旬就可以開始打印準考證了，但是具體時間還是以acca官方公布的消息為準，報名了23年9月考季的小伙伴們可以及時關(guān)注官方的消息，打印入口開通后可以盡早把準考證打印出來。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

acca準考證打印流程

　　打印準考證有兩種方式，具體打印方式如下：

　　第一種方式：

　　1、進入acca全球官網(wǎng)，輸入注冊號和密碼登錄myACCA賬戶；

　　2、點擊左側(cè)導航欄中的Dashboard（移動設備點擊左上角Menu）；

　　3、在頁面中找到注意事項，里面有下載準考證的提示和下載鏈接；

　　第二種方式：

　　1、進入acca全球官網(wǎng)，輸入注冊號和密碼登錄myACCA賬戶；

　　2、點擊左側(cè)的Exam attendance docket，頁面跳轉(zhuǎn)后點擊Download Docket；

　　3、確認準考證信息無誤后下載并打印準考證即可。

　　2023年3月acca考試在鄭州只設置了1個考點，為鄭州弘潤華夏大酒店（Hongrun Huaxia HotelNo.96 Fengle Road North Section,Jinshui District,Zhengzhou,China,450053），詳細地址為：河南省鄭州市金水區(qū)豐樂路北段96號，鄭州弘潤華夏大酒店。

2023年3月acca考試疫情防控要求

　　1、考前準備

　　基于安全考慮，考場將采取預防措施并制定對應的準入要求。請各位考生在考試日前查看考場準入要求，確保自身可以符合要求以參加考試。

　　考生年齡為18歲以下：

　　18歲以下的考生將在考前接到英國文化協(xié)會的電話，告知英國文化協(xié)會兒童保護條例的信息與考試當天的自我防護措施。

　　2、考試當天

　　提前到達考場：

　　建議所有考生在考前60分鐘到達考場。在部分考場，考生需要在進入考場之前獲得考場的入場許可。

　　考場個人防護用品：

　　考生與考場的工作人員，均須在進入考場時與考試期間佩戴能覆蓋口鼻的口罩。

　　在入場登記，確認身份信息與考生從洗手間回來后，考官將要求考生暫時移除口罩?？脊賹z查口罩，以防止任何違規(guī)行為發(fā)生，如夾帶紙條。

　　其他個人防護用品，如手套，眼鏡等，在通過檢查并確認沒有作弊風險后，考生可以將其帶入考場。個人防護用品在不影響考試安全以及不給其他考生帶來不便的情況下才允許帶進考場。

　　考場體溫測量：

　　部分中國大陸區(qū)域的考場將實行體溫監(jiān)測。在考生到達考場后，進入考場前，工作人員將測量考生體溫。

　　當考生的檢測結(jié)果高于37.3攝氏度，如未攜帶口罩，考生將會獲得一個口罩，并在5分鐘后再次測量體溫。如第二次檢測結(jié)果仍然高于37.3攝氏度，負責體溫測量的工作人員將會記錄詳細情況，拒絕考生進入考場，并建議考生盡快就診。

　　在考試開始之前，所有考場將進行徹底的消毒。在某些考場，考生進入等候區(qū)/等候室之前，工作人員需要對考生個人物品噴灑消毒液以進行消毒處理。

　　工作人員會提醒考生注意個人衛(wèi)生安全，如使用免洗消毒液與勤洗手。雖然考場可能會提供含酒精的洗手液，為避免考場未能提供的情況，我們強烈建議考生攜帶自己的消毒用品。

　　考試結(jié)束后，除草稿紙，考試筆記與底稿外，請所有考生攜帶自己的文具與物品離開考場。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameACCA

2023年3月acca考試考場規(guī)則

　　1、考生在到達考場并進行簽到后，如因特殊原因需要離場，請主動聯(lián)系監(jiān)考人員，請勿擅自離開。

　　2、可接受的證件類型包括有效期內(nèi)的護照、駕照、身份證或生物指紋卡（Biometric Residence Permit）。過期證件、學生證等非國家官方發(fā)布的證件不屬于有效證件。

　　3、請勿攜帶貴重物品前往考場。入場前請?zhí)崆皩⑹謾C及其他電子產(chǎn)品關(guān)閉，包括鬧鐘及任何提示音，并放在指定區(qū)域，請勿隨身攜帶。如考試期間發(fā)現(xiàn)隨身攜帶有手機或其他能夠進行通訊或拍照的電子類產(chǎn)品，將被視為違規(guī)。

　　4、任何書籍、筆記、或者其他與考試相關(guān)材料都需存放在指定區(qū)域，不可帶入考試座位。如在考試期間發(fā)現(xiàn)隨身攜帶任何此類相關(guān)材料，將被視為違規(guī)行為。

　　5、考試中可以使用不具備編程功能、無線通訊功能和文字存儲功能的科學計算器，有其他額外功能的計算器不允許使用，監(jiān)考人員有權(quán)暫時收走不符合要求的計算器。計算器請?zhí)崆皽蕚浜?，現(xiàn)場沒有備用計算器提供，考試期間也不能互相借用。

　　6、入場后請根據(jù)監(jiān)考指示，按照座位上的號碼對號入座，并將身份證件和準考證放在桌角，以便監(jiān)考進行二次核對。

　　7、考生入座后切勿隨意觸碰鍵盤鼠標等考試物品，以免影響考試正常開始。

　　8、考試開始之后，監(jiān)考會給每位考生發(fā)放一張草稿紙，考試結(jié)束后會收回。如果考試期間需要更多的草稿紙，請舉手向監(jiān)考申請。請勿在草稿紙以外的區(qū)域書寫，比如在準考證或者其他紙張上打草稿等。請考生自備打草稿所需要的書寫工具。

　　9、遲到及提早交卷規(guī)定：在開考后1小時內(nèi)到達的遲到考生可以入場，但不能補償考試時間。開考1小時以后到達的考生不能入場?？荚囬_始后不可以提前結(jié)束考試離場。

中級會計考試中財務管理的考試特點以計算量大而突出，所以考生在備考的時候，不僅要以知識點的記憶為主，還有就是多練習計算題來加深計算公式的記憶。所以下邊九尾大家整理了有關(guān)財務管理的考試真題，考生在備考的時候可以多用來練習。

1.某產(chǎn)品單價為 60 元，單位變動成本為20 元，固定成本總額為 50000 元，假設目標利潤為10000元，則實現(xiàn)目標利潤的銷售量為()件。

A.1250 B.2000

C.3000 D.1500

2.某投資組合由 A、B兩種股票構(gòu)成，權(quán)重分別為 40%、60%，兩種股票的期望收益率分別為10%、15%，兩種股票收益率的相關(guān)系數(shù)為0.7，則該投資組合的期望收益率為()。

A. 12.5% B. 9.1%

C. 13% D. 17.5%

3.下列各項中，影響財務杠桿系數(shù)而不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是()。

A.產(chǎn)銷量 B.固定利息費用

C.銷售單價 D.固定經(jīng)營成本

4.預算編制方法按其業(yè)務量基礎的數(shù)量特征不同，可以分為()。

A.定期預算法與滾動預算法 B.增量預算法與零基預算法

C.固定預算法與彈性預算法 D.增量預算法與定期預算法

5.下列各項中，不屬于獲取現(xiàn)金能力分析指標的是()。

A.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 B.現(xiàn)金比率

C.營業(yè)現(xiàn)金比率計職稱 D.每股營業(yè)現(xiàn)金凈流量

6.與現(xiàn)值指數(shù)相比，凈現(xiàn)值作為投資項目評價指標的缺點是()。

A.不能對壽命期相等的互斥投資方案作比較

B.未考慮項目投資風險

C.不便于對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案作比較

D.未考慮貨幣時間價值

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_name中級會計師

7.下列股利政策中,最能體現(xiàn)“多盈多分,少盈少分,無盈不分”的股利分配原則的是()

A.固定或穩(wěn)定增長的股利政策 B.固定股利支付率政策

C.低正常股利加額外股利政策 D.剩余股利政策

6.下列各項中，不屬于公司制企業(yè)缺點的是( )。

A.導致雙重課稅 B.組建公司的成本高

C.存在代理問題 D.股東須承擔無限連帶責任

　　2023年11月濟南cfa考試具體考場安排在以下地點：

　　1、山東博賽人力資本管理有限公司

　　具體地址為：山東省濟南市歷下區(qū)經(jīng)十路12111號中潤世紀鋒1號樓3層

　　2、Prometric AP&C濟南考試中心

　　具體地址為：山東省濟南市歷下區(qū)經(jīng)十路12111號中潤世紀鋒1號樓3層

　　以上地址僅供參考！具體考點以官方最新通知為準！

2023年11月濟南cfa考試安排

　　2023年11月CFA一級考試時間：2023年11月11日－2023年11月17日；

　　2023年11月CFA二級考試時間：2023年11月18日－2023年11月22日。

備考資料ue_arc_bkzl
請在下面紅色框內(nèi)輸入分類名稱arc_bkzl_nameCFA

2023年11月濟南cfa考試需要提前多久進考場？

　　2023年11月濟南cfa考試需要提前30分鐘進考場。CFA協(xié)會要求考生至少在預約的考試時間的前30分鐘就要到達考場，以配合考場工作人員完成身份核驗等工作。

　　考試開始前半小時考場門關(guān)閉，一旦考場門關(guān)閉，所有考生將不得進入考場。

　　注意：是在考生自己預約的考試時間的前30分鐘，要留意自己預約的是哪個時間點參加考試。

2023年11月濟南cfa考試確認信打印時間

　　在考生成功完成考位預約之后，Prometric就會通過考生預留的郵箱向考生發(fā)送一封考試確認信（準考信）。并且在考生預約的考試日期前72小時Prometric還通過郵件再次發(fā)送最新的考試確認信。

　　實在找不到郵件，可以登錄CFA協(xié)會的CFA考試中心（CFA Exam Test Centers）閱讀相關(guān)訊息，也可以點擊Prometric官網(wǎng)了解CFA考試準考信（CFA Exam Admission Tickets）打印。

2023年11月濟南cfa考試考場注意事項

　　1、cfa考場設有存放物品的地方，吃喝等都需要鎖在存放處的柜子中，不可帶入考場。

　　2、目前來看大部分考場會有左手習慣的鼠標配置，但不是全部，如果有這樣的需求，官方強烈建議通過電話/郵件等形式，向官方確認所選擇考點是否提供左手習慣鼠標。

　　3、考生可以戴眼鏡進入考場（護照上照片沒戴眼鏡，也是可以戴眼鏡進入考場的）。

　　4、考試中如遇設備故障，故障處理時間不計入考試時間，答題倒計時會被暫停。

　　5、機考中心會在考試時提供演算用的書寫工具。具體的書寫工具類型可能因考點不同而有所不同。有的考點可能會提供書寫板和可擦寫的馬克筆，有些地方則可能因為疫情相關(guān)的考量不能提供可重復使用的書寫工具，那么這些考點則會提供傳統(tǒng)用的紙和筆。

　　2023年武漢cfa考試地點如下：

　　Wuhan Ruiqi Vocational Training School武漢瑞琪CFA考試中心

　　Wuhan Jierun Education&Science Co.Ltd武漢杰潤CFA考試中心　　　

cfa考試報名步驟

　　為了方便大家報名，會計網(wǎng)在這里為大家附上整理的最詳細版報名流程，想要報名的同學趕緊收藏啦！

　　1、進入?yún)f(xié)會官網(wǎng)，登陸您的協(xié)會賬號，在my account里選擇CFA Program

　　2、點擊注冊

　　3、選擇您需要報考的考窗

　　4、按照報名流程正常報名

　　選擇前兩個，需填寫學校和畢業(yè)時間

　　選擇第三個需填寫公司和行業(yè)

　　5、確認報名費用，提交報名信息

　　6、支付費用，強烈推薦支付寶付費報名　

2023年2月CFA考試報名時間

　　早鳥階段報名開始時間：2022年5月10日，結(jié)束時間：2022年8月9日

　　標準階段報名開始時間：2022年8月10日，結(jié)束時間：2022年11月8日

　　2023年2月CFA一級考試時間：2023年2月14日——2023年2月20日

　　2023年2月CFA三級考試時間：2023年2月21日——2023年2月23日　

2023年5月CFA報名及考試時間

　　早鳥階段報名時間：2022年8月9日——2022年11月2日

　　標準階段報名時間：2022年11月3日——2023年1月31日

　　2023年5月CFA一級考試時間：2023年5月16日——5月22日

　　2023年5月CFA二級考試時間：2023年5月23日——5月27日　　

2023年8月CFA考試報名時間

　　早鳥階段報名開始時間：2022年11月14日，結(jié)束時間：2023年2月1日

　　標準階段報名開始時間：2023年2月2日，結(jié)束時間：2023年5月9日

　　2023年8月CFA一級考試時間：2023年8月22日——2023年8月28日

　　2023年8月CFA二級考試時間：2023年8月29日——2023年9月2日

　　2023年8月CFA三級考試時間：2023年8月29日——2023年9月5日　　

2023年11月CFA考試報名時間

　　早鳥階段報名開始時間：2023年1月31日，結(jié)束時間：2023年5月10日

　　標準階段報名開始時間：2023年5月11日，結(jié)束時間：2023年8月8日

　　2023年11月CFA一級考試時間：2023年11月11日——2023年11月17日

　　2023年11月CFA二級考試時間：2023年11月18日——2023年11月22日

　　股票估值是一個相對復雜的過程，影響的因素很多，沒有全球統(tǒng)一的標準。而股票估值的方法也有多種，具體有哪幾種呢？下面就跟著會計網(wǎng)一起來看看吧。

　　股票估值的計算方法

　　分別有五種股票估值的方法。

　　1、市盈率估值法

　　市盈率簡稱為PE，所以也稱為是PE估值法，市盈率指的就是股價和每股收益之間的一個比值，這是一種非常簡單但有效的估價方法。該方法的關(guān)鍵在于每股收益的確定。如果一家公司未來幾年的每股收益是一個固定值，那么PE代表這個固定利潤水平的年線。然而，實際上，PE幾乎不可能保持不變，因為它與宏觀經(jīng)濟和企業(yè)的生存周期有著很大的關(guān)系，因此，當我們使用PE進行估值時，每股收益尤為重要，而它又可以有兩種不同的含義，一個是歷史的每股收益，這個是真實存在的，另一個就是預測未來的每股收益，這樣的話預測的準確度是最重要的，實際上，每股收益的變動對于股票投資是有決定性的作用的。

　　2、市盈增長比率估值法

　　市盈增長比率簡稱為PEG，它是市盈率和長期凈利潤增長率之間的一個比值，凈利潤的增長率可以以稅前利潤的成長率/營業(yè)利益的成長率/營收的成長率替代，所以市盈率越高，那么說明這只股票也就越被高估，任何一只股票，都應該和其成長性掛鉤，適應增長率的問題和市盈率其實是一樣的，不過市盈增長比率可以對不同行業(yè)周期階段處在盈利狀態(tài)下的公司進行估值，尤其是對科技等高成長性企業(yè)估值較為準確，但是它的缺點是對于負增長的企業(yè)就沒有任何作用了。

　　3、市凈率估值法

　　市凈率簡稱為PB，是股權(quán)價值和凈資產(chǎn)賬面價值的一個比值，應注意的是，在計算賬面價值時，需要排除無形資產(chǎn)。市盈率估值法的優(yōu)點是，它還可以解決需要調(diào)整市場價格的金融機構(gòu)的歷史成本核算問題，這優(yōu)于市盈率，因為市盈率只能看一個會計周期的問題。但是，損益法也有一定的局限性，一般適用于金融業(yè)、制造業(yè)和資產(chǎn)密集型行業(yè)。

　　4、市銷率估值法

　　市銷率簡稱為PS，計算方法為PS(價格營收比)=總市值/營業(yè)收入=(股價*總股數(shù))/營業(yè)收入。因此市銷率的優(yōu)勢在于銷售收入穩(wěn)定，波動性小，營業(yè)收入不受公司折舊、存貨和非經(jīng)常性收支的影響，收入也不會出現(xiàn)負值，因此也不存在失效的情況。它可以作為市盈率估值法的一個很好的補充，但是它也有一定的缺點，那就是無法反應公司的成本控制能力，哪怕是公司的成本上漲，利潤下降，對市銷率依然不存在影響，所以營業(yè)規(guī)模越大，那么市銷率往往越低，在這種情況下，市銷率指標只能作為一個輔助參考指標。

　　5、企業(yè)價值與息稅前利潤估值法

　　這種方法的利用率不高，很少有人知道。由于其使用范圍有限，該方法將企業(yè)的核心經(jīng)營業(yè)績與財務決策和稅收的影響分開。然而，未經(jīng)調(diào)整的息稅前利潤仍包括非現(xiàn)金支出（每月攤銷折舊）、一次性項目、企業(yè)間不同的會計處理方法等，影響了比較估值的質(zhì)量。在使用中，通常需要手動調(diào)整息稅前利潤。因此，在使用這種方法進行估值時，上市公司必須盈利，這只適用于低資本密集型企業(yè)，如服務型行業(yè)。