票面利率高于實際利率時，債券就會溢價，否則就會折價。 假如債券票面利率為10%，市場利率為5%，就會溢價發(fā)行。 債券價值=100×4.3295+1000×0.7835=1216.45元。（式中100是利息，1000是本金，4.3295是利率為5%，期限為5年的年金現(xiàn)值系數(shù)，0.7835是利率為5%，期限為5年的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）。 簡單理解就是，我的債券利率高，誰買我債券都比市場行情賺得多，發(fā)債券的人吃虧了，為了彌補這種吃虧，所以先多收人家的利息，多收金額=1216.45-1000=216.45元，就是溢價。收了這溢價后，即使將來發(fā)債的人比市場行情多付利息，也不吃虧了，因為這利差在發(fā)行時就收回來了。
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