什么是斯蒂格利茨怪圈

　　“斯蒂格利茨怪圈”，就是在國(guó)際資金循環(huán)過程中，新興市場(chǎng)國(guó)家通過資金支持發(fā)達(dá)國(guó)家（例如很多東亞國(guó)家擁有大量外匯儲(chǔ)備）而產(chǎn)生的一種得不償失的資本流動(dòng)怪圈現(xiàn)象，具體表現(xiàn)為新興市場(chǎng)國(guó)家用高昂的代價(jià)從發(fā)達(dá)國(guó)家引入過剩資本，然后再通過購(gòu)買美國(guó)國(guó)債、證券投資以及其他低收益的方式將所借資本回流回來。

　　“斯蒂格利茨怪圈”，是2001年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主斯蒂格利茨在亞洲國(guó)家與美國(guó)資本流動(dòng)問題上提出來的一個(gè)奇特現(xiàn)象。這一現(xiàn)象主要體現(xiàn)在亞洲國(guó)家把自己公司的貿(mào)易盈余變成正式外匯儲(chǔ)備，通過買入收益率極低的美國(guó)國(guó)債投入美國(guó)資本市場(chǎng)，當(dāng)美國(guó)出現(xiàn)貿(mào)易逆差時(shí)，會(huì)大規(guī)模地接收這些“亞洲美元”，然后再通過證券組合投資和對(duì)沖基金的方式向亞洲等高增長(zhǎng)新興市場(chǎng)投資這些亞洲美元，從而獲得高額收益。