投資報(bào)酬分析指的是投資者和債權(quán)人,尤其是長(zhǎng)期債權(quán)人,對(duì)企業(yè)基本的獲利能力的分析。對(duì)于投資者而言,投資報(bào)酬是與其直接相關(guān)的、影響其投資決策的最關(guān)鍵的因素,因此,投資報(bào)酬分析的最主要分析主體是企業(yè)所有者。
而投資報(bào)酬分析與財(cái)務(wù)杠桿息息相關(guān),當(dāng)企業(yè)資金總額和資本結(jié)構(gòu)既定,企業(yè)支付的利息費(fèi)用總額也不變時(shí),隨著息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng),單位利潤(rùn)所分擔(dān)的利息費(fèi)用相應(yīng)減少,從而導(dǎo)致權(quán)益資金利潤(rùn)率的增長(zhǎng)速度將超過(guò)息稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度,也會(huì)給投資者收益帶來(lái)更大幅度的提高,這種借入資金對(duì)投資者收益的影響,稱(chēng)為財(cái)務(wù)杠桿。
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