偏好習性理論,又叫作期限選擇理論或著優(yōu)先偏好理論。該理論假設不同期限的債券是替代品,這意味著一種債券的預期收益率可以影響不同期限債券的預期收益率。
同時,該理論承認投資者對不同期限的債券存在著偏好,這樣,若投資者對某種期限債券的偏好將大于其他期限的債券,他總是習慣地投資于所偏好的某種期限債券,只有當另一種期限的債券預期收益率大于他所偏好期限的債券預期收益率時,他才愿意購買非偏好期限的債券。
由于一般投資者對短期債券的偏好大于長期債券,因此,為了讓投資者購買長期債券,必須向他們支付正值的期限升水。
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