杠桿收購是指公司或個(gè)體利用收購目標(biāo)的資產(chǎn)作為債務(wù)抵押,收購此公司的策略,也是一種獲取或控制其他公司的方法。杠桿收購的主體一般是專業(yè)的金融投資公司,其收購目標(biāo)企業(yè)的目的是以合適的價(jià)錢買下公司,通過經(jīng)營使公司增值,并通過財(cái)務(wù)杠桿增加投資收益。交易過程中,收購的主體現(xiàn)金開支降低到最小程度。資金大部分來自銀行抵押借款、機(jī)構(gòu)借款和發(fā)行垃圾債券(高利率高風(fēng)險(xiǎn)債券),由被收購公司的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金流量及收益作擔(dān)保并用來還本付息。
杠桿收購的優(yōu)勢在于對現(xiàn)金要求很低、可以產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)、提高運(yùn)營效率、改進(jìn)領(lǐng)導(dǎo)力與管理,并產(chǎn)生相應(yīng)杠桿作用。但是若碰上金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)衰退等不可預(yù)見事件,杠桿收購行為會帶來定期利息支付困難、技術(shù)性違約、全面清盤等風(fēng)險(xiǎn)。
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