證券交易印花稅是一種行為稅, 根據(jù)一筆交易成交金額單獨(dú)對(duì)賣方收取的,稅率為成交金額的千分之一。下面會(huì)計(jì)網(wǎng)就和大家一起了解證券交易印花稅相關(guān)知識(shí)點(diǎn)。
證券交易手續(xù)費(fèi)一般包括印花稅、傭金、過(guò)戶費(fèi)、其他費(fèi)用。
一、印花稅
我國(guó)稅法規(guī)定,對(duì)證券市場(chǎng)上買賣、繼承、贈(zèng)與所確立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓依據(jù),按確立時(shí)實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的金額征收印花稅。證券交易的印花稅按成交金額的1‰進(jìn)行單項(xiàng)收取。
二、傭金
證券公司向客戶收取的傭金沒有明確規(guī)定,只是標(biāo)準(zhǔn)的幅度范圍必須在最高限額(3‰)內(nèi)向下浮動(dòng)。
據(jù)了解,A股傭金在上海證券交易所和深圳證券交易所都是成交金額的0.3‰,起點(diǎn)為5元;債券傭金在上海證券交易所是成交金額的0.1‰,在深圳證券交易所上限是成交金額的1‰,起點(diǎn)為5元。
三、過(guò)戶費(fèi)
股票過(guò)戶費(fèi)是指股票成交后,更換戶名所需支付的費(fèi)用。據(jù)中國(guó)登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整A股交易過(guò)戶費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》,A股交易過(guò)戶費(fèi)在滬市按成交金額的0.3‰收取,在深市按成交金額的0.0255‰向買賣雙方投資者分別收取。
以上就是證券交易印花稅相關(guān)知識(shí)點(diǎn),希望能幫助到大家,了解更多的會(huì)計(jì)知識(shí),請(qǐng)繼續(xù)關(guān)注會(huì)計(jì)網(wǎng)。
證券交易費(fèi)用是指投資者委托買賣證券過(guò)程中應(yīng)當(dāng)支付的各種稅收和費(fèi)用的總和,對(duì)于委托證券交易費(fèi)用,應(yīng)通過(guò)什么科目核算?
證券交易費(fèi)計(jì)入哪個(gè)科目核算?
證券交易費(fèi)用計(jì)入投資收益科目。
投資收益是指企業(yè)對(duì)外投資所得的收入(所發(fā)生的損失為負(fù)數(shù)),如企業(yè)對(duì)外投資取得股利收入、債券利息收入以及與其他單位聯(lián)營(yíng)所分得的利潤(rùn)等。
投資收益是損益類會(huì)計(jì)科目,損益類科目減少記借方,增加記貸方。
投資收益科目核算企業(yè)根據(jù)長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則確認(rèn)的投資收益或投資損失。
企業(yè)根據(jù)投資性房地產(chǎn)準(zhǔn)則確認(rèn)的采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)的租金收入和處置損益,通過(guò)公允價(jià)值變動(dòng)損益核算,根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,處置投資性房地產(chǎn)的收益應(yīng)計(jì)入其他業(yè)務(wù)收入。企業(yè)處置交易性金融資產(chǎn)、交易性金融負(fù)債、可供出售金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的損益,也在本科目核算。
企業(yè)的持有至到期投資和買入返售金融資產(chǎn)在持有期間取得的投資收益和處置損益,也在本科目核算。
證券公司自營(yíng)證券所取得的買賣價(jià)差收入,也在投資收益科目核算。
證券交易費(fèi)用包括什么?
證券交易費(fèi)用通常包括印花稅、傭金、過(guò)戶費(fèi)、其他費(fèi)用等幾個(gè)方面的內(nèi)容。證券交易費(fèi)用是投資者在委托買賣證券時(shí)應(yīng)支付的各種稅收和費(fèi)用的總和。
印花稅
印花稅是根據(jù)國(guó)家稅法規(guī)定,在股票(包括A股和B股)成交后對(duì)買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金。
傭金
傭金是指投資者在委托買賣證券成交之后按成交金額的一定比例支付給券商的費(fèi)用。此項(xiàng)費(fèi)用一般由券商的經(jīng)紀(jì)傭金、證券交易所交易經(jīng)手費(fèi)及管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管費(fèi)等構(gòu)成。
過(guò)戶費(fèi)
過(guò)戶費(fèi)是指投資者委托買賣的股票、基金成交后買賣雙方為變更股權(quán)登記所支付的費(fèi)用。
其他費(fèi)用
其他費(fèi)用是指投資者在委托買賣證券時(shí),向證券營(yíng)業(yè)部繳納的委托費(fèi)(通訊費(fèi))、撤單費(fèi)、查詢費(fèi)、開戶費(fèi)、磁卡費(fèi)以及電話委托、自助委托的刷卡費(fèi)、超時(shí)費(fèi)等。
交易性金融資產(chǎn)核算的是以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。企業(yè)在取得交易性金融資產(chǎn)時(shí),所支付的交易費(fèi)用是否包含在交易性金融資產(chǎn)成本當(dāng)中呢?
交易性金融資產(chǎn)成本是否包括交易費(fèi)用?
交易性金融資產(chǎn)成本中不包括交易費(fèi)用。取得交易性金融資產(chǎn)具體的會(huì)計(jì)處理如下:
借:交易性金融資產(chǎn)——成本
應(yīng)收股利
應(yīng)收利息
投資收益
應(yīng)交稅費(fèi)——應(yīng)交增值稅(進(jìn)項(xiàng)稅額)
貸:其他貨幣資金等
交易費(fèi)用記入“投資收益”科目的借方,由此可見,交易性金融資產(chǎn)成本中不包括交易費(fèi)用。
交易性金融資產(chǎn)取得時(shí)按公允價(jià)值計(jì)入交易性金融資產(chǎn)——成本的借方。
已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利登記在應(yīng)收股利的借方,已到付息期但尚未領(lǐng)取的債券利息登記在應(yīng)收利息的借方。
交易費(fèi)用可抵扣的增值稅登記在應(yīng)交稅費(fèi)——應(yīng)交增值稅(進(jìn)項(xiàng)稅額)的借方。
支付的總價(jià)款總價(jià)款登記在其他貨幣資金等會(huì)計(jì)科目的貸方。
交易性金融資產(chǎn)借方、貸方分別登記什么內(nèi)容?
交易性金融資產(chǎn)借方登記的內(nèi)容包括:
1. 交易性金融資產(chǎn)的取得成本;
2. 資產(chǎn)負(fù)債表日其公允價(jià)值高于賬面余額的差額;
3. 出售交易性金融資產(chǎn)時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)公允價(jià)值低于賬面余額的變動(dòng)金額。
交易性金融資產(chǎn)貸方登記的內(nèi)容包括:
1.資產(chǎn)負(fù)債表日其公允價(jià)值低于賬面余額的差額;
2. 企業(yè)出售交易性金融資產(chǎn)時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)的成本;
3. 公允價(jià)值高于賬面余額的變動(dòng)金額。
交易性金融資產(chǎn)出售時(shí)的會(huì)計(jì)處理是怎樣的?
借:銀行存款等
貸:交易性金融資產(chǎn)——成本
交易性金融資產(chǎn)——公允價(jià)值變動(dòng)(或借方)
投資收益(或借方)
實(shí)際收到的款項(xiàng)登記在其他貨幣資金的借方,具體的計(jì)算公式為:實(shí)際收到的款項(xiàng)=出售價(jià)款-出售的交易費(fèi)用。
在ACCA考試中,F(xiàn)9階段有一個(gè)核心高頻考點(diǎn)一直讓考生們比較難理解的,這個(gè)考點(diǎn)就是“Financial Market”,對(duì)此,會(huì)計(jì)網(wǎng)今天就跟大家詳解這個(gè)考點(diǎn)內(nèi)容。
在學(xué)習(xí)financial market時(shí),我們主要需要掌握三種不同類型的劃分。
第三章之初我們知道了financial market是direct finance的市場(chǎng),現(xiàn)在來(lái)細(xì)看一下。
按融資時(shí)間長(zhǎng)度來(lái)分,分為money market--貨幣市場(chǎng),和capital market--資本市場(chǎng)。股權(quán)融資/債務(wù)融資。貨幣市場(chǎng)主要是銀行的天下,但大型的企業(yè)和政府也會(huì)參與。金融工具的期限小于一年,基本上是debt finance,通過(guò)債券進(jìn)行融資。
其中最安全的就是Treasury bill國(guó)債。其次為定期存單,是由銀行發(fā)行的。最早美國(guó)的利率是固定的,后來(lái)花旗銀行發(fā)明了CD,特征是大額的,短期的;接下來(lái)是信用等級(jí)比較高的公司發(fā)行的匯票和一般商業(yè)匯票。
另一面是資本市場(chǎng),金融工具的到期時(shí)間大于一年,長(zhǎng)期性質(zhì)的融資,包含debt finance和equity finance,股權(quán)融資通常都是在資本市場(chǎng)進(jìn)行的。
在資本市場(chǎng)中的金融產(chǎn)品,安全系數(shù)最高的就是debenture公司信用債券,其次是無(wú)擔(dān)保的垃圾債,即評(píng)級(jí)低的債券,之后是在主板市場(chǎng)交易的股票,最后是AIM (Alternative investment market)發(fā)行的股票,在我國(guó)主要是指新三板。
一二級(jí)市場(chǎng)主要是根據(jù)市場(chǎng)活躍主體的不同而進(jìn)行區(qū)別的一種方法。不同行業(yè)的一二級(jí)市場(chǎng)概念與分類都不一樣。
在金融行業(yè),一級(jí)市場(chǎng)(Primary Market/ New Issue Market)是籌集資金的公司或政府機(jī)構(gòu)將其新發(fā)行的股票和債券等證券銷售給最初購(gòu)買者的金融市場(chǎng)。
二級(jí)市場(chǎng)(security/secondary market)即證券交易市場(chǎng)也稱證券流通市場(chǎng)、次級(jí)市場(chǎng),是指對(duì)已經(jīng)發(fā)行的證券進(jìn)行買賣,轉(zhuǎn)讓和流通的市場(chǎng)。在二級(jí)市場(chǎng)上銷售證券的收入屬于出售證券的投資者,而不屬于發(fā)行該證券的公司。所以一級(jí)市場(chǎng)主要是發(fā)行者和承銷商的交易;二級(jí)市場(chǎng)主要是投資者之間的交易。
場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易指的是進(jìn)行證券交易的場(chǎng)所之差別,其主要區(qū)別在于:
?、?場(chǎng)內(nèi)交易有固定的場(chǎng)所(證券交易所),在固定的時(shí)間、按一定規(guī)則進(jìn)行;場(chǎng)外交易沒有固定的場(chǎng)所和固定的時(shí)間,通過(guò)電話也可以成交。
?、? 場(chǎng)內(nèi)交易是一種競(jìng)價(jià)交易方式,是按最高還價(jià)或最低還價(jià)成交的,證券價(jià)格的確定是公開拍賣的結(jié)果;場(chǎng)外交易是隨行就市,通過(guò)買賣雙方討價(jià)還價(jià),直接協(xié)商決定成交價(jià)格,采用議價(jià)交易方式。
?、?場(chǎng)內(nèi)交易一般多是以100股為單位數(shù)量的整股交易,場(chǎng)外交易則比較分散、靈活、零星。
?、?場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)僅買賣已上市的股票(即符合交易所規(guī)定并在交易所注冊(cè)的股票);場(chǎng)外交易既可買賣上市股票,也可買賣未上市的股票。
來(lái)源:ACCA學(xué)習(xí)幫
2021年9月2日,中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)在北京開幕,會(huì)上宣布將繼續(xù)支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展,深化新三板改革,設(shè)立北京證券交易所,打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。
證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人就深化新三板改革設(shè)立北京證券交易所答記者問(wèn)時(shí)表示,將按照分步實(shí)施、循序漸進(jìn)的原則,總體平移精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度。在北京證券交易所上市的公司基本由創(chuàng)新層公司產(chǎn)生,同時(shí),維持新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北京證券交易所“層層遞進(jìn)”的市場(chǎng)結(jié)構(gòu),同步試點(diǎn)證券發(fā)行注冊(cè)制。
為何要設(shè)立北京證券交易所?
北京證券交易所服務(wù)的是創(chuàng)新型中小企業(yè)。中小企業(yè)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)科技創(chuàng)新、增加就業(yè)等方面具有重要作用,但跟大型、成熟企業(yè)相比,創(chuàng)新型中小企業(yè)融資需求的實(shí)現(xiàn)仍是薄弱環(huán)節(jié)。新設(shè)一家為廣大創(chuàng)新型中小企業(yè)服務(wù)的證券交易所,不僅可以承載更大的融資規(guī)模,暢通資本流通機(jī)制,還可以為這類中小企業(yè)構(gòu)建更為有力的信用增長(zhǎng)通道。
證券交易所是金融供給的基礎(chǔ)設(shè)施和機(jī)制載體,不同規(guī)模的企業(yè)需要有與之相匹配的證券交易場(chǎng)所和對(duì)應(yīng)機(jī)制,北京證券交易所作為“服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地”,有利于拓展資本市場(chǎng)的服務(wù)功能,深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。
北交所和滬深股市的區(qū)別
三大證券交易所的服務(wù)對(duì)象各有側(cè)重。北京證券交易所堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位,而滬深市場(chǎng)的主板將繼續(xù)為成熟的大中型企業(yè)服務(wù),科創(chuàng)板為硬科技產(chǎn)業(yè)板塊的企業(yè)服務(wù),創(chuàng)業(yè)板為高新技術(shù)企業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)服務(wù)。
證監(jiān)會(huì)明確,建設(shè)北交所的過(guò)程中,將重點(diǎn)處理好“兩個(gè)關(guān)系”。一是北京證券交易所與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展與互聯(lián)互通,發(fā)揮好轉(zhuǎn)板上市功能。二是北京證券交易所與新三板現(xiàn)有創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層堅(jiān)持統(tǒng)籌協(xié)調(diào)與制度聯(lián)動(dòng),維護(hù)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)平衡。
素材整理自:百度百科、人民微看點(diǎn)、每日經(jīng)濟(jì)新聞、人民網(wǎng)
企業(yè)除了通過(guò)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得收入以外,還可以將閑置的資金投資到金融市場(chǎng)上獲取一定的收益,比如股票等證券工具,證券的交易買賣過(guò)程中需要書立股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù),因此要征收印花稅,那么有關(guān)證券交易的印花稅怎么繳納?
證券交易的印花稅如何征收?
目前我國(guó)對(duì)股票買賣、贈(zèng)與以及繼承所書立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)征收印花稅,在上海證券交易所、深圳證券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)買賣、繼承、贈(zèng)與優(yōu)先股所書立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù),按實(shí)際成交金額的1‰計(jì)算繳納證券印花稅。由出讓方支付,受讓方不需要繳納印花稅。計(jì)算公式:印花稅=成交金額×1‰.
例如受讓方買入1000股的股票,價(jià)格為每股10元,受讓方不需要繳納印花稅。如果你把這1000股的股票以每股10元的價(jià)格賣出,則需要繳納印花稅為:(1000*10)*0.001=10元。證券交易印花稅,屬于行為稅類,由普通印花稅發(fā)展而來(lái)的,根據(jù)交易成交金額由成交雙方繳納印花稅,不過(guò)基金和債券不繳納印花稅。
印花稅是什么?
印花稅是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)交往中書立、領(lǐng)受具有法律效力的憑證的行為所征收的一種稅。
印花稅的納稅人是根據(jù)納稅對(duì)象的不同進(jìn)行區(qū)分,總共有立合同人,立帳簿人,立據(jù)人,領(lǐng)受人。
印花稅的稅率分為比例稅率和定額稅率兩種,比例稅率從0.05‰到1‰不等,定額稅率顧名思義就是金額固定,比如權(quán)利許可證照為一件5元的印花稅。
雖然稅負(fù)都比較輕。但是如果未貼、少貼或揭下重用印花稅票者都要受到嚴(yán)重處罰。全面試行“營(yíng)業(yè)稅改征增值稅”后,之前是在“管理費(fèi)用”科目中列支的印花稅調(diào)整到“稅金及附加”科目。會(huì)計(jì)人員做賬的時(shí)候要注意一下。
現(xiàn)在的人們都將閑置的資金用來(lái)投資獲取一定的收益,比如購(gòu)買股票,證券。對(duì)于證券交易發(fā)生的印花稅,以什么作為計(jì)稅依據(jù)進(jìn)行征收?
證券交易印花稅計(jì)稅依據(jù)
目前我國(guó)對(duì)股票買賣、贈(zèng)與以及繼承所樹立的股權(quán)轉(zhuǎn)讓書據(jù)征收印花稅,證券交易的所產(chǎn)生的印花稅其計(jì)稅依據(jù)以成交金額為準(zhǔn)。參考《中華人民共和國(guó)印花稅法》相關(guān)規(guī)定:證券交易無(wú)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的,按照辦理過(guò)戶登記手續(xù)時(shí)該證券前一個(gè)交易日收盤價(jià)計(jì)算確定計(jì)稅依據(jù);無(wú)收盤價(jià)的,計(jì)稅依據(jù)按照證券面值計(jì)算確定。
印花稅的稅率按實(shí)際成交金額的1‰計(jì)算繳納。這里的印花稅由出讓方支付,受讓方不繳納印花稅。計(jì)算公式:印花稅=成交金額×1‰。
例如受讓方從出讓方手中買入2000股的股票,價(jià)格為每股20元,印花稅由出讓方支付,則需要繳納印花稅為:(2000*20)*0.001=40元。證券交易印花稅根據(jù)交易成交金額計(jì)算得出,不過(guò)基金和債券是不繳納印花稅的。
證券交易完成的當(dāng)日為證券交易印花稅扣繳義務(wù)發(fā)生時(shí)間。證券交易印花稅是按周申報(bào)。證券交易印花稅扣繳義務(wù)人應(yīng)當(dāng)自每周終了之日起五日內(nèi)申報(bào)解繳稅款以及銀行結(jié)算的利息。
印花稅的計(jì)征方式主要有三種,分別是按季、按年或者按次計(jì)征。按次的就是納稅義務(wù)發(fā)生之日起15日內(nèi)申報(bào)繳納,實(shí)行按季、按年計(jì)征的,自季度、年度結(jié)束后的15日內(nèi),納稅人自行申報(bào)繳納稅款;繳納印花稅可以直接進(jìn)登錄當(dāng)?shù)囟悇?wù)申報(bào)的網(wǎng)站,填寫《印花稅納稅申報(bào)(報(bào)告)表》進(jìn)行印花稅的申報(bào),繳納可以通過(guò)銀行進(jìn)行代扣款。
FRM考試為全英文考試,采取機(jī)考形式,涉及的知識(shí)點(diǎn)多而細(xì),對(duì)于考生而言,一定要抓住考查的重點(diǎn),其中金融衍生品為??伎键c(diǎn),下面會(huì)計(jì)網(wǎng)將詳細(xì)講解該知識(shí)點(diǎn)。
金融衍生產(chǎn)品是與金融相關(guān)的派生物,通常是指從原生資產(chǎn)(英文為Underlying Assets)派生出來(lái)的金融工具。
金融衍生產(chǎn)品的本質(zhì)是一種金融合約,其價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù),合約的基本種類包括遠(yuǎn)期、期貨、互換和期權(quán)。
這種合約可以是標(biāo)準(zhǔn)化的,也可以是非標(biāo)準(zhǔn)化的。
標(biāo)準(zhǔn)化合約是指其標(biāo)的物(基礎(chǔ)資產(chǎn))的交易價(jià)格、交易時(shí)間、資產(chǎn)特征、交易方式等都是事先標(biāo)準(zhǔn)化的,因此此類合約大多在交易所上市交易,如期貨。
標(biāo)準(zhǔn)化合約的特征是保證金交易,即只要支付一定比例的保證金就可進(jìn)行全額交易,不需實(shí)際上的本金轉(zhuǎn)移。
因此,金融衍生產(chǎn)品交易具有杠桿效應(yīng)。保證金越低,杠桿效應(yīng)越大,風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
非標(biāo)準(zhǔn)化合約是指以上各項(xiàng)由交易的雙方自行約定,因此具有很強(qiáng)的靈活性,比如遠(yuǎn)期協(xié)議。
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1、零和博弈
即合約交易的雙方(在標(biāo)準(zhǔn)化合約中由于可以交易是不確定的)盈虧完全負(fù)相關(guān),并且凈損益為零,因此稱"零和"。
2、跨期性
金融衍生工具是交易雙方通過(guò)對(duì)利率、匯率、股價(jià)等因素變動(dòng)的趨勢(shì)的預(yù)測(cè),約定在未來(lái)某一時(shí)間按一定的條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約。
無(wú)論是哪一種金融衍生工具,都會(huì)影響交易者在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)或未來(lái)某時(shí)間上的現(xiàn)金流,跨期交易的特點(diǎn)十分突出。
這就要求交易的雙方對(duì)利率、匯率、股價(jià)等價(jià)格因素的未來(lái)變動(dòng)趨勢(shì)作出判斷,而判斷的準(zhǔn)確與否直接決定了交易者的交易盈虧。
3、聯(lián)動(dòng)性
這里指金融衍生工具的價(jià)值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系,規(guī)則變動(dòng)。
通常,金融衍生工具與基礎(chǔ)變量相聯(lián)系的支付特征有衍生工具合約所規(guī)定,其聯(lián)動(dòng)關(guān)系既可以是簡(jiǎn)單的線性關(guān)系,也可以表達(dá)為非線性函數(shù)或者分段函數(shù)。
4、高風(fēng)險(xiǎn)性
金融衍生工具的交易后果取決于交易者對(duì)基礎(chǔ)工具未來(lái)價(jià)格的預(yù)測(cè)和判斷的準(zhǔn)確程度。
基礎(chǔ)工具價(jià)格的變幻莫測(cè)決定了金融衍生工具交易盈虧的不穩(wěn)定性,這是金融衍生工具具有高風(fēng)險(xiǎn)的重要誘因。
5、高杠桿性
衍生產(chǎn)品的交易采用保證金(margin)制度。即交易所需的最低資金只需滿足基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值的某個(gè)百分比.保證金可以分為初始保證金(initial margin),維持保證金(maintains margin),并且在交易所交易時(shí)采取盯市(marking to market)制度。
如果交易過(guò)程中的保證金比例低于維持保證金比例,那么將收到追加保證金通知(margin call),如果投資者沒有及時(shí)追加保證金,其將被強(qiáng)行平倉(cāng)。
6、契約性
金融衍生產(chǎn)品交易是對(duì)基礎(chǔ)工具在未來(lái)某種條件下的權(quán)利和義務(wù)的處理,從法律上理解是合同,是一種建立在高度發(fā)達(dá)的社會(huì)信用基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)合同關(guān)系。
7、交易對(duì)象的虛擬性
金融衍生產(chǎn)品合約交易的對(duì)象是對(duì)基礎(chǔ)金融工具在未來(lái)各種條件下處置的權(quán)利和義務(wù),如期權(quán)的買權(quán)或賣權(quán)、互換的債務(wù)交換義務(wù)等,構(gòu)成所謂“產(chǎn)品”,表現(xiàn)出一定的虛擬性。
8、交易目的多重性
金融衍生產(chǎn)品交易通常有套期保值、投機(jī)、套利和資產(chǎn)負(fù)債管理等四大目的。
其交易的主要目的并不在于所涉及的基礎(chǔ)金融商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移,而在于轉(zhuǎn)移與該金融商品相關(guān)的價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)或通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資獲取經(jīng)濟(jì)利益。
1、交易所(ET)
場(chǎng)內(nèi)交易是指通過(guò)證券交易所進(jìn)行的股票買賣活動(dòng),在這個(gè)場(chǎng)所內(nèi)進(jìn)行的股票交易就稱為場(chǎng)內(nèi)交易。
證券交易所是設(shè)有固定場(chǎng)地、備有各種服務(wù)設(shè)施(如行情板、電視屏幕、電子計(jì)算機(jī)、電話、電傳等),配備了必要的管理和服務(wù)人員,集中進(jìn)行股票和其他證券買賣的場(chǎng)所。
目前在世界各國(guó),大部分股票的流通轉(zhuǎn)讓交易都是在證券交易所內(nèi)進(jìn)行的,因此,證券交易所是股票流通市場(chǎng)的核心,場(chǎng)內(nèi)交易是股票流通的主要組織方式。
2、OTC
場(chǎng)外交易市場(chǎng)(Over-the-counter)是指通過(guò)大量分散的像投資銀行等證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的證券柜臺(tái)和主要電訊設(shè)施買賣證券而形成的市場(chǎng)。
這些市場(chǎng)因?yàn)闆]有集中的統(tǒng)一交易制度和場(chǎng)所,因而把它們統(tǒng)稱為場(chǎng)外交易市場(chǎng),又稱柜臺(tái)交易或店頭交易市場(chǎng),指在交易所外由證券買賣雙方當(dāng)面議價(jià)成交的市場(chǎng)。
它沒有固定的場(chǎng)所,其交易主要利用電話、電報(bào)、傳真及計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行,交易的證券以不在交易所上市的證券為主。
避險(xiǎn)交易運(yùn)用方法包括以下:1、需要堅(jiān)持“均等相對(duì)”;2、對(duì)于套期保值,需要選擇有一定風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)貨交易進(jìn)行;3、需要比較保值費(fèi)用和凈冒險(xiǎn)額;4、需要預(yù)測(cè)短期走勢(shì)。
避險(xiǎn)交易具體運(yùn)用方法
企業(yè)在進(jìn)行避險(xiǎn)交易時(shí),避險(xiǎn)交易具體運(yùn)用方法如下:
1、需要堅(jiān)持“均等相對(duì)”,“均等”,指的是進(jìn)行期貨交易的商品必須和現(xiàn)貨市場(chǎng)上將要交易的商品在種類上相同或相關(guān)數(shù)量上相一致。“相對(duì)”,指的是在兩個(gè)市場(chǎng)上采取相反的買賣行為,如在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買,在期貨市場(chǎng)則要賣,或相反。
2、對(duì)于套期保值,需要選擇有一定風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)貨交易進(jìn)行,如果市場(chǎng)價(jià)格較為穩(wěn)定,那就不需進(jìn)行套期保值,進(jìn)行保值交易需支付一定費(fèi)用。
3、需要比較保值費(fèi)用和凈冒險(xiǎn)額,最終確定是否要進(jìn)行避險(xiǎn)交易。
4、根據(jù)價(jià)格短期走勢(shì)預(yù)測(cè),計(jì)算出基差預(yù)期變動(dòng)額,并據(jù)此做出進(jìn)入和離開期貨市場(chǎng)的時(shí)機(jī)規(guī)劃,并予以執(zhí)行。
避險(xiǎn)交易的的兩個(gè)階段
避險(xiǎn)交易第一階段是保值者可通過(guò)買進(jìn)或賣出期貨合約來(lái)建立第一期貨市場(chǎng)部位;第二階段是在期貨合約到期前的某一月,保值者將其原先持有的多頭或空頭期貨部位通過(guò)做一相反的交易而對(duì)沖,這兩次交易的商品、合約數(shù)量以及交割月份必須完全一致。進(jìn)行避險(xiǎn)交易可使避險(xiǎn)者利用期貨市場(chǎng)保護(hù)其現(xiàn)貨業(yè)務(wù),免受價(jià)格波動(dòng)的影響,對(duì)生產(chǎn)、儲(chǔ)存或加工農(nóng)產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)者均有利。避險(xiǎn)為期貨市場(chǎng)最原始的功能。
避險(xiǎn)交易是什么
通過(guò)買賣期貨合約而抵消存在于現(xiàn)貨市場(chǎng)中價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的交易。
買賣期貨合約是什么
買賣期貨合約是期貨交易買賣的合同約定,該合同約定指的是哪些月份的合同約定,簡(jiǎn)稱期貨合約。由于期貨合約是有交易月份,因此每份期貨合約都是有相對(duì)應(yīng)的期貨合約。
量化金融分析師CQF從事行業(yè)非常廣泛,包括投資銀行、基金公司、券商金融工程、資產(chǎn)管理公司、私募公司、Fintech公司等。工作職能有量化研究、量化交易、量化風(fēng)控、數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)和算法、系統(tǒng)開發(fā)和運(yùn)維、模型和咨詢等。根據(jù)Glassdoor統(tǒng)計(jì),美國(guó)量化分析師的平均年薪已達(dá)到接近13萬(wàn)美元。下圖展示了量化金融的行業(yè)和崗位分布情況。
從目前國(guó)內(nèi)提供量化金融的崗位來(lái)看,主要有證券公司、私募基金、期貨公司和互聯(lián)網(wǎng)公司等等,不同的公司因?yàn)槠鋸氖碌臉I(yè)務(wù)不同,決定了從事量化金融的職員的工作方向和內(nèi)容。從職位類型分析來(lái)看,量化金融相關(guān)的職業(yè)主包含:量化研究員、量化分析師、量化交易員和量化開發(fā)工程師等等。
CQF持證人推薦的職業(yè)方向一:量化交易員
無(wú)論是證券公司、期貨公司還是私募基金對(duì)交易員的要求都相對(duì)較高,因?yàn)榻灰字苯雍唾Y金掛鉤,量化研究也好、基本面分析也罷,最終都要落實(shí)到交易上,因此,量化交易這一個(gè)環(huán)節(jié)顯得尤為的重要。
期貨公司的做市商部門就是一個(gè)交易部門,經(jīng)常在各大求職網(wǎng)站上招募交易員,近年來(lái)期貨公司做市業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展,對(duì)具備金融基礎(chǔ)和編程能力的人才需求大大提高,期貨做市商部門包含場(chǎng)內(nèi)做市和場(chǎng)外做市商,場(chǎng)內(nèi)做市主要是場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和期貨的套利,而場(chǎng)外做市對(duì)期權(quán)定價(jià)要求更加,主要工作是制定期權(quán)合約和撮合客戶成交。
CQF持證人推薦的職業(yè)方向二:量化分析師/研究員
證券公司的量化研究以權(quán)益類和固收類為主,比如股票的多因子模型的研究,固定收益類資產(chǎn)投研模型的研究等等,這些職位要求對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)背景相對(duì)熟悉,并且對(duì)大類資產(chǎn)配置,風(fēng)險(xiǎn)模型等金融基礎(chǔ)知識(shí)具備扎實(shí)的基礎(chǔ),同時(shí)因?yàn)樾枰罅康臄?shù)據(jù)分析,對(duì)編程能力具有一定的要求,主流以python為主。閱讀和理解金融領(lǐng)域的外文文獻(xiàn)和實(shí)現(xiàn)相關(guān)的模型也是重要的技能之一,因此英語(yǔ)和將論文模型實(shí)現(xiàn)也是必備技能。
CQF持證人推薦的職業(yè)方向三:量化開發(fā)工程師
相對(duì)于量化研究和交易員,量化開發(fā)需要了解更多的和編程相關(guān)的內(nèi)容,也需要學(xué)習(xí)更多的軟件開發(fā)的工具,比如版本管理git,數(shù)據(jù)庫(kù)SQL,Linux操作系統(tǒng)等等,如果是從事算法交易開發(fā)還需要扎實(shí)的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí),量化開發(fā)日常的工作主要是支持交易員的日常交易的需求,實(shí)現(xiàn)交易的策略和算法,開發(fā)交易Quant使用的交易工具等等,相對(duì)于量化研究,量化開發(fā)和量化交易聯(lián)系的更為緊密,因?yàn)镼uants需要開發(fā)人員提供交易工具,包括算法的實(shí)現(xiàn)、策略執(zhí)行過(guò)程中問(wèn)題的處理,交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)等等,而量化研究人員更多的面對(duì)客戶提供具有價(jià)值的研究報(bào)告。
CQF和海外碩士課程類似。只需要大家在三年有效期內(nèi),通過(guò)三次開卷考試并完成一個(gè)實(shí)操項(xiàng)目,分?jǐn)?shù)在60分及以上,并完成兩門高級(jí)選修課,就能夠順利通過(guò)認(rèn)證獲得CQF證書。
CQF作為六個(gè)月的線上課程項(xiàng)目,從報(bào)名到課程學(xué)習(xí)到考證取證這個(gè)過(guò)程周期,正常來(lái)說(shuō)一般需要6個(gè)月左右。不過(guò),如果無(wú)法按時(shí)提交答卷,或考試不及格也不用擔(dān)心,大家可以選擇重考,也可以推遲到下一次考試,重考或延期沒有額外費(fèi)用。
量化金融分析師CQF具體的報(bào)考要求如下:
1、CQF學(xué)員應(yīng)對(duì)金融具有強(qiáng)烈的興趣;
2、CQF要求學(xué)員具備一定的數(shù)學(xué)水平,并具備一定的分析技能;
3、CQF學(xué)員需要一定的編程能力;
如果數(shù)學(xué)或者編程基礎(chǔ)偏弱,CQF也安排了相關(guān)前導(dǎo)課,Primer,可以提早報(bào)名,提前看課來(lái)預(yù)習(xí)和準(zhǔn)備。
CQF量化金融分析師在國(guó)內(nèi)的職業(yè)發(fā)展方向在金融行業(yè),主要有證券公司、私募基金、期貨公司和互聯(lián)網(wǎng)公司等等。不同的公司因?yàn)槠鋸氖碌臉I(yè)務(wù)不同,決定了從事量化金融的職員的工作方向和內(nèi)容。
從職位類型分析來(lái)看,量化金融相關(guān)的職業(yè)主包含:量化研究員、量化分析師、量化交易員和量化開發(fā)工程師等等,雖然具備良好的數(shù)學(xué)、編程和金融基礎(chǔ)知識(shí)是從事量化金融行業(yè)必不可少的素養(yǎng),但是不同職位側(cè)重點(diǎn)并不相同?!?/p>
目前,CQF的招生范圍已擴(kuò)大至全球,學(xué)員分別來(lái)自北美,南美,歐洲,亞洲地區(qū)。CQF在英國(guó)倫敦金融城(City of London)設(shè)立總部,并在紐約華爾街、法國(guó)、新加坡、香港與中國(guó)大陸設(shè)立培訓(xùn)中心,以適應(yīng)CQF項(xiàng)目在全球如火如荼的擴(kuò)張勢(shì)頭?!?/p>
無(wú)論是證券公司、期貨公司還是私募基金對(duì)交易員的要求都相對(duì)較高,因?yàn)榻灰字苯雍唾Y金掛鉤,量化研究也好、基本面分析也罷,最終都要落實(shí)到交易上,因此,量化交易這一個(gè)環(huán)節(jié)顯得尤為的重要。
期貨公司的做市商部門就是一個(gè)交易部門,經(jīng)常在各大求職網(wǎng)站上招募交易員,近年來(lái)期貨公司做市業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展,對(duì)具備金融基礎(chǔ)和編程能力的人才需求大大提高,期貨做市商部門包含場(chǎng)內(nèi)做市和場(chǎng)外做市商,場(chǎng)內(nèi)做市主要是場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和期貨的套利,而場(chǎng)外做市對(duì)期權(quán)定價(jià)要求更加,主要工作是制定期權(quán)合約和撮合客戶成交
證券公司的量化研究以權(quán)益類和固收類為主,比如股票的多因子模型的研究,固定收益類資產(chǎn)投研模型的研究等等,這些職位要求對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)背景相對(duì)熟悉,并且對(duì)大類資產(chǎn)配置,風(fēng)險(xiǎn)模型等金融基礎(chǔ)知識(shí)具備扎實(shí)的基礎(chǔ),同時(shí)因?yàn)樾枰罅康臄?shù)據(jù)分析,對(duì)編程能力具有一定的要求,主流以python為主。閱讀和理解金融領(lǐng)域的外文文獻(xiàn)和實(shí)現(xiàn)相關(guān)的模型也是重要的技能之一,因此英語(yǔ)和將論文模型實(shí)現(xiàn)也是必備技能?!?/p>
相對(duì)于量化研究和交易員,量化開發(fā)需要了解更多的和編程相關(guān)的內(nèi)容,也需要學(xué)習(xí)更多的軟件開發(fā)的工具,比如版本管理git,數(shù)據(jù)庫(kù)SQL,Linux操作系統(tǒng)等等,如果是從事算法交易開發(fā)還需要扎實(shí)的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí),量化開發(fā)日常的工作主要是支持交易員的日常交易的需求,實(shí)現(xiàn)交易的策略和算法,開發(fā)交易Quant使用的交易工具等等,相對(duì)于量化研究,量化開發(fā)和量化交易聯(lián)系的更為緊密,因?yàn)镼uants需要開發(fā)人員提供交易工具,包括算法的實(shí)現(xiàn)、策略執(zhí)行過(guò)程中問(wèn)題的處理,交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)等等,而量化研究人員更多的面對(duì)客戶提供具有價(jià)值的研究報(bào)告。
量化交易是一種基于數(shù)學(xué)模型和計(jì)算機(jī)算法的交易方式。它通過(guò)對(duì)歷史市場(chǎng)數(shù)據(jù)的分析和預(yù)測(cè),以及對(duì)市場(chǎng)行情的快速響應(yīng),實(shí)現(xiàn)交易的自動(dòng)化和規(guī)?;?。量化交易在金融市場(chǎng)上有著廣泛的應(yīng)用,包括股票、期貨、外匯、債券等多個(gè)領(lǐng)域。
傳統(tǒng)的金融交易與量化交易的區(qū)別
與傳統(tǒng)的金融交易相比,量化交易有以下幾個(gè)區(qū)別:
交易策略:量化交易使用的是基于數(shù)據(jù)分析和算法的交易策略,而傳統(tǒng)交易則更多地依賴于人工經(jīng)驗(yàn)和分析。
交易效率:量化交易通過(guò)計(jì)算機(jī)程序?qū)崿F(xiàn)自動(dòng)化交易,可以在毫秒級(jí)別內(nèi)響應(yīng)市場(chǎng)行情,實(shí)現(xiàn)高效的交易。
風(fēng)險(xiǎn)控制:量化交易可以通過(guò)設(shè)置風(fēng)控參數(shù)和止損點(diǎn)等方式,有效控制交易風(fēng)險(xiǎn)。
交易規(guī)模:量化交易可以通過(guò)自動(dòng)化和規(guī)?;慕灰追绞?,實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的交易,更好地滿足機(jī)構(gòu)投資者的需求。
量化交易可以應(yīng)用于各種金融市場(chǎng),包括股票、期貨、外匯、債券等。它的基本思想是利用計(jì)算機(jī)程序和數(shù)學(xué)模型來(lái)自動(dòng)化交易決策,以減少人為因素的干擾。量化交易的核心是建立一個(gè)可靠的交易策略,這需要對(duì)市場(chǎng)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和研究。
量化交易的優(yōu)勢(shì)
與傳統(tǒng)的基本面分析和技術(shù)分析相比,量化交易具有以下優(yōu)勢(shì):
高效性:量化交易可以自動(dòng)化執(zhí)行交易決策,減少了人為因素的干擾,提高了交易效率。
準(zhǔn)確性:量化交易可以利用大量的歷史數(shù)據(jù)和數(shù)學(xué)模型來(lái)識(shí)別市場(chǎng)趨勢(shì)和價(jià)格變化,從而做出更準(zhǔn)確的交易決策。
風(fēng)險(xiǎn)控制:量化交易可以根據(jù)預(yù)設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)則來(lái)限制交易風(fēng)險(xiǎn),避免因情緒或其他因素導(dǎo)致的錯(cuò)誤決策。
適應(yīng)性:量化交易可以根據(jù)市場(chǎng)變化和交易策略的表現(xiàn)進(jìn)行調(diào)整和優(yōu)化,以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境。
總的來(lái)說(shuō),量化交易是一種基于數(shù)據(jù)和算法的高效、規(guī)?;慕灰追绞?,它已經(jīng)成為金融市場(chǎng)中不可或缺的一部分。
程序化交易和量化交易都是基于計(jì)算機(jī)技術(shù)的投資策略,它們的目的都是通過(guò)科學(xué)和客觀的方法來(lái)制定投資決策,以實(shí)現(xiàn)更高的回報(bào)率和更低的風(fēng)險(xiǎn)。然而,它們之間存在一些詳細(xì)的區(qū)別。
程序化交易是指使用計(jì)算機(jī)程序來(lái)執(zhí)行交易決策的投資策略,它通常涉及到股票、期貨、外匯等領(lǐng)域,投資決策是基于一些簡(jiǎn)單的規(guī)則和指標(biāo)來(lái)制定的。程序化交易的投資決策通常是基于技術(shù)分析或者基本面分析,投資組合的構(gòu)建和調(diào)整也是基于一些簡(jiǎn)單的規(guī)則和指標(biāo)。
量化交易是指使用數(shù)學(xué)模型和算法來(lái)執(zhí)行交易決策的投資策略,它也通常涉及到股票、期貨、外匯等領(lǐng)域,投資決策是基于大量的歷史數(shù)據(jù)和分析結(jié)果來(lái)制定的。量化交易的投資決策通常是基于統(tǒng)計(jì)分析或者機(jī)器學(xué)習(xí)算法,投資組合的構(gòu)建和調(diào)整也是基于大量的歷史數(shù)據(jù)和分析結(jié)果。
程序化交易和量化交易之間的區(qū)別在于,前者更加簡(jiǎn)單和直接,投資決策基于一些簡(jiǎn)單的規(guī)則和指標(biāo),而后者更加復(fù)雜和科學(xué),投資決策基于大量的歷史數(shù)據(jù)和分析結(jié)果。此外,量化交易還可以避免情緒和主觀因素的干擾,使得投資決策更加客觀和科學(xué)。
在當(dāng)今的金融市場(chǎng)中,越來(lái)越多的交易員和投資者開始使用量化交易策略,以幫助他們更好地管理投資組合和降低風(fēng)險(xiǎn)。但是,要成功開展量化交易,需要掌握一些關(guān)鍵技能和策略。如:
一、選擇可靠的數(shù)據(jù)源
量化交易的核心在于數(shù)據(jù)分析,因此選擇可靠的數(shù)據(jù)源是非常重要的。交易員和投資者可以使用多種數(shù)據(jù)源,包括金融新聞、公司財(cái)報(bào)、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)等。無(wú)論選擇哪種數(shù)據(jù)源,都需要確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和及時(shí)性。此外,還需對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析,以尋找其中的規(guī)律和趨勢(shì)。
二、建立有效的交易策略
建立有效的交易策略是開展量化交易的關(guān)鍵。交易員和投資者需要了解市場(chǎng)的基本面和技術(shù)面,并利用各種工具和指標(biāo)來(lái)制定交易策略。此外,還需要根據(jù)市場(chǎng)的變化不斷調(diào)整和優(yōu)化交易策略,以確保其能夠持續(xù)盈利。
三、使用適當(dāng)?shù)慕灰坠ぞ?/p>
交易員和投資者可以使用多種交易工具來(lái)實(shí)現(xiàn)量化交易,包括算法交易系統(tǒng)、交易軟件和交易API等。選擇適當(dāng)?shù)慕灰坠ぞ呖梢詭椭灰讍T和投資者更好地管理投資組合和降低風(fēng)險(xiǎn)。
四、嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)
量化交易并不意味著沒有風(fēng)險(xiǎn),因此交易員和投資者需要嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。為了降低風(fēng)險(xiǎn),可以采用多種措施,包括設(shè)置止損點(diǎn)和止盈點(diǎn)、分散投資組合、建立風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)等。
總之,程序化交易和量化交易都是基于計(jì)算機(jī)技術(shù)的投資策略,它們之間存在一些詳細(xì)的區(qū)別,投資者可以根據(jù)自己的需求和投資水平來(lái)選擇適合自己的投資策略。
掉期交易與遠(yuǎn)期交易有所不同。遠(yuǎn)期交易是單一的,因此,通常也把它叫做單一的外匯買賣,主要用于銀行與客戶的外匯交易之中。掉期交易的操作涉及即期交易與遠(yuǎn)期交易或買賣的同時(shí)進(jìn)行,故稱之為復(fù)合的外匯買賣,主要用于銀行同業(yè)之間的外匯交易。
什么是掉期交易?
掉期交易是指在買進(jìn)或賣出某種貨幣的同時(shí)的一種交易方式,賣出或買進(jìn)同種貨幣的一種交易方式。
掉期交易的特點(diǎn)包括:買進(jìn)和賣出同時(shí)進(jìn)行;買進(jìn)和賣出的貨幣種類相同,金額相等;買賣交割期限不同。
掉期交易主要是同時(shí)進(jìn)行即期交易與遠(yuǎn)期交易或買賣,因此又稱復(fù)合的外匯買賣,主要用于銀行同業(yè)之間的外匯交易,但有部分大型公司利用掉期交易進(jìn)行套利活動(dòng)。
掉期交易包括兩個(gè)目的,即為了軋平外匯頭寸,避免匯率變動(dòng)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn),以及通過(guò)不同交割期限之間匯率的差異,使用不同價(jià)格交易以獲取利潤(rùn)。掉期交易主要用于防止因舉借外債的匯率發(fā)生變化使企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一種主要手段。
什么是遠(yuǎn)期交易?
遠(yuǎn)期交易指的是買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同,是約定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行交易的方式。遠(yuǎn)期交易的對(duì)象是非標(biāo)準(zhǔn)化合約。遠(yuǎn)期交易的主要目的是確定將來(lái)交割的實(shí)際價(jià)格,從而固定成本和收益,達(dá)到保值的目的。其特征如下:
1、遠(yuǎn)期交易屬于場(chǎng)外交易
遠(yuǎn)期交易在場(chǎng)外進(jìn)行。場(chǎng)外市場(chǎng)是一個(gè)分散的市場(chǎng),交易雙方通過(guò)談判簽訂遠(yuǎn)期合約,合約內(nèi)容是非標(biāo)準(zhǔn)化的。在合約簽訂時(shí),雙方根據(jù)彼此的需求通過(guò)協(xié)商來(lái)確定到期時(shí)間、交割價(jià)格、交易數(shù)量等合約條款,具有很大的靈活性,能夠更好地滿足雙方個(gè)性化的需求。
2、遠(yuǎn)期交易通常采用實(shí)物交割
遠(yuǎn)期合約買方和賣方了結(jié)合約的方式,通過(guò)是在合約規(guī)定的結(jié)算時(shí)間,通過(guò)支付交割款項(xiàng),并轉(zhuǎn)移特定數(shù)量和特定品質(zhì)的標(biāo)的資產(chǎn)的方式了結(jié)合約。實(shí)物交割是遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期合約最常見的交割方式。隨著遠(yuǎn)期交易的不斷發(fā)展和進(jìn)步,目前也有一些遠(yuǎn)期合約采用現(xiàn)金交割的方式,即通過(guò)計(jì)算到期的盈虧,以虧損方支付盈利方與盈虧數(shù)量相等的貨幣結(jié)清交易。還有提前轉(zhuǎn)讓持有的合約或類似平倉(cāng)的結(jié)清合約的方式。
3、遠(yuǎn)期交易的流動(dòng)性差
場(chǎng)外交易靈活性大是其優(yōu)點(diǎn),同時(shí)也是其缺點(diǎn)。遠(yuǎn)期交易的一方希望把合約轉(zhuǎn)讓給第三方從而提前終止合約,但是很難找到剛好需要同樣標(biāo)的資產(chǎn)、同樣數(shù)量、同樣到期期限等各種條款都符合已存合約的轉(zhuǎn)讓對(duì)手,而且原來(lái)的交易對(duì)手也有可能不同意改變交易對(duì)手。因此,遠(yuǎn)期合約流動(dòng)性一般較差,提前終止合約通常較難。
4、遠(yuǎn)期交易的違約風(fēng)險(xiǎn)較大
遠(yuǎn)期合約交易雙方均面臨違約的風(fēng)險(xiǎn)。由于場(chǎng)外市場(chǎng)原本只涉及交易雙方,只要雙方合意,即可達(dá)成交易。合約能否按期履約,主要取決于雙方的信用狀況。對(duì)場(chǎng)外交易,監(jiān)管措施普遍較少。這樣,在履約擔(dān)保較少的情況下,一旦市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)對(duì)一方不利,其違約的可能性就會(huì)增加。
遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn):1、遠(yuǎn)期交易屬于場(chǎng)外交易;2、遠(yuǎn)期交易通常采用實(shí)物交割;3、遠(yuǎn)期交易的流動(dòng)性差;4、遠(yuǎn)期交易的違約風(fēng)險(xiǎn)較大。
遠(yuǎn)期交易(Forward Transaction)是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同,規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行交易的一種交易方式。外匯市場(chǎng)中的遠(yuǎn)期交易通常被表達(dá)為高于(升水)或低于(貼水)即期匯率的差價(jià)。如要獲得實(shí)際遠(yuǎn)期外匯價(jià)格,只需將差價(jià)與即期匯率相加即可。
遠(yuǎn)期交易也稱遠(yuǎn)期外匯交易,又稱期匯交易,是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割,而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時(shí)間等交易條件,到期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。
遠(yuǎn)期交易和掉期交易的區(qū)別在于定義不同,具體如下:
遠(yuǎn)期交易:外匯買賣成交后,當(dāng)時(shí)(第二個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi))不交割,而是根據(jù)合同的規(guī)定,在約定的日期按約定的匯率辦理交割的外匯交易。
掉期交易:指將幣種相同,但交易方向相反,交割日不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合起來(lái)進(jìn)行的交易。
確定擇期遠(yuǎn)期交易的方法有兩種:
?、偈孪劝呀桓钇谙薰潭ㄔ趦蓚€(gè)具體日期之間。如某一出口商在1999年9月25日成交一筆出口交易,預(yù)期3個(gè)月內(nèi)收到貨款。這樣,該出口商馬上在外匯市場(chǎng)上賣出一筆3個(gè)月的遠(yuǎn)期外匯,并約定擇期日期為9月29日至12月29日。這就意味著該出口商在這段時(shí)間內(nèi),隨時(shí)可以將收到的外匯賣給銀行。
②事先把交割期限固定在不同月份之間。如上例中,出口商可視其需要,將交割期限規(guī)定為第一個(gè)月、第二個(gè)月、第三個(gè)月這三個(gè)月中的任意兩個(gè)月,或擇期3個(gè)月。
擇期遠(yuǎn)期交易在外匯買賣當(dāng)中發(fā)展迅速。這是因?yàn)椋航桓钊掌诠潭ň腿狈`活性和機(jī)動(dòng)性,難以滿足進(jìn)出口商的需要。在實(shí)際貿(mào)易中,進(jìn)出口商往往事先并不知道外匯收入或支出的準(zhǔn)確時(shí)間。但他們?nèi)匀幌Mㄟ^(guò)遠(yuǎn)期市場(chǎng)避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。因此,他們便與銀行簽定一項(xiàng)合同,保證按雙方約定的匯率,在將來(lái)規(guī)定的期限內(nèi)進(jìn)行外匯買賣。
遠(yuǎn)期交易與期貨交易的區(qū)別如下:
遠(yuǎn)期交易與期貨交易的區(qū)別
1、風(fēng)險(xiǎn)不同:遠(yuǎn)期交易風(fēng)險(xiǎn)大于期貨交易。
2、交收方式:遠(yuǎn)期交易主要是商品交收,期貨交易不會(huì)采取商品交收。
3、保證金制度不同:遠(yuǎn)期交易會(huì)付一定的定金,沒有統(tǒng)一比例,期貨交易按規(guī)定比例繳納保證金。
4、交易場(chǎng)所不同:遠(yuǎn)期交易沒有固定的場(chǎng)所,在場(chǎng)外市場(chǎng)交易,期貨交易有固定的場(chǎng)所,在交易所交易。
5、合約規(guī)范不同:遠(yuǎn)期交易是非標(biāo)準(zhǔn)化合約,交易事項(xiàng)由雙方協(xié)定,期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約,合約除價(jià)格外對(duì)其他都有統(tǒng)一的規(guī)定。
遠(yuǎn)期交易是什么意思
遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同,規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行交易的一種交易方式。外匯市場(chǎng)中的遠(yuǎn)期交易通常被表達(dá)為高于(升水)或低于(貼水)即期匯率的差價(jià)。如要獲得實(shí)際遠(yuǎn)期外匯價(jià)格,只需將差價(jià)與即期匯率相加即可。
遠(yuǎn)期交易也稱遠(yuǎn)期外匯交易,是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割,而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時(shí)間等交易條件,到期才進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易。
期貨交易是什么意思
期貨交易是在現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的,是通過(guò)在期貨交易所買賣標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約而進(jìn)行的一種有組織的交易形式。
在期貨市場(chǎng)中,大部分企業(yè)買賣的期貨合約的目的是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),而大部分投資者則是為了博取價(jià)格波動(dòng)的差額。因此很少有人愿意參與商品的實(shí)物交割,在到期前都以對(duì)沖的形式了結(jié)。對(duì)沖的意思是說(shuō)買進(jìn)期貨合約的人,在合約到期前會(huì)將期貨合約賣掉;而賣出期貨合約的人,在合約到期前會(huì)買進(jìn)期貨合約來(lái)平倉(cāng)。這種先買后賣或先賣后買的活動(dòng)都是允許的。
掉期交易(Swap Transaction)是指交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式。更為準(zhǔn)確地說(shuō),掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來(lái)某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價(jià)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流(Cash Flow〕的交易。
掉期交易的特點(diǎn)
1、買與賣是有意識(shí)地同時(shí)進(jìn)行的;
2、買與賣的貨幣種類相同,金額相等;
3、買賣交割期限不相同。
掉期交易的目的
掉期交易的目的包括兩個(gè)方面,一是軋平外匯頭寸,避免匯率變動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn);二是利用不同交割期限匯率的差異,通過(guò)賤買貴賣,牟取利潤(rùn)。
掉期交易的作用
掉期交易的作用具體表現(xiàn)在:
1、有利于進(jìn)出口商進(jìn)行套期保值;
2、有利于證券投資者進(jìn)行貨幣轉(zhuǎn)換,避開匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);
3、有利于銀行消除與客戶單獨(dú)進(jìn)行遠(yuǎn)期交易承受的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
常見的掉期交易
較為常見的是貨幣掉期交易和利率掉期交易。
貨幣掉期交易是指兩種貨幣之間的交換交易、在一般情況下,是指兩種貨幣資金的本金交換。
利率掉期交易是相同種貨幣資金的不同種類利率之間的交換交易,一般不伴隨本金的交換。掉期交易與期貨、期權(quán)交易一樣,是發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之一,成為國(guó)際金融機(jī)構(gòu)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。
掉期交易是一份合同簽訂即期和遠(yuǎn)期兩筆交易,兩種貨幣的互換,主要發(fā)生在銀行之間的外匯買賣。而遠(yuǎn)期交易只是一筆交易,是單一的外匯買賣,主要發(fā)生在銀行與(非銀行)客戶之間。
掉期交易是什么?
掉期交易是一種金融衍生品(也稱為金融衍生工具),最早發(fā)生在八十年代的早期,指交易雙方約定在未來(lái)某一期限相互交換各自持有的資產(chǎn)或現(xiàn)金流的交易形式。更為準(zhǔn)確的說(shuō),掉期交易是當(dāng)事人之間約定在未來(lái)某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有等價(jià)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流的交易。
掉期交易的特點(diǎn)
掉期交易的特點(diǎn)是:買與賣是有意識(shí)地同時(shí)進(jìn)行的;買與賣的貨幣種類相同,金額相等;買賣交割期限不相同。
掉期交易的目的
掉期交易的目的包括兩個(gè)方面,一是軋平外匯頭寸,避免匯率變動(dòng)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn);二是利用不同交割期限匯率的差異,通過(guò)賤買貴賣,牟取利潤(rùn)。
遠(yuǎn)期交易是什么?
遠(yuǎn)期交易(是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同,規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)期進(jìn)行交易的一種交易方式。其交易目的一般為套期保值。
外匯市場(chǎng)中的遠(yuǎn)期交易通常被表達(dá)為高于(升水)或低于(貼水)即期匯率的差價(jià)。如要獲得實(shí)際遠(yuǎn)期外匯價(jià)格,只需將差價(jià)與即期匯率相加即可。
遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)
遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)有:
遠(yuǎn)期交易的對(duì)象是非標(biāo)準(zhǔn)化合約,靈活性較大;遠(yuǎn)期合約可以彌補(bǔ)期貨合約的不足;遠(yuǎn)期交易在買賣成交時(shí)并不發(fā)生現(xiàn)金流動(dòng),雙方只是將交易的各項(xiàng)條件用合約的形式確定下來(lái),實(shí)際交割在預(yù)約的將來(lái)某一特定日期進(jìn)行。
8月27日,財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告》(2023年第39號(hào)公告),為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心,自2023年8月28日起,證券交易印花稅實(shí)施減半征收。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),證券交易印花稅是從普通印花稅發(fā)展而來(lái)的,專門針對(duì)股票交易發(fā)生額征收。證券交易印花稅可以說(shuō)是監(jiān)管部門用來(lái)調(diào)控市場(chǎng)的一大工具。此次兩部門聯(lián)合發(fā)布的證券交易印花稅“減半征收”政策,對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)重大利好,有助于改變市場(chǎng)的低迷趨勢(shì),對(duì)于活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心起到了催化作用。
證券交易印花稅直接下調(diào)高達(dá)50%,對(duì)于廣大投資者來(lái)說(shuō)是及時(shí)雨,一年將減少上千億的交易費(fèi)用。預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)下周乃至未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間的市場(chǎng)走勢(shì)形成正面的推動(dòng),推動(dòng)市場(chǎng)大幅反彈。
實(shí)施印花稅減半征收政策的意義
1、證券交易印花稅減半征收的快速落地,有兩個(gè)方面的意涵:
一是落實(shí)中央政治局會(huì)議精神的應(yīng)有之義。證券交易印花稅的減半征收,將發(fā)揮直接而重要的作用。
二是意味著近期資本市場(chǎng)的大幅波動(dòng)引發(fā)了各大部委的廣泛關(guān)注,某種意義上類似于2015年各大部委啟動(dòng)的聯(lián)合救市。從近期各個(gè)部委密集出臺(tái)的政策來(lái)看,普遍都在支撐資本市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行,通過(guò)政策“組合拳”,確立“政策底”。
2、下調(diào)印花稅率有利于降低投資者交易成本,提升投資者的獲得感,這對(duì)于提高市場(chǎng)流動(dòng)性具有積極意義。
3、從稅收政策效果看,調(diào)降證券交易印花稅稅率有利于降低市場(chǎng)交易成本,減輕廣大投資者負(fù)擔(dān),體現(xiàn)減稅、降費(fèi)讓利、惠民的政策導(dǎo)向。降低證券交易印花稅稅率有利于使減稅讓利政策惠及廣大中小投資者,讓稅收普惠的導(dǎo)向在中小投資者占主導(dǎo)的資本市場(chǎng)更加充分體現(xiàn)。
4、印花稅調(diào)降將對(duì)資本市場(chǎng)起到提振效果,短期提升股票市場(chǎng)的熱情和信心。
5、此次減半征收較好地順應(yīng)了此前市場(chǎng)各方的呼吁,也符合市場(chǎng)各方的期待。證券交易印花稅減半征收將有利于降低投資者交易成本,是‘讓利于民’的一種體現(xiàn),這對(duì)于提振投資者信心,對(duì)于活躍資本市場(chǎng)具有直接的正面影響。
內(nèi)容來(lái)源財(cái)政部、央廣網(wǎng),會(huì)計(jì)網(wǎng)整理發(fā)布。
cqf拿證需要什么條件?詳細(xì)介紹來(lái)襲!cqf是量化金融領(lǐng)域內(nèi)的證書,具有較高的含金量,所以未來(lái)想從事量化行業(yè)的人會(huì)選擇考cqf證書。那么,cqf拿證需要什么條件呢?下面我們一起來(lái)看一下!
1、數(shù)理基礎(chǔ)好
CQF考試涉及到大量的計(jì)算考題,這就要求大家在掌握高數(shù)基礎(chǔ)的同時(shí),還必須要熟悉運(yùn)用微積分、概率論等數(shù)理知識(shí),所以需要考生有扎實(shí)的數(shù)理基礎(chǔ)功底。
2、英語(yǔ)能力強(qiáng)
CQF目前設(shè)置的是全英語(yǔ)考試,這也直接導(dǎo)致英語(yǔ)能力不好的中國(guó)考生不適合報(bào)考。不過(guò)大家也不用擔(dān)心,只需要擁有大學(xué)四級(jí)英語(yǔ)的讀寫能力就夠了,要求不算是很高。
3、本科學(xué)歷
學(xué)歷其實(shí)并不是硬性條件,只是要想理解掌握CQF的考試相關(guān)內(nèi)容,就需要考生具備一定的數(shù)理基礎(chǔ),具備本科學(xué)歷,能夠?qū)⒏邤?shù)知識(shí)活學(xué)活用,對(duì)CQF考試更有幫助。
崗位一:量化分析/研究員。
證券公司量化研究主要集中于權(quán)益類和固收類,如股票的多因子模型研究、定息資產(chǎn)投資研究模型等;這些職位需要對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)有更多的了解,以及一些金融基礎(chǔ)知識(shí),如大型資產(chǎn)配置,風(fēng)險(xiǎn)模型,又因?yàn)橐M(jìn)行大量的數(shù)據(jù)分析,對(duì)編程能力也有一定的要求,python是主流。
崗位二:量化交易者。
數(shù)量型交易者的介紹:因?yàn)榻灰着c資金有直接關(guān)系,量化研究或基本面分析,最終是要在交易中實(shí)現(xiàn),不管證券公司、期貨公司還是私募基金,對(duì)交易者的要求都很高,最終要在交易中實(shí)現(xiàn),數(shù)量化的重要性不言自明。
證券交易所的做市商部是一個(gè)交易部門,經(jīng)常在主要招聘網(wǎng)站上招聘交易員,近年來(lái)期貨公司做市業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,對(duì)有一定財(cái)務(wù)基礎(chǔ)和編程能力的人才需求大幅增長(zhǎng),期貨做市部門包括場(chǎng)內(nèi)做市和場(chǎng)外做市商,場(chǎng)外市場(chǎng)主要以場(chǎng)外期權(quán)和期貨套利為主。而OTC市場(chǎng)對(duì)期權(quán)定價(jià)要求較高,主要是制定期權(quán)合約,撮合客戶交易。
崗位三:量化分析/研究員。
量化開發(fā)工程師:相對(duì)于量化研究和交易者而言,量化開發(fā)需要了解更多編程相關(guān)的知識(shí),此外還有更多的軟件開發(fā)工具,比如版本管理git,如果需要進(jìn)行算法交易開發(fā),則數(shù)據(jù)庫(kù)SQL,Linux操作系統(tǒng)和其他軟件都需要一個(gè)堅(jiān)實(shí)的數(shù)學(xué)基礎(chǔ),日常的量化開發(fā)主要是為了滿足交易者的日常交易需求,比較而言,交易Quant的實(shí)現(xiàn)策略和算法,交易Quant的開發(fā),交易Quant等更接近于量化研究,因?yàn)镼uants需要開發(fā)者提供交易工具,包括算法的實(shí)現(xiàn),策略執(zhí)行中的問(wèn)題處理,交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)等等。量化研究更傾向于為客戶提供有價(jià)值的研究報(bào)告。