資產負債率低于20%說明什么？

　　資產負債率反映的是企業(yè)總資產中有多大比例，是通過借債來形成的，也就是債權人所提供的資本占全部資本的比例。那么當資產負債率低于20%時反映企業(yè)的什么問題呢？

　　資產負債率低于20%說明什么問題？

　　20%資產負債率說明了企業(yè)的財務戰(zhàn)略過于保守，不能很好的利用財務杠桿擴大企業(yè)生產。通常，公司的資產負債率一般40%-60%為宜。從公司債權人的立場來講，公司的資產負債率越低越好，從公司投資者的角度來看，如果公司總資產利潤率高于借款利息率，則資產負債率越高越好；反之，則越低越好。資產負債率較高表明企業(yè)的債務風險增大，但是如果過低，也說明企業(yè)的財務戰(zhàn)略過于保守，不能很好的利用財務杠桿擴大企業(yè)生產。

　　資產負債率的影響因素

　　1、行業(yè)因素對資產負債率的影響。

　　從行業(yè)經營特點來看，一般制造業(yè)企業(yè)的資產負債率較高，一般在60％左右，而重資產行業(yè)的資產負債率將更高，高達80％，甚至更高。這類行業(yè)的固定資產投資相對較大，企業(yè)的設立和運營需要更多的資金投入。然而，如果投入產出周期較長，資本運營壓力就會更大。例如，鋼鐵行業(yè)、造紙行業(yè)和汽車行業(yè)的資產負債率非常高。

　　2、企業(yè)的負債結構對資產負債率的影響。

　　企業(yè)的債務結構分為有息負債和無息負債。有息負債一般是指長期和短期銀行貸款、各種應付票據(jù)和其他需要支付利息的對外負債。無息負債主要是指企業(yè)占用的不需要支付利息的資金，如應付賬款、應付票據(jù)、預收款項等。在企業(yè)的債務結構中，無息負債越多越好。如果負債較高，企業(yè)的資產負債率越高越好，說明企業(yè)在上下游供應鏈中有足夠的發(fā)言權，說明企業(yè)的產品在市場上有較強的競爭力。如果企業(yè)的債務結構在生息負債中占很大比例，企業(yè)的資產負債率最好適中，因此企業(yè)的經營風險相對較小，否則企業(yè)的資本成本會很高，會面臨一定的風險。

　　3、適度的資產負債率對凈資產收益率的影響。

　　凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×收益率。凈資產收益率反映了公司的盈利能力，凈資產收益率越高，公司的盈利能力越強。而權益乘數(shù)的財務杠桿作用對凈資產收益率有著重要的影響。而權益乘數(shù)越大即資產負債率越高，財務杠桿的作用越明顯。不可否認，適度的財務杠桿可以提高企業(yè)的盈利能力。但如果企業(yè)財務杠桿過高，則會加大企業(yè)的經營風險，甚至會導致企業(yè)資金流的斷裂。