CMA p2第二章知識(shí)點(diǎn)：籌集資金和運(yùn)營(yíng)資本

　　籌集資金和運(yùn)營(yíng)資本是CMA學(xué)習(xí)中的高難度考點(diǎn)，考生只有掌握了相關(guān)知識(shí)，才能更順利地通過(guò)考試，會(huì)計(jì)網(wǎng)將其考點(diǎn)做了總結(jié)，希望對(duì)考生有幫助。

　　CMA考點(diǎn)之籌集資金和運(yùn)營(yíng)資本

　　第1節(jié)籌集資本

　　1、市場(chǎng)效率：

　　強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)假說(shuō)：證券價(jià)格能完全地反映所有信息（無(wú)論是公開信息還是私下信息）。因此，內(nèi)部人不可能獲得非正常利潤(rùn)。

　　半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)假說(shuō)：證券價(jià)格能充分反映所有已公開的信息（非私下信息）。因此，通過(guò)內(nèi)部人交易有可能獲得非正?；貓?bào)。

　　弱勢(shì)有效市場(chǎng)假說(shuō)：證券價(jià)格僅能反映歷史的價(jià)格。單純的技術(shù)分析并不能帶來(lái)超額利潤(rùn)，欲獲得超額利潤(rùn)，還需要內(nèi)部人信息。

　　2、與股利支付流程相關(guān)的四個(gè)日期：

　　股利宣告日：是指公司董事會(huì)公布股利支付的日期。

　　除息日（除權(quán)日）：是指證券交易所設(shè)定的處理股權(quán)變更的日期。只有在除息日（除權(quán)日）前購(gòu)買股票才可獲得現(xiàn)金股息。

　　股權(quán)登記日：是指在股利宣告日與股利支付日之間，當(dāng)前有權(quán)領(lǐng)取當(dāng)期股利資格登記的截止日期。

　　股利支付日：公司實(shí)際向股東支付股利的日期。

　　第2節(jié)營(yíng)運(yùn)資本的管理

　　1、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。

　　2、在挑選有價(jià)證券時(shí)，各種變量之間的權(quán)衡：

　　安全性：雖然任何投資都具有某種程度的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，但企業(yè)必須評(píng)估與證券相關(guān)的特定風(fēng)險(xiǎn)，并權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與潛在的財(cái)務(wù)回報(bào)（或損失）。

　　變現(xiàn)性：是指?jìng)牧鲃?dòng)性，即投資者在短期內(nèi)可以大體上按市價(jià)出售資產(chǎn)

　　收益率：證券的收益率（回報(bào)）同利率相關(guān)。越安全的投資，收益率越低；到期時(shí)間越短，收益率一般越低。

　　到期日：是指證券的壽命，一般而言，到期時(shí)間越長(zhǎng)，收益率就越高，但是投資的流動(dòng)性就越差。

　　稅收：投資者的成本，稅費(fèi)高的有價(jià)證券必須提供更高的收益率